Buzz
Nếu bạn là một người theo dõi chặt chẽ hệ sinh thái Ethereum, chắc chắn bạn đã từng nghe đến thuật ngữ “Squeeth” trong các bài đăng trên Twitter. Vậy thuật ngữ này có ý nghĩa gì? Hãy cùng tìm hiểu chi tiết dưới đây!
Squeeth là gì?
Squeeth là một sản phẩm phái sinh mới được phát triển bởi đội ngũ của Opyn trên nền tảng Ethereum. Squeeth đã được đề cập trong bài viết “Power Perpertual” của nhóm nghiên cứu thuộc quỹ Paradigm.
Đơn giản hơn, đây là một loại hợp đồng phái sinh có tính chất “power” – tức là luỹ số, khác với các sản phẩm thông thường với đòn bẩy x2, x25,…
Trong lĩnh vực phái sinh, có nhiều sản phẩm như Futures, Options,… và gần đây có thêm cơ chế Structured Product. Nếu quan tâm, có thể tìm hiểu thêm trong bài viết dưới đây!
Về Squeeth, đây là một biến thể của sản phẩm phái sinh hiện có trên thị trường. Tách ra, chúng ta có Squ (viết tắt của Square – tức là bình phương) và ETH. Squeeth là sản phẩm phái sinh dựa trên nền tảng bình phương của ETH.
- Nếu ETH tăng gấp đôi, thì SQUEETH sẽ tăng gấp bốn lần. Nếu ETH tăng gấp ba, thì SQUEETH sẽ tăng gấp chín lần.
Và tất nhiên, người dùng sẽ phải trả một khoản phí (gọi là phí bảo hiểm) để duy trì vị thế của mình.
Tại sao cần Squeeth? Nó mang lại lợi ích và rủi ro gì?
Các lợi ích của Squeeth
Với thiết kế này, Opyn cam kết người dùng sẽ không bị thanh lý vị thế, tránh được các tình trạng thị trường gây ra việc cắn stop loss và giật ngược.
Đồng thời, nếu thị trường có tăng trưởng mạnh, người nắm giữ Squeeth sẽ có lợi thế tăng trưởng “luỹ số”.
Rủi ro của Squeeth
Tuy nhiên, như đã đề cập ở trên, một khoản phí premium sẽ được trích từ số lượng Squeeth bạn nắm giữ để trả cho nền tảng. Việc này có nghĩa là nếu bạn nắm giữ Squeeth trong dài hạn mà không có biến động của ETH, bạn sẽ bị “hút máu” về vị thế của mình.
Ngoài ra, khi thị trường tăng, Squeeth là công cụ đòn bẩy lợi nhuận tốt. Tuy nhiên, khi thị trường giảm, Squeeth cũng mang theo rủi ro. Dưới đây là đồ thị cập nhật sự biến động của Squeeth so với ETH tại thời điểm viết bài.
Có thể thấy, với mức giảm khoảng 65% của ETH, con số hơn 90% của Squeeth là rất lớn.
Một rủi ro khác là Squeeth (oSQTH) sẽ là một token ERC-20, vì vậy dự án cũng sẽ mở pool thanh khoản trên Uniswap cho token này. Do đó, rủi ro về thanh khoản cũng là điều đáng lưu ý.
Cấu trúc của Squeeth
Chiến lược Crab
Chiến lược Crab là một chiến lược “Delta-Neutral” giúp người dùng đặt tài sản vào hòm giữ tiền mà không bị ảnh hưởng bởi biến động giá, vừa tăng số lượng coin vừa tăng lợi nhuận theo USD.
Chiến lược của hòm giữ tiền này bao gồm:
- Long ETH: Tự động mua thêm ETH nếu giá có xu hướng giảm.
- Short Squeeth: Duy trì vị thế short token Squeeth (oSQTH) để nhận phí premium từ nền tảng Opyn.
Vì là một chiến lược short, nên vault sẽ có mức thanh lý (tỷ lệ tài sản thế chấp và vị thế) là 150%. Để giảm thiểu rủi ro thanh lý vị thế, vault sẽ thực hiện tái cân bằng sau khoảng 2-3 ngày. Việc tái cân bằng này có thể là “bán oSQTH-mua ETH” hoặc “bán ETH-mua oSQTH”.
Lợi nhuận gần đây của chiến lược Crab Strategy khá ấn tượng. Tính về ETH và USD, triển khai Delta Neutral mang lại mức yield ổn định hơn việc chỉ nắm ETH. Mức yield này đến từ việc hưởng lợi từ premium mà người dùng long Squeeth phải trả cho người short Squeeth.
Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là chiến lược này không có rủi ro. Nếu giá biến động mạnh (thường là tăng quá 4-5% trong thời gian ngắn), chiến lược này có thể gây thua lỗ. Do đó, người dùng cần tính toán cẩn thận khi nạp ETH vào vault.
Chiến lược Bull và Bear
Đây là các sản phẩm Opyn tích hợp dành cho người dùng có quan điểm “bull – lạc quan” hoặc “bear – bi quan” về thị trường.
Tuy vậy, vào thời điểm viết bài, các sản phẩm này vẫn đang trong quá trình phát triển và chưa được đội ngũ cung cấp thông tin công bố.
Người dùng thông thường cần điều gì?
Với người dùng thông thường, sản phẩm này rất phức tạp. Cá nhân cũng nhận thấy có một vài rủi ro tiềm ẩn và không khuyến khích người dùng đầu tư một lượng tài sản lớn vào sản phẩm này.
Tuy nhiên, vì Opyn chưa công bố token, việc trải nghiệm sản phẩm và nhận được những phần thưởng lớn là điều hoàn toàn hợp lý.
Do Squeeth không phải là sản phẩm miễn phí, người dùng nên thực hiện một số giao dịch ngắn hạn để tránh bị trừ phí premium.
Đồng thời, việc nạp một số lượng ETH vừa phải vào chiến lược Crab Strategy cũng là cách thử nghiệm sản phẩm và nhận được mức yield tạm ổn.
Tổng kết
Vậy là chúng ta đã cùng tìm hiểu về Opyn, từ khóa “Squeeth” và các chiến lược bổ trợ của sản phẩm này. Hi vọng những thông tin trên đây sẽ có ích cho các bạn.
Lưu ý: Nội dung trên chỉ mang tính chất thông tin và không được coi là lời khuyên đầu tư!
Mytour
