Quy tắc Giao dịch hoặc Rút lui: Ý nghĩa, Cách thức hoạt động, Nhược điểm

Quy tắc Giao dịch hoặc Rút lui là gì?

Quy tắc giao dịch hoặc rút lui là một quy định của sàn giao dịch quyền chọn yêu cầu nhà tạo lập thị trường phải hoặc phù hợp với một mức giá chào tốt hơn được tìm thấy trên sàn giao dịch khác hoặc giao dịch với nhà tạo lập thị trường đưa ra mức giá chào tốt hơn. Quy tắc giao dịch hoặc rút lui được áp dụng nhằm ngăn chặn các giao dịch thông qua, là những giao dịch được thực hiện với mức giá tồi hơn so với mức giá tốt nhất có sẵn, về cơ bản là thực hiện giao dịch thông qua hoặc bỏ qua mức giá thị trường tốt hơn.

Vào năm 1994, các sàn giao dịch đã áp dụng các quy tắc giao dịch hoặc rút lui, yêu cầu nhà tạo lập thị trường điều chỉnh lại báo giá nếu họ không sẵn sàng giao dịch với mức báo giá đã công bố của họ với một đơn đặt hàng được gửi đến từ một nhà tạo lập thị trường từ sàn giao dịch khác. Sau đó, nó đã được sửa đổi thành quy tắc báo giá chặt chẽ.

Những điều quan trọng cần nhớ

Hiểu Luật Giao Dịch hoặc Rút Lui

Theo luật này, nếu một mức giá mua tốt hơn được đăng tải trên sàn giao dịch khác cho một tùy chọn và một nhà cung cấp thị trường không sẵn sàng hoặc không thể phù hợp với nó cho một đơn đặt hàng của khách hàng, nhà cung cấp thị trường có thể đề xuất giao dịch với nhà cung cấp thị trường khác. Nhà cung cấp thị trường đang đề xuất giá tốt hơn phải chấp nhận đề xuất và giao dịch ở mức giá đề xuất, nếu không sẽ điều chỉnh giá mua.

Luật giao dịch hoặc rút lui đã được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đưa ra vào năm 1994 bởi các sàn giao dịch tùy chọn Hoa Kỳ để hỗ trợ giao dịch. Đó là để ngăn chặn các giao dịch thông qua. Các giao dịch thông qua là các đơn đặt hàng dường như “giao dịch qua” tới các mức giá mua tốt hơn mà không phải là thực sự. Do đó, để ngăn chặn sự xuất hiện của các giao dịch thông qua, nhà cung cấp thị trường có mức báo giá tốt hơn phải giao dịch ở mức giá đó hoặc thay đổi báo giá của họ.

Vào năm 2001, Ấn Độ SEC đã sửa đổi luật giao dịch hoặc rút lui thành luật báo giá cứng. Sự sửa đổi của luật giao dịch hoặc rút lui là do số lượng lớn các lớp tùy chọn được liệt kê và giao dịch trên các sàn giao dịch. SEC đã chỉ ra rằng tính đáng tin cậy và sự sẵn có của thông tin báo giá chính xác là các thành phần cơ bản của hệ thống thị trường quốc gia và cần thiết để các nhà môi giới - đại lý có thể đưa ra các quyết định thực hiện tốt nhất cho đơn đặt hàng của khách hàng của họ và khách hàng có thể đưa ra quyết định đặt lệnh.

Khuyết điểm của Luật Giao Dịch hoặc Rút Lui

Mặc dù được giới thiệu để xử lý các giao dịch thông qua, luật đã đối mặt với sự phản đối từ các thành viên thị trường. Vấn đề lớn nhất mà các nhà giao dịch gặp phải là luật này ngăn chặn việc tiếp cận và sử dụng hiệu quả tới tất cả các thị trường. Cũng có ý kiến rằng luật không cung cấp bất kỳ động cơ nào để tìm kiếm một báo giá tốt hơn.

Luật giao dịch hoặc rút lui được giới thiệu để ngăn chặn các giao dịch thông qua, nhưng các thành viên đã giới thiệu những cách tiếp cận. Điều này bao gồm các báo giá ma, tạo ra một thị trường hai tầng để thể hiện giá cả tùy thuộc vào người mua.