Buzz
Quỹ dự trữ chuẩn bị trả nợ trái phiếu (DRR) là gì?
Một quỹ dự trữ chuẩn bị trả nợ trái phiếu (DRR) là một quy định nêu rõ rằng bất kỳ công ty Ấn Độ nào phát hành trái phiếu đều phải tạo ra một dịch vụ chuẩn bị trả nợ trái phiếu nhằm bảo vệ nhà đầu tư khỏi nguy cơ một công ty vỡ nợ. Quy định này được thêm vào Đạo luật Công ty Ấn Độ năm 1956 trong một sửa đổi được giới thiệu vào năm 2000.
Quy định đã được Bộ Công thương Ấn Độ cập nhật qua các năm để phản ánh các yêu cầu DRR mới. Mặc dù yêu cầu dự trữ ban đầu là 50% vào tháng 3 năm 2014, nhưng nhanh chóng giảm xuống còn 25% vào tháng 4 năm 2014. Bắt đầu từ năm 2019, chúng đã giảm xuống còn 10% giá trị của trái phiếu chưa trả nợ.
Những điều cơ bản cần nhớ
- Một quỹ dự trữ chuẩn bị trả nợ trái phiếu (DRR) là một yêu cầu áp dụng đối với các công ty Ấn Độ phát hành trái phiếu.
- DRR yêu cầu công ty tạo ra một dịch vụ chuẩn bị trả nợ trái phiếu nhằm bảo vệ nhà đầu tư khỏi nguy cơ một công ty vỡ nợ.
- Quy tắc này cung cấp cho nhà đầu tư một biện pháp bảo vệ vì trái phiếu không được bảo đảm bởi tài sản, thế chấp hoặc bất kỳ hình thức tài sản nào khác.
- Quỹ dự trữ phải đại diện ít nhất 10% giá trị thực của trái phiếu phát hành.
- Công ty chỉ được sử dụng các khoản tiền gửi trong DRR để trả nợ trái phiếu.
Quỹ dự trữ chuẩn bị trả nợ trái phiếu (DRR) hoạt động như thế nào?
Một trái phiếu là một chứng khoán nợ cho phép nhà đầu tư vay tiền với một lãi suất cố định. Công cụ này được coi là không có bảo đảm vì nó không được bảo đảm bởi tài sản, thế chấp hoặc bất kỳ hình thức tài sản nào khác.
Do đó, để bảo vệ các chủ sở hữu trái phiếu khỏi nguy cơ vỡ nợ từ phía công ty phát hành, Điều 117C của Đạo luật Công ty Ấn Độ năm 1956 thực hiện nghĩa vụ quỹ dự trữ chuẩn bị trả nợ trái phiếu (DRR). Nghĩa vụ này yêu cầu các công ty phải dành ra một phần trăm nhất định của số tiền huy động được thông qua việc phát hành trái phiếu vào một quỹ đặc biệt chỉ được sử dụng trong các trường hợp cực kỳ để thanh toán nợ của họ thay vì vỡ nợ trái phiếu.
Vào tháng 3 năm 2014, Bộ Công thương (MCA) ban hành các Quy tắc Công ty (Vốn cổ phần và Trái phiếu) yêu cầu các công ty thiết lập DRR bằng ít nhất 50% số tiền huy động được thông qua việc phát hành trái phiếu. Điều này nhanh chóng được thay đổi vào tháng 4 năm 2014 thành 25%, một số tiền sẽ làm cho việc huy động vốn dễ dàng hơn và vẫn bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư.
Quỹ dự trữ vốn này, được tài trợ bằng lợi nhuận mà các nhà phát hành tạo ra hàng năm cho đến khi các trái phiếu được đền bù, đã được giảm xuống lại vào năm 2019 và hiện nay phải đại diện ít nhất 10% giá trị thực của trái phiếu.
Ví dụ về Quỹ dự trữ chuẩn bị trả nợ trái phiếu
Hãy giả sử một công ty phát hành $10 triệu trái phiếu vào ngày 10 tháng 1 năm 2021, có ngày đáo hạn vào ngày 31 tháng 12 năm 2025. Trong trường hợp này, một quỹ dự trữ trả nợ trái phiếu $1 triệu (10% x $10 triệu) phải được tạo ra trước ngày đáo hạn của trái phiếu.
Các công ty không tạo ra các quỹ dự trữ như vậy trong vòng 12 tháng kể từ khi phát hành trái phiếu sẽ bị yêu cầu trả 2% lãi suất, trong hình phạt, cho các chủ sở hữu trái phiếu. Tuy nhiên, các công ty không cần phải ngay lập tức tài trợ cho tài khoản dự trữ bằng một khoản tiền gửi lớn. Thay vào đó, họ có sự lựa chọn để ghi nhận vào tài khoản bằng một số lượng phù hợp mỗi năm để đáp ứng yêu cầu 10%.
Trước ngày 30 tháng 4 hàng năm, các công ty cũng phải dự trữ hoặc gửi ít nhất 15% số tiền trái phiếu của họ sẽ đáo hạn vào ngày 31 tháng 3 năm sau. Những khoản tiền này, có thể được gửi trong một ngân hàng có lịch trình hoặc đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp hoặc chính phủ, sẽ được sử dụng để thanh toán lãi suất hoặc thanh toán gốc trên các trái phiếu đáo hạn trong năm và không được sử dụng cho bất kỳ mục đích nào khác.
Lý do giảm yêu cầu dự trữ chuỗi từ 25% xuống còn 10% bao gồm việc làm cho việc huy động vốn của các công ty dễ dàng hơn và giúp mở rộng thị trường trái phiếu Ấn Độ.
Xem xét Đặc biệt
Dịch vụ chuỗi chuỗi trái phiếu chỉ áp dụng cho các trái phiếu được phát hành sau sửa đổi năm 2000 của Đạo luật Công ty Ấn Độ năm 1956. Và các công ty thuộc bốn nhóm sau đây đều được miễn khỏi yêu cầu DRR:
- Tất cả các tổ chức Tài chính Ấn Độ (AIFIs) được quản lý bởi Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI)
- Các tổ chức tài chính khác được quản lý bởi RBI
- Công ty ngân hàng cho cả trái phiếu công khai và trái phiếu tư nhân
- Công ty tài chính nhà ở đăng ký với Ngân hàng Nhà ở Quốc gia
Với trái phiếu có phần chuyển đổi, dự trữ chuỗi chuỗi trái phiếu chỉ cần được tạo ra cho phần không chuyển đổi - phần duy nhất có thể đổi được. Công ty không được sử dụng các khoản tiền được phân bổ cho DRR cho bất kỳ mục đích nào khác ngoài việc chuỗi chuỗi trái phiếu.
