Quỹ Đầu tư Công cộng: Định nghĩa và Cách thức Hoạt động

Quỹ Đầu tư Công cộng là gì?

Quỹ đầu tư công cộng là một loại quỹ đầu tư đơn vị (UIT) đầu tư độc quyền vào các chứng khoán công cộng. Quỹ đầu tư công cộng được thiết kế cho các nhà đầu tư có thu nhập cao tìm kiếm lợi tức không chịu thuế.

Những Điểm Chính Cần Lưu Ý

Cách thức hoạt động của Quỹ Đầu tư Công cộng

Một UIT là một công ty đầu tư cung cấp một danh mục cố định, thường là cổ phiếu và trái phiếu, dưới dạng các đơn vị có thể hoán đổi cho các nhà đầu tư trong một khoảng thời gian nhất định. Cụ thể, quỹ đầu tư công cộng cho phép cá nhân đầu tư vào một nguồn tài sản đa dạng của các trái phiếu công cộng—cũng gọi là muni—mà mang lại lợi tức không chịu thuế. Như các quỹ đầu tư đơn vị (UIT), các quỹ đầu tư công cộng, như các quỹ tương hợp và các quỹ kết thúc đóng, được xác định là các công ty đầu tư.

Quỹ đầu tư công cộng cho phép cá nhân đầu tư vào một danh mục đa dạng các trái phiếu muni với yêu cầu đầu tư ban đầu thấp. Giống như tất cả các UIT khác, quỹ đầu tư công cộng được bán bởi các cố vấn đầu tư và chủ sở hữu có thể đổi lại các đơn vị cho quỹ hoặc tin tưởng, thay vì đặt giao dịch trên thị trường phụ. Nhà đầu tư có thể đổi lại cổ phần hoặc đơn vị quỹ đầu tư công cộng với giá trị tài sản ròng (NAV) cho quỹ trực tiếp hoặc với sự trợ giúp của một cố vấn đầu tư.

Quỹ Đầu tư Chung so với Quỹ Đầu tư Đơn vị

UITs tương tự như các quỹ tương hợp trong việc bao gồm các đầu tư tập thể trong đó nhiều nhà đầu tư kết hợp vốn của họ để được quản lý bởi một quản lý danh mục.

UITs được mua bán trực tiếp từ công ty phát hành chúng, mặc dù đôi khi chúng có thể được mua trên thị trường phụ. Điều này khiến chúng tương tự như các quỹ tương hợp có tính thanh khoản mở. UITs cũng được phát hành thông qua một đợt chào bán công khai (IPO), làm cho chúng giống như các quỹ kết thúc đóng.

Một điểm khác biệt quan trọng giữa UITs và quỹ tương hợp là UITs không được giao dịch một cách tích cực. Chứng khoán trong UITs không được mua bán trừ khi có sự thay đổi trong đầu tư cơ bản, như một cuộc sáp nhập doanh nghiệp hay phá sản. Đầu tư trong một quỹ đầu tư đơn vị được giữ cho đến khi đáo hạn, và một số thậm chí có ngày đáo hạn.

Thường thì các phí quản lý của một quỹ đầu tư công cộng thấp hơn so với các quỹ tương hợp, phần nào là do không có nhiều hoạt động quản lý tích cực.

Quỹ đầu tư công cộng có sẵn thông qua các nhà môi giới và thường có phí bán hàng và yêu cầu đầu tư tối thiểu. Tuy nhiên, quỹ đầu tư công cộng không tính hoa hồng để thực hiện một đơn đặt bán.

Ưu điểm và Nhược điểm của Quỹ Đầu tư Công cộng

Có rất nhiều điều đáng thích về các quỹ đầu tư công cộng, bởi vì chúng có thể cung cấp đa dạng hóa trái phiếu muni với một mức giá khá thấp. Một trong những lợi ích chính mà loại hình này mang lại là việc thanh toán lợi tức hàng tháng, khác với việc trả lãi suất hàng quý hoặc hàng năm thông thường của hầu hết các vấn đề trái phiếu công cộng cá nhân. Ngoài ra, một số nhà đầu tư thích tự nghiên cứu về các trái phiếu cá nhân trước khi đầu tư, và thích việc các khoản đầu tư trong một quỹ đầu tư công cộng không thay đổi.

So sánh với việc không thể mua bán trước khi đáo hạn giới hạn một số chiến lược đầu tư mà các quỹ đầu tư công cộng sử dụng. Một quỹ trái phiếu chung có khả năng tốn nhiều hơn. Tuy nhiên, nhiều quỹ trái phiếu muni áp dụng các kỹ thuật chiến lược để tận dụng các điều kiện thị trường ngắn hạn. Ví dụ, một số quỹ trái phiếu muni sẽ bán các trái phiếu ngay trước khi đáo hạn nếu có động cơ lợi nhuận để làm điều đó.

Họ cũng có thể nhanh chóng chuyển sang các cơ hội mới. Chẳng hạn, trái phiếu của các bệnh viện thành phố gần đây đã chịu tổn thương vì đề xuất pháp luật, nhưng người quản lý cho rằng thị trường đã phản ứng quá mức. Một quản lý quỹ trái phiếu chung có thể tận dụng tình hình đó, trong khi người quản lý của một quỹ đầu tư công cộng có thể không thể làm điều tương tự.