Sự khác biệt giữa Trái phiếu Công ty và Trái phiếu Không kỳ hạn là gì?

Sự khác biệt giữa trái phiếu thông thường và trái phiếu không kỳ hạn là việc thanh toán lãi suất, còn được gọi là phiếu lãi suất. Một trái phiếu thông thường trả lãi suất cho những người nắm giữ trái phiếu, trong khi một trái phiếu không kỳ hạn không chi trả những khoản lãi suất đó. Thay vào đó, những người nắm giữ trái phiếu không kỳ hạn chỉ nhận giá trị gốc của trái phiếu khi nó đáo hạn. Trái phiếu thông thường, còn được gọi là trái phiếu có kỳ hạn, trả lãi suất suốt thời gian tồn tại của trái phiếu và cũng trả lại số vốn ban đầu khi đáo hạn.

Những điều quan trọng cần biết

Sự khác biệt đối với nhà đầu tư

Nhà đầu tư trái phiếu không kỳ hạn dài hạn thu được sự khác biệt giữa giá họ trả cho trái phiếu và số tiền họ nhận được khi trái phiếu đáo hạn. Số tiền này có thể đáng kể vì trái phiếu không kỳ hạn thường được mua với mức chiết khấu sâu so với giá trị gốc của trái phiếu. Mức chiết khấu này thường dẫn đến lợi suất cao hơn trong dài hạn.

Một trái phiếu không kỳ hạn thường có lợi suất cao hơn so với một trái phiếu thông thường cùng thời hạn vì hình dạng của đường cong lợi suất. Với đường cong lợi suất bình thường, trái phiếu dài hạn có lợi suất cao hơn so với trái phiếu ngắn hạn. Các khoản thanh toán lãi suất của trái phiếu thông thường được thực hiện trước ngày đáo hạn, vì vậy những khoản thanh toán này giống như các trái phiếu không kỳ hạn nhỏ mà đáo hạn sớm hơn. Các khoản thanh toán lãi suất giảm thiểu thời gian chờ đợi và rủi ro, do đó cũng giảm đi lợi suất dự kiến.

Sự khác biệt đối với các nhà đầu tư chủ động

Trái phiếu không kỳ hạn dao động mạnh hơn so với trái phiếu có kỳ hạn, do đó các nhà đầu cơ có thể sử dụng chúng để có lợi nhuận từ các biến động giá ngắn hạn dự kiến. Với tất cả những điều bằng nhau, giá của một trái phiếu không kỳ hạn sẽ tăng hơn so với giá của một trái phiếu thông thường khi lãi suất giảm. Do giá trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ phản ứng mạnh mẽ với thay đổi lãi suất, các trái phiếu không kỳ hạn Chính phủ Hoa Kỳ được ưa chuộng để đầu cơ lãi suất.

Giá trái phiếu công ty không kỳ hạn cũng dao động mạnh, do đó có thể được sử dụng để đầu cơ vào tình trạng của công ty phát hành. Giả sử một công ty đối mặt với nguy cơ phá sản trước đây đã phát hành cả trái phiếu không kỳ hạn và trái phiếu có kỳ hạn đáo hạn trong năm năm. Giá thị trường của cả hai loại trái phiếu đã giảm mạnh, dẫn đến việc trái phiếu có kỳ hạn bây giờ trả lãi suất rất cao so với giá mua. Điều này tạo ra một vòng bảo vệ nếu công ty phá sản trước khi đáo hạn. Trái phiếu không kỳ hạn không có vòng bảo vệ như vậy, đối mặt với rủi ro cao hơn, và tạo ra nhiều tiền hơn nếu người phát hành sống sót.

Trái phiếu không kỳ hạn và Thuế thu nhập

Trái phiếu không kỳ hạn cũng có thể thu hút nhà đầu tư muốn chuyển tài sản cho con cháu. Nếu một trái phiếu được bán với giá 2,000 USD được nhận làm quà tặng, nó chỉ sử dụng 2,000 USD trong hạn mức miễn thuế quà tặng hàng năm. Tuy nhiên, người nhận cuối cùng nhận được nhiều hơn rất nhiều so với 2,000 USD sau khi trái phiếu đáo hạn. Thật không may cho những người nắm giữ trái phiếu không kỳ hạn, một số loại thuế có thể làm giảm hiệu quả của chiến lược này.

Ở Hoa Kỳ, trái phiếu không kỳ hạn tạo ra một khoản thuế phải nộp cho các khoản thanh toán lãi suất, mặc dù chúng không thực sự chi trả lãi suất định kỳ. Điều này tạo ra vấn đề thu nhập hư ảo đối với những người nắm giữ trái phiếu. Việc tìm nguồn tiền để trả thuế cho thu nhập chưa nhận được có thể gặp khó khăn. Do đó, thường là một ý tưởng tốt để giữ trái phiếu không kỳ hạn trong một tài khoản nghỉ hưu hoãn thuế để tránh phải trả thuế cho thu nhập tương lai.

Một trái phiếu không kỳ hạn do các cơ quan chính quyền địa phương hoặc bang của Hoa Kỳ phát hành là một lựa chọn khác. Tất cả lãi suất trên các trái phiếu của thành phố, bao gồm cả lãi suất ảo cho các trái phiếu không kỳ hạn, đều được miễn thuế thu nhập liên bang của Hoa Kỳ. Các trái phiếu thành phố thường cũng không bị thuế thu nhập địa phương và bang.