Buzz
Deep in the Money Là Gì?
Tùy chọn sâu trong tiền là tùy chọn có giá thực thi hoặc giá đình chỉ đặt ra thấp đáng kể (đối với tùy chọn mua) hoặc cao hơn (đối với tùy chọn bán) so với giá thị trường của tài sản cơ bản. Giá trị của một tùy chọn như vậy gần như toàn bộ là giá trị nội tại và giá trị thời gian tối thiểu. Tùy chọn sâu trong tiền có delta bằng hoặc gần bằng 1.00 (hoặc 100%), điều này có nghĩa là giá của tùy chọn dự kiến sẽ tăng hoặc giảm gần như đồng bộ với sự thay đổi giá của tài sản cơ bản trên thị trường.
Tùy chọn sâu trong tiền có thể được đối lập với những tùy chọn sâu ngoài tiền, mà thay vào đó không có giá trị nội tại và cũng giá trị thời gian tối thiểu. Những tùy chọn này có delta gần bằng không.
Những Điều Cần Lưu Ý
- Tùy chọn sâu trong tiền có giá đình chỉ đặt ra cao hoặc thấp đáng kể so với giá thị trường của tài sản cơ bản, và do đó chứa đựng chủ yếu giá trị nội tại.
- Những tùy chọn này có delta gần như 100%, có nghĩa là giá của chúng thay đổi theo từng bước với mỗi thay đổi giá của tài sản cơ bản.
- Nhà giao dịch thường sẽ thực hiện sớm các tùy chọn sâu trong tiền (nếu chúng có kiểu Mỹ).
Hiểu về Tùy chọn Sâu trong Tiền
Cục Thuế Thu Nhập Nội Bộ (IRS) xác định các tùy chọn sâu trong tiền như là:
- Bất kỳ tùy chọn nào có thời hạn dưới 90 ngày và có giá đình chỉ đặt ra ít hơn một lần so với giá cao nhất có sẵn của cổ phiếu.
- Một tùy chọn có thời hạn hơn 90 ngày, với giá ít hơn hai lần so với giá cao nhất có sẵn của cổ phiếu.
Một tùy chọn thường được cho là 'sâu trong tiền' nếu nó được trong tiền (ITM) nhiều hơn $10. Vì vậy, nếu một tùy chọn mua là sâu trong tiền, điều đó có nghĩa là giá đình chỉ đặt ra ít nhất là $10 thấp hơn so với tài sản cơ bản, hoặc $10 cao hơn đối với một tùy chọn bán. Đối với các cổ phiếu có giá thấp hơn, có thể cần mức tối thiểu $5.
Đặc điểm quan trọng nhất của loại tùy chọn này là giá trị nội tại đáng kể. Để tính toán giá trị của một tùy chọn mua, người ta phải trừ đi giá đình chỉ đặt ra từ giá thị trường của tài sản cơ bản. Đối với một tùy chọn bán, bạn sẽ cộng thêm giá đình chỉ đặt ra vào giá tài sản cơ bản.
Tùy chọn sâu trong tiền có mức delta rất cao, có nghĩa là các tùy chọn sẽ di chuyển gần như đồng bộ với tài sản cơ bản.
Khi một tùy chọn mua đi sâu vào trong tiền, delta của nó sẽ tiến gần đến 100%. Ở delta này, mỗi điểm thay đổi giá của tài sản cơ bản dẫn đến một thay đổi giá tùy chọn tương ứng cùng hướng.
Vì lý do này, các tùy chọn sâu trong tiền là một chiến lược tuyệt vời cho nhà đầu tư dài hạn, đặc biệt so với các tùy chọn ở tiền (ATM) và ngoài tiền (OTM). Đầu tư vào tùy chọn tương tự như đầu tư vào tài sản cơ bản, ngoại trừ việc người nắm giữ tùy chọn sẽ có lợi ích từ việc chi tiêu vốn thấp hơn, rủi ro hạn chế, đòn bẩy và tiềm năng lợi nhuận lớn hơn.
Xem Xét Đặc Biệt
Tùy chọn sâu trong tiền cho phép nhà đầu tư có lợi nhuận tương đương hoặc gần tương đương từ sự di chuyển của cổ phiếu như những người nắm giữ (hoặc bán ngắn) cổ phiếu thực tế, mặc dù chi phí mua thấp hơn so với tài sản cơ bản. Mặc dù tùy chọn sâu trong tiền mang lại chi phí vốn và rủi ro thấp hơn; chúng không hoàn toàn không rủi ro.
Bởi vì các tùy chọn có tuổi thọ giới hạn, khác với cổ phiếu, nhà đầu tư (người mua tùy chọn) cần cổ phiếu cơ bản di chuyển theo hướng mong muốn (cao hơn đối với tùy chọn mua và thấp hơn đối với tùy chọn bán) trong khoảng thời gian nhất định để có lời. Luôn có khả năng cổ phiếu sẽ di chuyển theo hướng ngược lại so với hướng mong muốn, dẫn đến tùy chọn mất giá trị và thậm chí có thể rơi vào trạng thái ngoài tiền (OTM). Trong trường hợp đó, giá trị nội tại giảm hoặc hoàn toàn biến mất, chỉ còn lại phần thưởng, mà bị phụ thuộc vào sự suy giảm thời gian.
Nhà giao dịch thường xem xét đóng các tùy chọn sâu trong tiền bằng cách thực hiện sớm, điều này chỉ được phép đối với tùy chọn kiểu Mỹ—tùy chọn châu Âu chỉ có thể được thực hiện khi chúng hết hạn. Việc làm này có thể giúp dọn dẹp vị trí tùy chọn của nhà giao dịch, đồng thời kiếm được lãi suất thuận lợi hơn (trong trường hợp tùy chọn bán sâu) hoặc cổ tức (trong trường hợp tùy chọn mua sâu).
Điều này bởi vì sở hữu một tùy chọn bán sâu hiệu quả như là bán ngắn cổ phiếu—nhưng không được ghi nhận tiền thu với lãi suất có thể kiếm được. Tương tự như vậy, sở hữu một tùy chọn mua sâu hiệu quả như là sở hữu cổ phiếu, nhưng người nắm giữ hợp đồng sẽ không nhận được cổ tức trả cho trừ khi họ sở hữu cổ phiếu thay vì tùy chọn.
Ví dụ về Tùy chọn Sâu trong Tiền
Giả sử một nhà đầu tư mua một tùy chọn mua tháng 5 cho cổ phiếu ABC với giá điều chỉnh là $175 vào ngày 1 tháng 1 năm 2019. Giá đóng cửa của ABC vào ngày 1 tháng 1 năm 2019 là $210, và giá điều chỉnh cho các tùy chọn mua tháng 5 cùng ngày là: $150, $175, $210, $225, và $235.
Bởi vì thời hạn của tùy chọn là hơn 90 ngày, tùy chọn mua với giá điều chỉnh là $150 (hai điểm thấp hơn $210) là một tùy chọn sâu trong tiền. Đồng thời, những tùy chọn này có thể có delta ở mức cao 0.90.
Mytour không cung cấp dịch vụ và lời khuyên về thuế, đầu tư hoặc tài chính. Thông tin được trình bày mà không xem xét đến mục tiêu đầu tư, sự chấp nhận rủi ro hoặc hoàn cảnh tài chính của bất kỳ nhà đầu tư cụ thể nào và có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư. Đầu tư có rủi ro, bao gồm cả nguy cơ mất vốn gốc.
Sửa đổi–Ngày 24 tháng 12 năm 2021: Bài viết đã được chỉnh sửa để làm rõ rằng giá trị delta tối đa có thể cho một tùy chọn là 1.00 (đôi khi được gọi là 'delta one' hoặc '100 delta').
