Phương pháp If-Converted: Ý nghĩa, Ví dụ, Câu hỏi thường gặp

What Is the If-Converted Method?

Các nhà đầu tư sử dụng phương pháp if-converted để tính toán giá trị của các chứng khoán có thể chuyển đổi nếu chúng được chuyển đổi thành cổ phiếu mới. Điều này được thực hiện bằng cách xem xét tỷ lệ chuyển đổi của chứng khoán có thể chuyển đổi và sau đó so sánh giá chuyển đổi với giá thị trường hiện tại của cổ phiếu.

Phương pháp if-converted cũng giúp nhà đầu tư biết hiệu quả hoạt động của một công ty dựa trên lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) dựa trên số lượng cổ phiếu hiện tại, cũng như lợi nhuận nếu tất cả các chứng khoán có thể chuyển đổi được chuyển đổi thành cổ phiếu thông thường. Nếu tất cả các chứng khoán có thể chuyển đổi được chuyển đổi thành cổ phiếu thông thường, đó được gọi là EPS thâm hụt.

Những điều cần lưu ý

Hiểu về Phương pháp If-Converted

Chứng khoán có thể chuyển đổi thường là trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi có tính năng mặc định có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu thông thường. Đây là tính năng mà người phát hành sẽ thêm vào chứng khoán vào thời điểm phát hành để 'làm dịu lòng' cho các nhà đầu tư.

Một chứng khoán có thể chuyển đổi mang lại cho nhà đầu tư sự linh hoạt hơn và cơ hội tham gia vào sự phát triển của công ty bằng cách chuyển đổi chứng khoán có thể chuyển đổi của họ thành cổ phiếu thông thường. Giá cổ phiếu thông thường thường tăng khi công ty hoạt động tốt và thị trường chung đang hoạt động tốt, mang lại cơ hội thu lợi nhuận lớn hơn so với lãi suất hoặc cổ tức nhận được từ trái phiếu và cổ phiếu ưu đãi.

Các chứng khoán có thể chuyển đổi thường liên quan đến trái phiếu có thể chuyển đổi. Những cái này cho phép chủ nợ trái phiếu chuyển đổi vị trí chủ nợ của họ thành những người nắm giữ vốn tại một mức giá được thỏa thuận. Các chứng khoán có thể chuyển đổi khác có thể bao gồm các đợt ghi chú và cổ phiếu ưu đãi khác.

Số lượng cổ phiếu mà nhà đầu tư có thể nhận được được tính dựa trên tỷ lệ chuyển đổi của chứng khoán có thể chuyển đổi. Đây là tỷ lệ mà nhà đầu tư có thể chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu; tức là số lượng cổ phiếu mà nhà đầu tư nhận được cho mỗi trái phiếu. Tỷ lệ chuyển đổi có thể cố định hoặc thay đổi theo thời gian, phụ thuộc vào các điều khoản mà người phát hành đã đặt cho đợt phát hành.

Ví dụ, tỷ lệ chuyển đổi là 25 có nghĩa là với mỗi $1,000 giá trị gốc trái phiếu có thể chuyển đổi, họ nhận được 25 cổ phiếu. Các nhà đầu tư có thể xác định giá mà việc chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu trở nên lợi nhuận bằng cách chia giá bán của trái phiếu cho tỷ lệ chuyển đổi để xác định giá phá vỡ hoặc giá chuyển đổi đáng giá.

$1,000 / 25 = $40

Trong trường hợp này, nếu giá cổ phiếu cao hơn $40, có thể đáng giá để chuyển đổi trái phiếu. Ví dụ, nếu cổ phiếu giao dịch ở mức $50, nhà đầu tư nhận được 25 cổ phiếu. Những cổ phiếu đó có giá trị $1,250 (25 x $50), cao hơn 25% so với giá trị gốc $1,000 của trái phiếu.

Mặt hạn chế của việc chuyển đổi là nhà đầu tư không còn nhận được lãi suất từ trái phiếu nữa. Họ hiện tại phải đối mặt với sự thăng trầm của giá cổ phiếu; có thể giá cổ phiếu sẽ giảm lại dưới $40, hoặc thậm chí thấp hơn nhiều. Hơn nữa, nhà đầu tư mất đi quyền lợi ưu tiên hơn đối với tài sản nếu công ty phải phá sản. Người chủ nợ được thanh toán trước cổ đông thông thường, vì vậy trong trường hợp gặp rắc rối tài chính, cổ đông thông thường thường là những người bị ảnh hưởng nặng nề nhất.

Phương pháp If-Converted và Lợi nhuận

Khi một công ty báo cáo lợi nhuận, họ thường cung cấp EPS và EPS thâm hụt, nếu có bất kỳ chứng khoán có thể chuyển đổi nào đang tồn tại. EPS là số tiền đã kiếm được, trên mỗi cổ phiếu, dựa trên số cổ phiếu đã phát hành trong suốt giai đoạn lợi nhuận.

EPS thâm hụt là số tiền đã kiếm được, trên mỗi cổ phiếu, của công ty nếu tất cả các chứng khoán có thể chuyển đổi được chuyển đổi thành cổ phiếu thông thường. Vì sẽ có nhiều cổ phiếu thông thường hơn nếu tất cả các chứng khoán có thể chuyển đổi được chuyển đổi, EPS thâm hụt thấp hơn EPS.

Một số nhà đầu tư tin rằng EPS thâm hụt là một phép đo chân thực hơn về giá trị của một công ty so với EPS.

Ví dụ về Phương pháp If-Converted

Năm 2018, Apple Inc. (AAPL) báo cáo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là 12,28 đô la. Điều này dựa trên số cổ phiếu trung bình có trọng số, là 4,736 tỷ cổ phiếu.

EPS thực của Apple là 12,17 đô la. Điều này có nghĩa là nếu tất cả các chứng khoán có thể chuyển đổi thành cổ phiếu thông thường, sẽ có 4,773 tỷ cổ phiếu có hiệu lực. Vì sẽ có số lượng cổ phiếu nhiều hơn một chút, lợi nhuận sẽ được phân bổ trên nhiều cổ đông hơn, làm giảm EPS.

Khi tính đến hiệu ứng pha loãng, lợi nhuận sẽ thấp hơn 0,11 đô la nếu tất cả các chứng khoán có thể chuyển đổi thành cổ phiếu thông thường.

Phương pháp tính EPS thực tế nếu chuyển đổi sử dụng thế nào để tính EPS thực tế nếu chuyển đổi?

Giá chuyển đổi của một chứng khoán có thể chuyển đổi là gì?

Tỷ lệ chuyển đổi là gì?