Phân tích công ty tương đương (CCA): Cách nó được sử dụng trong đầu tư?

Định nghĩa Phân tích công ty tương đương (CCA)

Phân tích công ty tương đương (CCA) là quy trình được sử dụng để đánh giá giá trị của một công ty bằng các chỉ số của các doanh nghiệp cùng kích thước trong cùng ngành công nghiệp. Phân tích công ty tương đương hoạt động dưới giả định rằng các công ty tương tự sẽ có các bội số định giá tương tự, chẳng hạn như EV/EBITDA. Các nhà phân tích tổng hợp một danh sách các thống kê có sẵn cho các công ty đang được xem xét và tính toán các bội số định giá để so sánh chúng.

Hiểu về Phân tích công ty tương đương (CCA)

Một trong những điều đầu tiên mà mọi nhân viên ngân hàng học được là làm thế nào để thực hiện phân tích so sánh hoặc phân tích công ty tương đương. Quá trình tạo ra một phân tích công ty tương đương khá đơn giản. Thông tin mà báo cáo cung cấp được sử dụng để xác định một ước tính xấp xỉ giá trị cho giá cổ phiếu hoặc giá trị của công ty.

Những Điều Cần Lưu Ý

Phân Tích Công Ty Tương Đương

Phân tích công ty tương đương bắt đầu bằng việc xác định một nhóm đối thủ bao gồm các công ty tương tự về kích thước trong cùng ngành hoặc khu vực. Nhà đầu tư sau đó có thể so sánh một công ty cụ thể với các đối thủ của nó trên cơ sở tương đối. Thông tin này có thể được sử dụng để xác định giá trị doanh nghiệp (EV) của một công ty và tính toán các tỷ lệ khác được sử dụng để so sánh công ty với các công ty trong nhóm đối thủ của nó.

Phân Tích Công Ty Tương Đương So Với Phân Tích Công Ty Tương Đương Theo Tỷ Lệ

Có nhiều cách để định giá một công ty. Những phương pháp phổ biến nhất dựa trên dòng tiền và hiệu suất tương đối so với các đối thủ. Các mô hình dựa trên dòng tiền như mô hình dòng tiền chiết khấu (DCF) có thể giúp các nhà phân tích tính toán giá trị nội tại dựa trên dòng tiền tương lai. Giá trị này sau đó được so sánh với giá trị thị trường thực tế. Nếu giá trị nội tại cao hơn giá trị thị trường, cổ phiếu được coi là định giá thấp hơn. Nếu giá trị nội tại thấp hơn giá trị thị trường, cổ phiếu được coi là định giá cao hơn.

Ngoài định giá nội tại, các nhà phân tích thường thích xác nhận đánh giá dòng tiền bằng những so sánh tương đối, và những so sánh tương đối này cho phép nhà phân tích phát triển một tiêu chuẩn hoặc trung bình ngành.

Các đánh giá định giá phổ biến nhất được sử dụng trong phân tích công ty tương đương là tỷ lệ giá trị doanh nghiệp so với doanh thu (EV/S), tỷ lệ giá cổ phiếu so với lợi nhuận (P/E), tỷ lệ giá cổ phiếu so với giá trị sổ sách (P/B), và tỷ lệ giá cổ phiếu so với doanh thu (P/S). Nếu tỷ lệ định giá của công ty cao hơn so với trung bình của các đối thủ, công ty được coi là định giá cao hơn. Nếu tỷ lệ định giá thấp hơn so với trung bình của các đối thủ, công ty được coi là định giá thấp hơn. Kết hợp các mô hình định giá nội tại và tương đối cung cấp một phương pháp ước tính giá trị tổng thể có thể được sử dụng để giúp các nhà phân tích đánh giá giá trị thực của một công ty.

Các Thước Đo Định Giá và Giao Dịch Sử Dụng trong Các Phân Tích Tương Đương

Các phân tích tương đương cũng có thể dựa trên các bội số giao dịch. Các giao dịch là các thương vụ mua lại gần đây trong cùng ngành. Các nhà phân tích so sánh các bội số dựa trên giá mua của công ty thay vì giá cổ phiếu. Nếu tất cả các công ty trong một ngành cụ thể được bán với giá trung bình là 1.5 lần giá trị thị trường hoặc 10 lần lợi nhuận, nó cung cấp cho nhà phân tích một cách để sử dụng cùng một con số để tính toán giá trị của một công ty đối thủ dựa trên những tiêu chuẩn này.