Smilee Finance: Khám Phá Dự Án Biến Rủi Ro của Impermanent Loss Thành Nụ Cười

Smilee Finance là một nền tảng tài chính sáng tạo sử dụng Impermanent Loss để tạo ra các sản phẩm phái sinh có thể mang lại lợi nhuận. Ngoài ra, Smilee Finance còn phát triển các Decentralized Volatility Product (DVP) với nhiều chiến lược khác nhau để giảm thiểu rủi ro cho nhà cung cấp thanh khoản. Hãy cùng khám phá về Smilee Finance qua bài viết dưới đây!

Khám Phá Smilee Finance

Smilee Finance là một nền tảng phái sinh sáng tạo sử dụng Impermanent Loss để tạo ra các sản phẩm tài chính có thể mang lại lợi nhuận. Ngoài ra, Smilee Finance còn lấy cảm hứng từ các sản phẩm tài chính truyền thống để phát triển các Decentralized Volatility Product (DVP) với nhiều chiến lược khác nhau.

Smilee Finance áp dụng nhiều chiến lược khác nhau trong các vault của DVP để giảm thiểu rủi ro từ Impermanent Loss, tạo điều kiện thuận lợi cho LP cung cấp thanh khoản. Điểm quan trọng là Smilee Finance cam kết duy trì tính thanh khoản ổn định trong mỗi vault và hoàn trả đầy đủ cho tất cả các khoản thanh toán liên quan đến DVP để đảm bảo sự ổn định của nền tảng.

Smilee Finance Được Thiết Kế Như Thế Nào?

Khi cung cấp thanh khoản thông qua AMM DEX như Uniswap, LP sẽ phải đối mặt với Impermanent Loss do sự biến động của tỷ lệ giữa các loại tài sản. Điều này xảy ra khi tỷ lệ tài sản trong pool lệch khỏi tỷ lệ tiêu chuẩn, ví dụ như 50/50 ETH/USDC, sau mỗi giao dịch.

Hãy xem việc cung cấp thanh khoản giống như việc bán 1 options. Như đã mô tả với Impermanent Loss, LP cần có vị thế ít biến động để kiếm lợi nhuận. Theo thuật ngữ Option, LP tạo vị thế thanh khoản tương tự như vị thế Short Gamma. Họ chấp nhận rủi ro này hy vọng phí giao dịch sẽ bù đắp theo thời gian, tức là vị thế Long Theta.

Kết hợp Short Gamma và Long Theta tạo ra hoàn trả cho LP. Smilee Finance giải quyết vấn đề này bằng cách chia nhỏ khoảng Impermanent Loss thành các option, thu hút người dùng tạo ra các Decentralized Volatility Product (DVP).

Khám Phá Sản Phẩm Của Smilee Finance

Smilee Finance xây dựng nguyên tắc biến động từ Decentralized Volatility Product (DVP). Cấu trúc của DVP bao gồm: loại rủi ro biến động dài và ngắn, cặp token như ETH/USDT, công thức hoàn trả, thời gian hoàn trả và đấu giá.

• Loại rủi ro biến động: dài và ngắn.

• Một cặp token: ETH/USDT, ETH/USDC,...

• Công thức hoàn trả xác định chiến lược đằng sau các DVP.

• Thời gian hoàn trả.

• Thời gian đấu giá.

Các DVP là các kho lưu trữ dựa trên đa dạng chiến lược đầu tư và có 2 loại chính:

• Short Volatility DVP (Sản phẩm biến động ngắn hạn):Đây là sản phẩm cho những người sẵn lòng chịu Impermanent Loss hoặc một phần để nhận phí Premium. Trong Short Volatility DVP, người dùng có thể kiếm lợi nhuận khi thị trường ổn định.

• Long Volatility DVP (Sản phẩm biến động dài hạn):Đây là sản phẩm cho những người trả phí Premium để nhận Impermanent Loss hoặc một phần của nó. Trong Long Volatility DVP, người dùng có thể kiếm lợi nhuận không phụ thuộc vào tình trạng thị trường.

Liquidity to Volatility engine là nơi mà Short Volatility DVP và Long Volatility DVP hoạt động để chuyển đổi Impermanent Loss thành các khoản hoàn trả. Điều này đảm bảo rằng mọi DVP có thể hoàn trả lợi nhuận cho nhau bất kể tình trạng thị trường.

Ngoài ra, Smilee Finance đảm bảo rằng tổng lợi nhuận của Short Volatility DVP bằng tổng vị thế LP token trên AMM DEX. Đối với Long Volatility DVP, lợi nhuận bằng Impermanent Gain. Điều này đảm bảo mọi khoản thanh toán DVP được chi trả đầy đủ.

Kiến trúc của Smilee được thiết kế một cách linh hoạt, cho phép người dùng tạo ra các DVP có thể được tùy chỉnh cho các trường hợp sử dụng nâng cao từ giao thức, DAO hoặc tổ chức khác. Điều này nâng cao tầm quan trọng của khái niệm “money lego”. Một số DVP được tạo ra dựa trên các biến động như:

• Options (calls, puts,...).

• Impermanent Gain (phản đối với Impermanent Loss).

• Certificates và Structured Products.

• Variance swap.

• Insurance (Impermanent Loss, Depeg protection,…).

Lợi Nhuận Thực

Real Yield là sản phẩm đáp ứng nhu cầu của LP khi họ muốn cung cấp thanh khoản trên AMM DEX như Uniswap mà không phải chịu rủi ro. Smilee Finance sử dụng Impermanent Loss để tạo ra sản phẩm mới nhằm tăng tiện ích và giá trị tổng thể của việc cung cấp thanh khoản mà không gây thêm rủi ro. Tóm lại, Smilee Finance sẽ tối ưu hóa vốn, tăng lợi nhuận và dễ dàng dự đoán cho LP.

Mỗi Real Yield Vault có cấu trúc như sau:

• Một cặp token: ETH/USDT, ETH/USDC,...

• APY

• Chiến lược kiếm lợi nhuận (Real Yield, Delta Neutral,...).

• Thời gian hoàn trả.

• Thời gian đấu giá.

Trong thời gian đấu giá, LP gửi thanh khoản vào vault dưới dạng 1 hoặc cả 2 token. Đồng thời, người dùng gửi tiền vào Impermanent Gain vault sẽ trả phí premium bằng USDC. Khi đáo hạn, toàn bộ phí premium đã trả trừ đi Impermanent Loss sẽ được chuyển tới LP dưới dạng APY. Ban đầu, APY của vaults sẽ đến từ tổng phí premium người dùng trả Impermanent Gain Vault nhưng tương lai APY sẽ được tính từ tổng phí premium của các Long Volatility DVP.

Real Yield Vault dự kiến sẽ có các chiến lược sau:

• Vault Tăng Cường Lợi Nhuận: Đây là nơi người dùng có thể gửi trực tiếp LP token để kiếm lợi nhuận từ APY và phí premium. Điều này mở rộng khả năng kết hợp giao thức và đảm bảo chiến lược luôn hoạt động tốt hơn khi cung cấp thanh khoản trên DEX.

• Vault Delta-neutral: Đây là nơi người dùng có thể cung cấp thanh khoản mà không cần tiếp xúc trực tiếp với thị trường.

• Vault IL-capped: Đây là nơi Impermanent Loss được giới hạn ở mức tối đa để giảm thiểu mức độ rủi ro trong các tình huống xấu của thị trường.

Lợi Nhuận Impermanent

Lợi Nhuận Impermanent là sự đối lập với Impermanent Loss và cũng là 1 chiến lược để người dùng giao dịch khi thị trường biến động. Người dùng có thể sử dụng Lợi Nhuận Impermanent cho các mục đích như:

• Mở vị thế trước một sự kiện ảnh hưởng thị trường chẳng hạn như cuộc họp tăng, giảm lãi suất của Fed, Bitcoin Halving,...

• Phòng ngừa rủi ro cho danh mục đầu tư

• Mua bảo hiểm cho stablecoin depeg hoặc các tình huống xấu hơn

• Giao dịch Arbitrage (chênh lệch giá) để kiếm lợi nhuận. 

• DAO và MM phòng ngừa rủi ro khi cung cấp thanh khoản cho DEX bằng token của riêng họ hoặc token mà họ hỗ trợ.

Mỗi Vault Lợi Nhuận Impermanent sẽ có cấu trúc như sau: 

• Một cặp token: ETH/USDT, ETH/USDC,...

• Phí premium bằng USDC.

• Chiến lược kiếm lợi nhuận (upside only, downside only,...).

• Thời gian hoàn trả.

• Thời gian đấu giá.

Trong giai đoạn đấu giá, người dùng tham gia vào Vault Lợi Nhuận Impermanent bằng cách trả phí premium bằng USDC và phí này được sử dụng cho APY của Vault Lợi Nhuận Thực.

Mặc dù có đòn bẩy lớn nhưng không có rủi ro thanh lý vì LPs sẽ không bao giờ mất nhiều hơn số tiền đã gửi. Vì vậy, người mua Vault Lợi Nhuận Impermanent sẽ không gặp phải bất kỳ rủi ro thanh lý nào bất kể đòn bẩy của Vault Lợi Nhuận Impermanent là lớn như thế nào.

Khi người dùng mua 1 DVP Lợi Nhuận Impermanent không có nghĩa là họ phải giữ vị thế đó cho đến khi đáo hạn. Nếu người dùng muốn đóng vị thế sớm hơn, khoản hoàn trả của họ sẽ là Lợi Nhuận Impermanent tính đến thời điểm đó nhưng toàn bộ phí premium đã trả sẽ bị mất.

Vault Lợi Nhuận Impermanent dự kiến có 2 chiến lược:

• Chỉ tăng: Chỉ đặt cược khi thị trường tăng với đòn bẩy lên đến x1000.

• Chỉ giảm: Chỉ đặt cược vào thị trường giảm với đòn bẩy x1000.

Thông tin cơ bản về token

Hiện tại, Smilee Finance chưa công bố thông tin chi tiết về việc phát hành token. Mytour sẽ cập nhật ngay khi có thông tin mới nhất từ dự án.

Lộ trình phát triển

Hiện tại, Smilee Finance chưa tiết lộ kế hoạch phát triển của họ. Mytour sẽ cập nhật ngay khi có thông tin mới nhất từ dự án.

Đội ngũ phát triển

Hiện tại, Smilee Finance chưa tiết lộ thông tin về thành viên trong nhóm phát triển. Tuy nhiên, tài khoản X (trước đây là Twitter) của Smilee Finance đã bắt đầu theo dõi một số tài khoản được cho là thành viên trong nhóm phát triển của dự án.

Nhà đầu tư

Smilee Finance đã thành công trong việc huy động 2 triệu USD trong vòng Seed round với sự tham gia của các quỹ đầu tư như Dialectic Capital, Synergis Capital, Concave Ventures,... 

Đối tác

Smilee Finance đang hợp tác với một số dự án trên Arbitrum như Y2K Finance, LEXER Markets, New Order,... 

Tổng kết

Smilee Finance là một hệ thống giao dịch phái sinh sử dụng Impermanent Loss (tổn thất tạm thời) để tạo ra các sản phẩm có khả năng sinh lời từ options. Mặc dù ý tưởng và phương pháp có vẻ tích cực, nhưng việc giao dịch options cũng đi kèm với những rủi ro. Limitless đang trong quá trình phát triển sản phẩm và chúng ta cần đợi đến khi dự án chính thức ra mắt để có thể đánh giá tính khả thi khi giải quyết vấn đề Impermanent Loss cho LP.

Thách thức đối với bạn là cân nhắc thông tin trong bài viết để có thể tự đưa ra quyết định đầu tư vào dự án Smilee Finance theo ý của bạn. 

Lưu ý: Chúng tôi không chịu trách nhiệm về bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn. Chúc bạn may mắn và có được nhiều lợi nhuận từ thị trường tiềm năng này!