S&P 500 và Russell 1000: Sự Khác Biệt?

S&P 500 và Russell 1000: Tổng Quan

Chỉ số Standard & Poor's 500 (S&P 500) và chỉ số Russell 1000 cùng theo dõi các cổ phiếu của các công ty niêm yết và đều được coi là chỉ số cổ phiếu lớn. Hai chỉ số này được sử dụng như một tiêu chuẩn để đánh giá thị trường chứng khoán tổng thể vì nhà đầu tư kỳ vọng chúng đại diện cho sức mạnh của các công ty lớn nhất tại Mỹ. Tuy nhiên, có những khác biệt quan trọng về yêu cầu về tính hợp lệ của các thành phần của chúng, và về quy trình bao gồm các thành phần đó.

Những Điều Chính Yếu

S&P 500 vs. Russell 1000

Ngoài chỉ số Dow Jones Industrial Average (DJIA), chỉ số S&P 500 là chỉ số biểu hiện tốt nhất cho các cổ phiếu lớn tại Hoa Kỳ. Chỉ số này đã tồn tại từ năm 1923 nhưng nhận được hình thức hiện tại từ năm 1957. Như tên gọi, nó bao gồm 500 cổ phiếu lớn được niêm yết công khai. Nó được thiết kế để đo lường hiệu suất thị trường của các cổ phiếu Mỹ được giao dịch trên các sàn giao dịch Mỹ. Chỉ số này được sử dụng làm tiêu chuẩn cho hàng trăm quỹ hỗn hợp và quỹ giao dịch trao đổi (ETFs).

Chỉ số Russell 1000 là một chỉ số tương đối mới hơn, bắt đầu từ năm 1984. Nó cũng ít được biết đến hơn so với S&P 500, nhưng nó đại diện cho một hiệu suất thị trường cổ phiếu rộng lớn tương tự. Do FTSE Russell quản lý, nó là một phần của chỉ số Russell 3000 lớn hơn, bao gồm 3,000 cổ phiếu.

Tổng cộng, các chỉ số Mỹ của Russell chiếm khoảng 99% thị trường cổ phiếu Mỹ. 1,000 cổ phiếu lớn nhất được bao gồm trong chỉ số Russell 1000, đại diện cho 93% thị trường cổ phiếu Mỹ tổng thể. 2,000 cổ phiếu nhỏ hơn được bao gồm trong chỉ số Russell 2000 nổi tiếng với cổ phiếu vốn hóa nhỏ.

Với một chỉ số giữ 500 cổ phiếu và chỉ số khác giữ khoảng 1,000, sự cấu thành của hai chỉ số này rõ ràng khác nhau. Trong khi S&P 500 được tạo thành hoàn toàn từ cổ phiếu lớn, Russell 1000 thu thập một số cổ phiếu trung cấp để hoàn thiện cấu trúc danh mục.

Điều Kiện Tham Gia Chỉ Số

Chỉ số S&P 500 và Russell 1000 xác định các thành phần của chỉ số bằng các quy trình khác nhau. Cả hai bắt đầu bằng cách chỉ định các yêu cầu tham gia của việc được bao gồm trong một chỉ số lớn, phổ quát hơn và sau đó thu thập một phần nhỏ của chỉ số phổ quát làm danh sách cuối cùng các thành phần. Để được bao gồm, cả hai chỉ số đều yêu cầu rằng các thành phần của họ được xác định là 'công ty Mỹ'.

Cả hai đều xem xét các yếu tố như nơi mà công ty có trụ sở chính, nơi mà nó thu được doanh thu và nơi mà phần lớn tài sản của nó được đặt. Cổ phiếu cũng phải giao dịch trên Sàn Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) hoặc Nasdaq.

S&P 500

S&P Dow Jones Indices xác định các yêu cầu tham gia cho Chỉ Số Thị Trường Tổng Thể của mình và xếp hạng chúng theo vốn hóa thị trường được điều chỉnh theo float. Vốn hóa thị trường đại diện cho giá trị tổng của công ty và được tính bằng cách nhân số lượng cổ phiếu đang lưu hành của nó với giá cổ phiếu hiện tại.

Để được xem xét để được bao gồm trong S&P 500, các công ty thường phải có vốn hóa thị trường từ 12,7 tỷ đô la trở lên. Đến tháng 2 năm 2023, S&P 500 có vốn hóa thị trường trung bình là 31,71 tỷ đô la, và các công ty đại diện cho khoảng 80% thị trường vốn của Mỹ.

Mặc dù có thể thay đổi, tùy thuộc vào loại chỉ số S&P cụ thể—như S&P 1500 hoặc S&P 500—các công ty thường cần có doanh thu ròng hoặc lợi nhuận dương tích lũy trong bốn quý liên tục trước đó, bao gồm quý gần nhất.

Một ủy ban gồm các chuyên viên toàn thời gian từ tổ chức này họp hàng tháng để xác định 500 công ty nào trong Chỉ Số Thị Trường Tổng Thể sẽ được bao gồm trong S&P 500. Các quyết định của ủy ban được giữ bí mật và có thể hoặc không phụ thuộc vào 500 công ty xếp hạng hàng đầu.

Russell 1000

Tổ chức FTSE Russell sử dụng một phương pháp dựa trên quy tắc để chọn các cổ phiếu trong chỉ số Russell 1000. Các công ty có vốn hóa thị trường tổng cộng lớn nhất 4.000 đô la được bao gồm trong chỉ số Russell 3000E, đại diện cho thị trường vốn rộng lớn hơn. Những 4.000 cổ phiếu đó được xếp hạng theo thứ tự giảm dần theo vốn hóa thị trường tổng cộng, với 1.000 cổ phiếu hàng đầu tạo thành chỉ số Russell 1000.

Có các quy tắc chi tiết hơn áp dụng cho các cổ phiếu gần ngưỡng được bao gồm, có nghĩa là chỉ số có thể bao gồm một số ít hơn hoặc nhiều hơn 1.000 cổ phiếu. Thông thường, các công ty có vốn hóa thị trường dưới 30 triệu đô la không đủ điều kiện để được bao gồm trong bất kỳ chỉ số nào của Russell U.S.

Chỉ số Russell 1000 có vốn hóa thị trường trung bình là 416,33 tỷ đô la và vốn hóa thị trường trung vị là 13,2 tỷ đô la tính đến ngày 31 tháng 1 năm 2023. Cơ cấu trung bình của Russell 1000 được đại diện bởi vốn hóa thị trường trung vị của các cổ phiếu của nó, điều này quan trọng vì các cổ phiếu trung bình thường có một hồ sơ rủi ro lớn hơn và tiềm năng lợi nhuận cao hơn. Do đó, chỉ số Russell 1000 thường được coi là ít ổn định hơn so với S&P 500.

Cân Bằng Lại Chỉ Số

Giá cổ phiếu thay đổi mỗi phút của mỗi ngày làm việc. Do đó, giá trị công ty công cộng liên tục thay đổi, và đó là trách nhiệm của các quản trị viên chỉ số để điều chỉnh với những thay đổi này để phản ánh thời gian hiện tại. Quá trình thay đổi trọng số của tài sản trong một danh mục được gọi là cân bằng lại. Tuy nhiên, S&P 500 và Russell 1000 thay đổi theo lịch trình khác nhau.

S&P 500 cân bằng lại danh mục của mình theo lịch quý và tái lập hàng năm. Ngoài ra, quá trình xem xét của ủy ban có thể phê duyệt các thay đổi tùy thuộc vào tình hình sau một trong các cuộc họp hàng tháng của họ.

Chỉ số Russell 1000 được tái lập hoàn toàn một lần mỗi năm vào cuối quý hai. Chỉ số cũng sẽ thực hiện các thay đổi hàng quý do thêm vào các công ty đăng ký công cộng lần đầu (IPO) và cập nhật lưu thông. Tần suất cập nhật có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của quỹ hỗn hợp và ETF được so sánh với một chỉ số có thể thực hiện so với các chỉ số trung bình thị trường này.

Hiệu Suất và Biến Động

Mặc dù những chỉ số này có sự khác biệt rõ ràng trong cấu trúc và điều kiện đủ điều kiện, nhưng các chỉ số về hiệu suất và biến động rất giống nhau. Biểu đồ dưới đây cho thấy làm thế nào các chỉ số này có mối quan hệ tương quan hơn 94% trong một giai đoạn 20 năm và làm thế nào hiệu suất được điều chỉnh theo cổ tức của các chỉ số này cũng khá giống nhau.