Quy tắc Cuộn: Ý nghĩa và Cách hoạt động

Quy tắc Cuộn là gì?

Quy trình Cuộn giao dịch là quá trình thanh toán các giao dịch chứng khoán vào các ngày liên tiếp dựa trên ngày cụ thể khi giao dịch gốc được thực hiện, với các giao dịch thực hiện hôm nay sẽ có ngày thanh toán muộn hơn một ngày là so với các giao dịch thực hiện hôm qua.

Điều này tương phản với việc thanh toán tài khoản, trong đó tất cả các giao dịch được thanh toán một lần trong một khoảng thời gian nhất định, không phụ thuộc vào thời điểm giao dịch diễn ra. Thanh toán giao dịch đề cập đến việc chứng khoán được giao sau khi giao dịch được thực hiện.

Những điều cần nhớ

Hiểu về Giải ngân trượt

Chứng khoán được bán trên thị trường phụ thường giải ngân vào ngày làm việc tiếp theo sau ngày giao dịch ban đầu. Vì vậy, nếu một số cổ phiếu trong danh mục được bán vào Thứ Tư, các giao dịch này sẽ được giải ngân vào Thứ Năm nếu không có ngày lễ. Tương tự như vậy, các cổ phiếu trong cùng danh mục được bán vào Thứ Sáu sẽ giải ngân vào Thứ Hai kế tiếp nếu không có ngày lễ, và tiếp tục như vậy.

Khi chứng khoán được bán và giải ngân liên tục vào các ngày làm việc, chúng được cho là trải qua giải ngân trượt. Ngược lại, nhà đầu tư tham gia vào giải ngân tài khoản sẽ thấy tất cả các giao dịch được đặt trong một khoảng thời gian xác định giải ngân vào cùng một ngày.

Ví dụ, nếu một tổ chức giải ngân tất cả các giao dịch diễn ra từ ngày đầu tiên đến ngày mười lăm của tháng vào ngày mười sáu của tháng, tất cả các nhà đầu tư tham gia vào chu kỳ đó sẽ thấy các khoản giải ngân của họ vào cùng một ngày. Một nhà đầu tư mua chứng khoán sẽ không nhận được chứng khoán trong tài khoản của họ và chính thức sở hữu chứng khoán đó cho đến khi giao dịch được giải ngân.

Trong những giai đoạn giải quyết

Năm 1975, Quốc hội Mỹ ban hành Điều 17A của Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934, chỉ đạo Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) thành lập hệ thống thanh toán và giải ngân quốc gia để hỗ trợ giao dịch chứng khoán. Do đó, SEC đã ban hành các quy tắc để quản lý quy trình giao dịch chứng khoán, bao gồm cả khái niệm vòng đời giải ngân.

SEC cũng quyết định độ dài thực tế của thời gian giải ngân. Ban đầu, giai đoạn giải ngân cho phép cả người mua và người bán thời gian cần thiết để thực hiện những điều cần thiết — điều này trước đây có nghĩa là việc giao nhận giấy chứng nhận cổ phiếu hoặc tiền mặt cho môi giới tương ứng.

Hiện nay, tiền được chuyển khoản ngay lập tức, nhưng giai đoạn giải ngân vẫn được duy trì — cả như một quy định và như một tiện ích cho các nhà giao dịch, môi giới và nhà đầu tư.

Hiện nay, hầu hết các môi giới trực tuyến yêu cầu nhà giao dịch có đủ số dư trong tài khoản trước khi mua cổ phiếu. Ngoài ra, ngành công nghiệp không còn phát hành giấy chứng nhận cổ phiếu để đại diện cho sở hữu. Mặc dù vẫn còn một số giấy chứng nhận cổ phiếu từ quá khứ, giao dịch chứng khoán ngày nay được ghi nhận gần như hoàn toàn bằng điện tử bằng quy trình được gọi là nhập sách; và các giao dịch điện tử được bảo đảm bằng các báo cáo tài khoản.