Solana: Khi sơn lại hơn cả gỗ?

Cuộc tranh luận giữa cộng đồng Ethereum và Solana không phải mới nhưng luôn là trọng tâm trên thị trường suốt nhiều năm qua. Ethereum là nền tảng smart contract hàng đầu, với hệ sinh thái phong phú và giá trị tích lũy theo thời gian. Solana, mặc dù ra đời sau, nhưng đã từng bước chứng minh mình là một đối thủ đáng gờm với ETH, với ưu điểm phí giao dịch thấp, tốc độ nhanh và hệ sinh thái memecoin đa dạng.

Gần đây, cuộc tranh luận giữa Ethereum (ETH) và Solana (SOL) tiếp tục nổi lên khi nhà phân tích Flip Research viết một bài đăng dài trên X, cung cấp các luận điểm cho thấy Solana đang bị 'overrated', được tung hô quá mức.

Dưới đây Mytour tóm tắt lại các quan điểm nổi bật xoay quanh cuộc tranh luận này.

Solana có đang bị đánh giá quá cao?

Flip Research đã phân tích 4 chỉ số chính mà các fan của SOL thường dùng để so sánh với ETH, bao gồm:

• Cơ sở người dùng
• Phí
• Khối lượng giao dịch DEX
• Khối lượng giao dịch stablecoin

So sánh số lượng người dùng giữa SOL và ETH

Nếu chỉ nhìn vào các số liệu trên Token Terminal, có thể thấy số lượng người dùng hoạt động hàng ngày (DAU) của SOL là 1,3 triệu so với 376.300 trên ETH.

Điều này có thể giải thích vì mạng lưới Solana có phí giao dịch thấp hơn đáng kể so với Ethereum mainnet, do đó người dùng thường ưu tiên sử dụng SOL hơn. Vì vậy, để khách quan hơn, Flip Research tiếp tục so sánh với các mạng lưới L1 có phí thấp như Arbitrum, Base, OP Mainnet,...

Kết quả cho thấy số lượng giao dịch/người dùng mỗi ngày của Solana vượt trội hơn tất cả.

Khối lượng giao dịch DEX

Số lượng giao dịch trên các sàn DEX của Solana đều rất ấn tượng. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu các giao dịch này có phải là thực sự, có đúng giá trị hay không, Flip Research đã kiểm tra các LP của các dự án trên sàn DEX Raydium và kết luận:

- Theo Flip Research, trong vòng 24 giờ, trên Raydium có hơn 50 dự án với hơn 2,5 triệu USD giao dịch là rug pull. Tổng cộng tạo ra 200 triệu USD khối lượng giao dịch với 500.000 USD phí. Tất cả các con số này đều tính vào số liệu của DEX trên Solana, không phân biệt được đâu là spam scam, đâu là giao dịch thực.

- Các sàn DEX Orca và Meteora có ít dự án rug hơn, nhưng không thể so sánh được với Uniswap trên Ethereum. Khó tìm thấy dự án rug có khối lượng giao dịch lớn trên Uniswap.

- Vì vậy, có thể thấy, các chỉ số DEX cao trên mạng lưới Solana chủ yếu đến từ các giao dịch bot spam, dự án rug pull, wash trading, tức là không phải từ người dùng thật.

Lý do Solana có nhiều giao dịch bot spam là vì phí giao dịch rẻ, dễ triển khai dự án. Trái lại, với ETH, chi phí triển khai hợp đồng và giao dịch cao hơn nhiều, nên số tiền lợi nhuận từ scam có khi không đủ bù đắp cho chi phí bỏ ra.

Tiền ổn định

Tuy nhiên, đó chỉ là một tỷ lệ % nhỏ không đáng kể. Thực tế, vốn hóa của các stablecoin trên Ethereum cao hơn rất nhiều so với Solana. Ethereum có tổng giá trị của stablecoin là 80 tỷ USD, trong khi Solana chỉ có 3,2 tỷ USD.

Tiền memecoin của các người nổi tiếng

Ngoài vấn đề dễ bị rug pull hơn trên Ethereum, một vấn đề khác đáng lo ngại là tiền memecoin của các người nổi tiếng trên Solana.

Theo thông tin từ Mytour, token của các người nổi tiếng trên Solana thường có nguy cơ bị dump mạnh, thậm chí không tránh khỏi tình trạng 'lòng đất', và tất cả đều được phát hành thông qua các nền tảng như pump.fun.

Hoặc như Bubblemaps tổng hợp 30 đồng coin của các người nổi tiếng nhất, trong đó không có đồng nào ghi nhận được sự tăng giá. Ngoài ra, vấn đề giao dịch nội gián cũng là một vấn đề nghiêm trọng.

Kết luận

Dựa trên những luận điểm trên, Flip Research cho rằng việc tung hô Solana quá mức, vẽ vời số liệu để tạo ra các chỉ số đẹp đẽ, trong khi thực tế Solana không có ưu thế thực sự như vậy.

Hơn nữa, Solana còn có:

- Khả năng ổn định kém, thường xảy ra các trường hợp 'đứng hình';

- Tỷ lệ giao dịch không thành công cao;

- Rào cản cao đối với các lập trình viên, ngôn ngữ Rust khó sử dụng và ít thân thiện hơn Solidity;

- Không dễ tích hợp với các chuỗi EVM.

Lập luận phản bác

Dĩ nhiên, những người ủng hộ Solana không ngồi im. Nhiều nhà phân tích đã phản biện lại những luận điểm của Flip Research như sau:

- Về số lượng người dùng hoạt động (DAU)

Đây không phải là một chỉ số quá hiệu quả để đánh giá người dùng của một mạng lưới. 

- Về khối lượng giao dịch DEX

Mặc dù Solana có nhiều giao dịch bot spam, nhưng đó là vấn đề chung của các blockchain hiện nay, không có chain nào là ngoại lệ. Các giao dịch bot cũng phải trả phí như bình thường. Vì vậy, việc kiểm soát bot spam là trách nhiệm của tất cả các blockchain.

- Về vấn đề rug pull của các đồng tiền meme

Solana không phải là do memecoin mà nổi tiếng. Solana được yêu thích vì nền tảng này tạo ra cơ hội cho mọi người tham gia vào các lĩnh vực mới, thử nghiệm những ý tưởng mới, và tham gia vào các dự án khác nhau,... Các memecoin chỉ là một phần trong đó, không thể đại diện cho toàn bộ hệ sinh thái của Solana. Ngoài ra, vấn đề của memecoin cũng là vấn đề của tất cả các blockchain chứ không riêng gì Solana.

Du lịch của tôi