CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) công bố kết quả kinh doanh lũy kế 5 tháng đầu năm 2024 với doanh thu thuần đạt 19.546 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 1.051 tỷ đồng.

Doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế trong 5 tháng đầu năm 2024 của PNJ tăng lần lượt là 36,9% và 8,5% so với cùng kỳ. PNJ đã hoàn thành gần 53% kế hoạch doanh thu và 50% lợi nhuận năm.

Hoạt động kinh doanh của PNJ trong 5 tháng đầu năm 2024 đồng đều tăng trưởng. Doanh thu từ bán lẻ trang sức tăng 12,8% nhờ vào chiến lược kinh doanh linh hoạt và việc giới thiệu các bộ sưu tập mới phù hợp với thị hiếu khách hàng. PNJ cũng thành công trong việc tăng cường marketing và chương trình bán hàng, thu hút khách hàng mới và gia tăng sự trung thành của khách hàng cũ. Doanh thu từ bán sỉ trang sức cũng tăng 16,4% so với cùng kỳ.

Kết quả kinh doanh của PNJ trong 5 tháng đầu năm 2024

Biên lợi nhuận gộp trung bình của PNJ trong 5 tháng năm 2024 đạt 16,5%, giảm so với 19% cùng kỳ năm 2023 do thay đổi cơ cấu doanh thu từng mảng kinh doanh.

Đại diện của PNJ cho biết: 'Mặc dù doanh thu từ vàng miếng 24K tăng mạnh do nhu cầu mua vàng tích trữ và đầu tư, tuy nhiên biên lợi nhuận từ mảng này rất thấp và không phải là mảng kinh doanh chính của PNJ. Do đó, biên lợi nhuận gộp trung bình trong 5 tháng đã giảm so với cùng kỳ năm trước'.

Mặc dù vậy, với biên lợi nhuận ổn định từ các mảng kinh doanh khác, PNJ đã duy trì biên lợi nhuận gộp trung bình ở mức tích cực.

Đến cuối tháng 5/2024, PNJ có tổng cộng 405 cửa hàng vật lý trên khắp Việt Nam, bao gồm 396 CH PNJ, 5 CH Style by PNJ, 3 CH CAO Fine Jewellery và 1 Trung tâm kinh doanh sỉ.

Kết thúc quý 1/2024, PNJ đạt doanh thu thuần lên mức kỷ lục 12.594 tỷ đồng, tăng 28,6% so với cùng kỳ nhờ vào thị trường vàng sôi động.

Trong thời gian gần đây, giá vàng tăng cao đã giúp doanh thu từ vàng 24K tăng mạnh và tài sản của PNJ cũng tăng lên. Tuy nhiên, theo Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), sự tăng nóng của giá vàng có thể ảnh hưởng đến mảng kinh doanh của PNJ như (1) cạnh tranh giữa các loại vàng; (2) quản lý chi phí nguyên vật liệu; (3) khó khăn trong dự báo nhu cầu mua hàng từ khách hàng, gây thay đổi biên lợi nhuận và tình trạng thiếu hụt hàng hóa.

Tuy nhiên, KBSV tin rằng ảnh hưởng này đối với PNJ không lớn bởi sự chuyên nghiệp và kinh nghiệm lâu năm trong ngành vàng cùng hệ thống phân tích dữ liệu hiện đại. Kết thúc quý 1/2024, mặc dù có chi phí trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn lớn nhất từ trước đến nay, PNJ vẫn có khả năng quản lý rủi ro với số tiền này nhỏ so với quy mô hoạt động của họ.

Trước triển vọng về minh bạch và ổn định thị trường vàng của Chính phủ và NHNN, dự kiến giá vàng sẽ ổn định trở lại, từ đó giúp PNJ cải thiện tình hình kinh doanh trong thời gian tới.

Vì vậy, KBSV ước tính PNJ sẽ đạt doanh thu 37.914 tỷ đồng trong năm 2024 (tăng 14,4% so với cùng kỳ), lợi nhuận sau thuế đạt 2.238 tỷ đồng (tăng 13,5% so với cùng kỳ).

Dự báo thị trường vàng sẽ ổn định hơn, giúp giá vàng không còn tăng mạnh và mảng bán lẻ trang sức tiếp tục phát triển tích cực, KBSV khuyến nghị Mua cổ phiếu PNJ với mục tiêu giá 109.500 đồng/cp.

Minh Anh