Prime of Prime (PoP): Định nghĩa, Cách hoạt động và Ví dụ minh họa

Prime of Prime (PoP) là gì?

Prime of Prime (PoP) là một công ty cung cấp cho các sàn môi giới bán lẻ (thường là các sàn môi giới ngoại hối) quyền truy cập vào hồ bơi thanh khoản giao dịch của các ngân hàng lớn hơn. Những ngân hàng lớn này được gọi là ngân hàng hạng 1 và không phải ai cũng có thể giao dịch trực tiếp với họ.

Những điểm chính cần nhớ

Hiểu về Prime of Prime (PoP)

Prime of Prime (PoP) được phân loại là các công ty môi giới hạng 2. Hạng 1 là nhánh môi giới của các ngân hàng lớn cho phép các nhà giao dịch tổ chức và khách hàng giao dịch với ngân hàng. Hạng 2, hoặc PoP, có thể được mô tả như một công ty môi giới có tài khoản với công ty môi giới hạng 1 và cho phép khách hàng của họ giao dịch với họ.

PoP tận dụng quyền truy cập vào các ngân hàng hạng 1 để thiết lập quyền truy cập cho các sàn môi giới bán lẻ, có thể kết nối các đơn đặt hàng của khách hàng bán lẻ nhỏ của họ với các đơn đặt hàng lớn của ngân hàng hạng 1. Tuy nhiên, hầu hết PoP sẽ không giao dịch trực tiếp với cá nhân - các sàn môi giới bán lẻ làm điều đó. Sàn môi giới bán lẻ xử lý khách hàng cá nhân và cố gắng thu hút thêm kinh doanh.

Các ngân hàng hạng 1 thường có xu hướng tránh rủi ro, và do đó yêu cầu các giao thức tài chính nghiêm ngặt và quản lý rủi ro từ các khách hàng của họ. Một sàn môi giới bán lẻ có thể không đáp ứng các tiêu chuẩn nghiêm ngặt này và do đó có thể không thể giao dịch trực tiếp với ngân hàng hạng 1. PoP đáp ứng các tiêu chuẩn này, là khách hàng hoặc đối tác với các ngân hàng hạng 1 và cho phép sàn môi giới bán lẻ giao dịch qua họ với ngân hàng hạng 1.

Vì PoP đã đáp ứng các tiêu chuẩn mà các ngân hàng lớn đang tìm kiếm, sàn môi giới bán lẻ sử dụng PoP thường sẽ cung cấp đòn bẩy cao hơn cho các nhà giao dịch của họ và cho phép họ đặt các giao dịch nhỏ hơn so với việc giao dịch trực tiếp với ngân hàng hạng 1. Họ làm điều này chủ yếu để thu hút kinh doanh vì khách hàng bán lẻ của họ có thể không có đủ tài chính để đặt các giao dịch lớn mà ngân hàng hạng 1 yêu cầu. Tuy nhiên, mức chênh lệch giá mua và bán có thể rộng hơn so với những gì mà các ngân hàng hạng 1 cung cấp. Lý do chính là đây là một trong những cách chính mà PoP kiếm tiền.

Một trong những lý do mà các ngân hàng hạng 1 và các sàn môi giới bậc thượng không cung cấp các dịch vụ mà PoP cung cấp là do lợi nhuận hẹp hơn trong các giao dịch nhỏ, thường đến từ khách hàng bán lẻ và sàn môi giới của họ. Ngoài ra, hệ thống của họ thường không hỗ trợ một cách hiệu quả chi phí để hoàn thành các giao dịch nhỏ. Các sàn môi giới PoP cũng được trang bị để xử lý các yêu cầu quản lý rủi ro ngày càng nghiêm ngặt cho các giao dịch đòn bẩy cao.

Hoạt động của các sàn môi giới Prime of Prime

Các khách hàng sẽ sử dụng dịch vụ PoP vì nhiều lý do. Đầu tiên, nó cung cấp quyền truy cập vào thanh khoản lớn hơn, điều quan trọng đối với các nhà giao dịch. Thứ hai, PoP cung cấp cho các nhà giao dịch quyền truy cập vào các sản phẩm mà các tài khoản sàn môi giới bậc thượng tiêu chuẩn không cung cấp như các hợp đồng chuyển tiếp không giao dịch (NDF).

Cấu trúc PoP đã được xem xét kỹ càng vào tháng 1 năm 2015, khi Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã hủy bỏ đồng bảo lãnh 1.20 franc Thụy Sĩ mỗi euro đã tồn tại trong ba năm. Kết quả là cặp tiền tệ euro và franc Thụy Sĩ (EUR/CHF) đã giảm từ 1.20 xuống mức thấp nhất trong ngày là 0.85, giảm khoảng 41%. Nhiều khách hàng trong số này đã sử dụng đòn bẩy trong các vị thế của họ; với sự giảm 41% sau thông báo này, điều này đã dẫn đến các tổn thất lớn đối với nhiều khách hàng.

Sự kiện này đã khiến PoP tăng số tiền cần thiết trong tài khoản của khách hàng cho yêu cầu vốn, cùng với việc thực thi các giao thức quản lý rủi ro khác.

Ví dụ về PoP

Các sàn môi giới ngoại hối bán lẻ thường là khách hàng của PoP. Khi những thực thể này bắt đầu, họ quá nhỏ để giao dịch trực tiếp với các ngân hàng lớn và truy cập vào thanh khoản của họ. Vì lý do này, họ sẽ tìm kiếm một sàn môi giới PoP để kết nối họ với các ngân hàng lớn.

Bằng cách kết nối với các ngân hàng lớn, sàn môi giới bán lẻ có thể truy cập vào báo giá giá thực từ các ngân hàng lớn mà sau đó họ cung cấp, sau khi mở rộng chênh lệch, cho khách hàng của họ. Những khách hàng bán lẻ này sau đó có thể giao dịch theo các giá này. Điều này sẽ không thể xảy ra nếu sàn môi giới không kết nối với các công ty hạng 1.

Sàn môi giới bán lẻ có thể đánh dấu chênh lệch mà họ nhận được từ các ngân hàng hạng 1. Ví dụ, chênh lệch nguyên thủy hạng 1 trên cặp tiền EUR/USD có thể là 1.12565 (bid) / 1.12567 (ask), nhưng PoP có thể là 1.12563 / 1.12569. Việc thêm 0.00002 vào mỗi bên của chênh lệch hạng 1 tạo ra doanh thu cho PoP. Điều này được cung cấp cho khách hàng của họ, như sàn môi giới ngoại hối bán lẻ, sau đó thêm một khoản phí thêm vào và cung cấp cho khách hàng của họ. Vì vậy, khách hàng bán lẻ có thể nhìn thấy một báo giá EUR/USD là 1.1256 /1.12572.

Việc đánh giá chênh lệch này là một trong những cách mà PoP và các sàn môi giới ngoại hối bán lẻ kiếm tiền của họ. Các cách khác bao gồm tính phí hoa hồng trên mỗi giao dịch.

Thường thì, số tài khoản PoP hoặc liên kết với các ngân hàng lớn mà một nhà môi giới bán lẻ có được càng nhiều càng tốt. Sự thanh khoản từ năm ngân hàng lớn là tốt hơn rất nhiều so với sự thanh khoản chỉ từ một ngân hàng. Một số ngân hàng tier 1 cung cấp báo giá và khối lượng cho nhà môi giới bán lẻ càng nhiều thì đồng nghĩa với việc spread của nhà môi giới bán lẻ sẽ thấp hơn, với điều kiện tất cả đều bằng nhau. Đây là lý do tại sao các nhà môi giới ngoại hối quảng cáo về số lượng thanh khoản mà họ có quyền truy cập và các ngân hàng lớn nào đang cung cấp nó.