Buzz
Vào giữa năm 2018, khi Tập Đoàn General Electric (GE) kết thúc chuỗi hơn 100 năm là một phần của Chỉ Số Công Nghiệp Dow Jones (DJIA), nó là thành phần cuối cùng còn lại từ đầu ra mắt của chỉ số này. Thay đổi này chỉ xác nhận những gì mà ai cũng đã biết. Trải qua từ một trong những công ty điện đầu tiên do Thomas Edison thành lập vào cuối thế kỷ 19 đến một tập đoàn đa quốc gia do Jack Welch dẫn dắt, mua lại RCA (và với nó là mạng truyền hình NBC), và phát triển với GE Capital vào thế kỷ 21, GE hiện nay đã giảm sút nhiều. Tiếp tục chứng kiến sự suy giảm lợi nhuận khi là một tập đoàn đa ngành, GE đã chia tách thành ba công ty độc lập vào năm 2024.
Nếu thành công, việc phân chia thành ba công ty con là GE Healthcare, GE Aerospace, và GE Vernova (năng lượng), sẽ giúp mỗi công ty tập trung vào các điểm mạnh cốt lõi và cơ hội phát triển của mình. Nhưng điều gì đã xảy ra với một ông lớn công nghiệp từng định nghĩa cho sự hùng mạnh của nền công nghiệp và văn hóa doanh nghiệp Mỹ? Dưới đây là một cái nhìn sâu hơn về sự thăng trầm của một công ty trung tâm của ngành công nghiệp và văn hóa doanh nghiệp Mỹ.
Nhận Định Chính
- Jack Welch đã biến GE thành một nhà chiến thắng đa dạng trên thị trường chứng khoán trong khi, theo những chỉ trích, ông đã tập trung vào hiệu suất ngắn hạn và kỹ thuật tài chính.
- Sự suy giảm của GE đã tăng tốc trong thời kỳ suy thoái lớn, khi khủng hoảng tài chính đã cho thấy rằng công ty đã căng thẳng quá mức.
- Vào năm 2018, GE— thành phần cuối cùng ban đầu của DJIA— đã bị loại khỏi chỉ số sau nhiều năm biểu hiện kém và doanh thu suy giảm.
- Vào năm 2024, tập đoàn đã chia thành ba công ty độc lập, một chuyên sản xuất động cơ máy bay, một chuyên thiết bị y tế, và một chuyên về turbine.
1892: GE và Sự Ra Đời của Đổi Mới Mỹ
Khi hầu hết người Mỹ nghĩ đến “GE,” họ có thể nghĩ đến bóng đèn, máy vi tính và máy giặt. GE ra đời nhằm đua tranh cung cấp ánh sáng và điện giá cả phải chăng để thúc đẩy sự phát triển của nền công nghiệp Mỹ. Sau khi sáp nhập vào năm 1892 thông qua việc hợp nhất giữa Công ty Thomson-Houston và Công ty Edison General Electric của Thomas Edison, nó nhanh chóng trở thành một tên tuổi quen thuộc trong các gia đình.
Các sản phẩm đầu tiên của GE là bóng đèn huỳnh quang, một động cơ điện, máy X-quang và bếp điện. Công ty bắt đầu sản xuất hàng loạt các thiết bị gia đình sử dụng điện vào những năm 1920 và là một trong những công ty được ghi nhận đã thay đổi ngoại hình và chức năng của ngôi nhà Mỹ.
Trong các thập kỷ tiếp theo, GE đã giúp tạo ra công nghệ ống hút chân không, mở ra con đường phát triển hệ thống theo dõi radar sau này. GE cung cấp thiết bị và cán bộ quản lý cho quân đội trong Thế chiến II, và vào năm 1949, công ty đã ra mắt động cơ phản lực J-47 nổi tiếng.
1981: 'Neutron Jack' Welch Nhận Lãnh Đạo
Trong hai thập kỷ, bắt đầu từ năm 1981 dưới sự lãnh đạo của kỹ sư hóa học người cũ Jack Welch, GE đã mua lại RCA và NBC và mở rộng vào lĩnh vực dịch vụ tài chính. Trong bốn năm đầu tiên làm giám đốc điều hành, Welch đã tích cực thực hiện việc tối giản hoá GE, bán ròng 117 đơn vị kinh doanh và cắt giảm hơn một phần tư số lượng công việc của công ty. Việc cắt giảm việc làm đã mang lại cho ông danh hiệu Neutron Jack, biệt danh ngụ ý rằng như vũ khí nơ-tron, nhân viên của GE bị loại bỏ trong khi tài sản vật lý của công ty được bảo toàn.
Welch tiên phong trong việc thực hiện thói quen sa thải hàng năm 10% nhân viên có đánh giá thấp nhất trong các đánh giá nội bộ, điều mà sau này đã được các công ty khác như Amazon.com (AMZN) áp dụng vào một số thời điểm. Việc sử dụng mục tiêu tài chính quyết liệt để đánh giá hiệu suất của các nhà điều hành, theo những chỉ trích, đã dẫn đến việc các nhà điều hành của GE tập trung vào kết quả ngắn hạn. Công ty nổi tiếng với việc 'quản lý' lợi nhuận báo cáo của mình: điều chỉnh kế toán để liên tục vượt qua dự báo lợi nhuận trung bình của Wall Street mỗi cổ phiếu một xu trong thời kỳ hoàng kim của mình.
Khi giá cổ phiếu của GE tăng, Welch đã được ca ngợi trong báo chí kinh doanh và các chiến lược quản lý của ông đã được sao chép rộng rãi. Vốn hóa thị trường của công ty tăng từ khoảng 14 tỷ USD lên hơn 410 tỷ USD vào năm 2000 khi kỳ nhiệm của Welch kết thúc.
Tuy nhiên, vốn hóa thị trường của GE đã chứng minh là dựa trên đánh giá quá lạc quan về sự bền vững của lợi nhuận của GE và giá trị của các tài sản tài chính của GE. Jeffrey R. Immelt, người kế nhiệm được chọn của Welch, tiếp tục việc sắp xếp các doanh nghiệp mạnh mẽ mà Welch đã phổ biến nhưng không bao giờ thành công trong việc ngăn chặn sự sụt giảm của cổ phiếu.
Năm 2004, GE đã giải quyết cuộc điều tra của Ủy ban Chứng khoán và Trao đổi Mỹ (SEC) mà kết luận công ty không tiết lộ đúng các lợi ích nghỉ hưu của Welch, trị giá 2.5 triệu đô la mỗi năm, bao gồm việc sử dụng không giới hạn máy bay doanh nghiệp và căn hộ trị giá hàng triệu đô la tại New York City.
Năm 2009, GE đã trả mức phạt 50 triệu đô la để giải quyết cuộc điều tra kế toán của SEC rộng rãi, cáo buộc công ty 'sử dụng phương pháp kế toán không đúng để tăng doanh thu hoặc lợi nhuận báo cáo và tránh báo cáo kết quả tài chính tiêu cực'. SEC đã chỉ trích bốn trường hợp như vậy trong giai đoạn 2002-2003. Năm 2020, GE đã trả 200 triệu đô la để giải quyết cáo buộc của SEC rằng công ty đã làm cho các nhà đầu tư bị lừa về tính khả quan của các đơn vị chăm sóc sức khỏe dài hạn và điện lực vào năm 2016-2017.
2008: GE trong Thời kỳ khủng hoảng
Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 đã ảnh hưởng nặng nề đến GE, với cổ phiếu giảm 42% trong năm đó. GE đã rõ ràng bị căng thẳng và phình to trong tám năm kể từ khi Welch ra đi. Các tổn thất bởi đoạn kỳ tài chính GE Capital gần như làm đắm công ty trong suy thoái kinh tế lớn.
Warren Buffett đã can thiệp với một khoản đầu tư ưa thích, cho vay danh tiếng của ông cho hoạt động của GE, nhưng với một giá thành. Các vấn đề của GE không kết thúc sau cuộc khủng hoảng tài chính. Nhiều người coi việc mua lại công ty vận tải Pháp Alstom với giá 9.5 tỷ đô la vào năm 2015 là một thất bại. Trong số đó là CEO GE John L. Flannery, người nói: 'Nếu chúng ta có thể quay lại vào máy thời gian hôm nay, chúng ta sẽ trả giá thấp hơn nhiều so với chúng ta đã trả. Không có nghi ngờ gì về điều đó.'
3 tỷ đô la
Số tiền mà Warren Buffett đầu tư để ổn định hoạt động của GE vào năm 2008.
Dưới thời Immelt, người trước đây là trưởng GE Medical Systems, công ty đã thu nhỏ quy mô của GE Capital và quay trở lại nguồn gốc sản xuất. GE cũng đã bán đi hàng tỷ đô la cho vay và bất động sản trong khi từ bỏ NBCUniversal, GE Plastics, GE Water, và GE Appliances.
Năm 2009, công ty đã cắt giảm cổ tức hàng năm từ $1.24 xuống còn $0.82 mỗi cổ phiếu. Các khoản cổ tức giảm sâu hơn nữa vào năm 2010. Immelt đã giữ chức vụ CEO của General Electric trong 16 năm và rời khỏi sớm hơn dự kiến vào năm 2017. Sau đó, ông đã làm chủ tịch tại Athenahealth.
2017-2019: GE Cố Gắng Vượt Qua Thử Thách
Khi GE kỷ niệm sinh nhật lần thứ 125 vào năm 2017, không có gì để mừng. Vào tháng 1 năm 2017, công ty thông báo sẽ cắt giảm 12,000 việc làm và cổ phiếu giảm 45% trong năm. Vào tháng 11 năm 2017, GE tiết lộ một kế hoạch tái cơ cấu rộng lớn và giảm cổ tức hàng quý từ 24 xuống 12 xu mỗi cổ phiếu. Vào tháng 12 năm 2018, công ty giảm cổ tức xuống còn 1 xu mỗi cổ phiếu.
Vào tháng 11 và tháng 12 năm 2017, GE đã sa thải hàng ngàn nhân viên trên tất cả các phòng ban. Vào ngày 1 tháng 10 năm 2018, G H. Lawrence Culp thay thế John Flannery làm chủ tịch và CEO.
Culp mạnh mẽ giảm nợ của GE và từ bỏ các cổ phần và công ty con không mong muốn, bao gồm cổ phần của GE tại công ty dịch vụ lĩnh vực dầu khí Baker Hughes và đơn vị vận tải, đã hợp nhất với Wabtec. Cả hai việc bán đã tăng vốn đáng kể và giá cổ phiếu tăng 53% vào năm 2019.
2020: Tác Động của Đại dịch COVID-19
Sự xuất hiện của đại dịch đã chấm dứt sự hồi phục của giá cổ phiếu GE. Vào ngày 15 tháng 5 năm 2020, cổ phiếu giảm xuống còn 43.92 đô la, mức thấp nhất trong 28 năm.
Đơn vị hàng không của GE bị ảnh hưởng nặng nề. Đoạn kinh doanh này sản xuất động cơ máy bay cho Boeing (BA) và Airbus, và từng là đơn vị có lợi nhuận cao nhất của GE. Ví dụ, vào năm 2019, doanh thu từ kinh doanh động cơ máy bay đạt 32.9 tỷ đô la, hơn 34% tổng doanh thu của GE. Trong bối cảnh các hạn chế đi lại do đại dịch, nhu cầu về động cơ máy bay và bảo trì liên quan sụt giảm mạnh. Đơn vị hàng không của GE đã sa thải 10% lực lượng lao động tại Mỹ vào tháng 3 năm 2020.
Tái cơ cấu Sau COVID
Cổ phiếu GE tăng gần 10% vào năm 2021 trong bối cảnh phục hồi toàn cầu dường như tích cực. Vào tháng 3 năm đó, công ty thông báo thỏa thuận hợp nhất đơn vị cho thuê máy bay GE Capital Aviation Services với AerCap Holdings. Giao dịch được hoàn thành vào tháng 11, mang về khoảng 23 tỷ đô la tiền mặt và 46% cổ phần trong doanh nghiệp hợp nhất. Vào tháng 12 năm 2021, đơn vị chăm sóc sức khỏe của GE hoàn thành việc mua lại công nghệ siêu âm của BK Medical trị giá 1.45 tỷ đô la.
Vào năm 2023, GE thông báo kế hoạch đầu tư hơn 450 triệu đô la vào các cơ sở sản xuất hiện có tại Hoa Kỳ. Công ty cũng có sự tăng trưởng doanh thu vững chắc, khoảng 20%, cho GE Aerospace vào năm 2022.
2024: GE Chia thành Ba Đơn Vị
Vào tháng 11 năm 2021, GE cho biết họ có kế hoạch chia thành ba công ty độc lập công khai: một công ty bao gồm kinh doanh hàng không, một đơn vị thiết bị y tế và một đơn vị thứ ba trong lĩnh vực năng lượng và điện. Vào tháng 4 năm 2024, GE chính thức chia thành ba công ty riêng biệt, đánh dấu sự kết thúc của tập đoàn công nghiệp khổng lồ. Mỗi công ty mới độc lập từ các lĩnh vực hàng không, năng lượng và chăm sóc sức khỏe của GE đều sẵn sàng tập trung mạnh mẽ hơn vào thị trường cụ thể của họ. Động thái này được thúc đẩy bởi nỗ lực tái cơ cấu hoạt động của CEO Larry Culp.
Sự chia tách của GE thành các thực thể độc lập đã có những tác động sâu sắc. Đó không chỉ là việc tái hình thành một tập đoàn đa ngành huyền thoại mà còn là phản ánh của một dịch chuyển chiến lược trong thế giới doanh nghiệp hướng đến chuyên môn hóa.
GE Aerospace
Kinh doanh hàng không của GE cung cấp động cơ máy bay và dịch vụ liên quan cho các nhà sản xuất máy bay lớn như Boeing và Airbus. Như một công ty độc lập, GE Aerospace sẽ tiếp tục tập trung vào thiết kế, sản xuất và bảo trì động cơ máy bay thương mại và quân sự.
Công ty mới dự kiến sẽ hưởng lợi từ sự tăng trưởng trong dịch vụ sau bán hàng do việc chậm trễ giao máy bay vẫn còn từ đại dịch và các vấn đề đối mặt với các máy bay Boeing mới hơn, buộc các hãng hàng không phải bay máy bay cũ trong thời gian dài hơn. Sau khi tách ra, GE Aerospace giữ nguyên ký hiệu cổ phiếu 'GE' và có giá trị thị trường hơn 168 tỷ đô la.
GE Vernova (Năng lượng)
Kinh doanh năng lượng của GE, hiện được biết đến với tên gọi GE Vernova (GEV), bao gồm các sản phẩm và dịch vụ liên quan đến phát điện, năng lượng tái tạo và sản phẩm kỹ thuật số cho ngành năng lượng. GE Vernova sản xuất các sản phẩm năng lượng bao gồm các tuabin gió, khí và hơi, lưu trữ năng lượng và công nghệ lưới điện.
GE Chăm sóc Sức khỏe
Kinh doanh chăm sóc sức khỏe của GE đã được tách ra sớm hơn hai đơn vị còn lại, trở thành một công ty độc lập vào năm 2023. GE HealthCare (GEHC) sản xuất thiết bị hình ảnh y tế, theo dõi và chẩn đoán, và cung cấp dịch vụ cho các sản phẩm này.
Các Sản Phẩm và Dịch Vụ Chính của Tập Đoàn General Electric
GE sản xuất động cơ máy bay, thiết bị phát điện, hệ thống chăm sóc sức khỏe và sản phẩm năng lượng tái tạo. Công ty cũng bán các dịch vụ kỹ thuật số và bảo trì sản xuất.
Các Đối Thủ Chính Của Tập Đoàn General Electric
Các đối thủ của GE đa dạng qua các lĩnh vực kinh doanh của GE. Trong hàng không, nó cạnh tranh với các công ty như Rolls-Royce và Pratt & Whitney. Siemens và các tập đoàn khác là đối thủ trong các lĩnh vực như năng lượng và chăm sóc sức khỏe.
Ai là CEO của GE?
Vào năm 2024, H. Lawrence Culp, Jr., chuyển từ vị trí chủ tịch của GE hợp nhất sang làm CEO của GE Aerospace.
Tóm Lại
Mặc dù sự suy giảm của GE được công khai rộng rãi, công ty vẫn là một lực lượng quan trọng trong ba lĩnh vực kinh doanh chính, có hàng trăm nghìn nhân viên trên toàn thế giới. Tuy nhiên, kích thước trước đây không phải là lợi thế của GE. GE đạt đỉnh vào năm 2000, ngay khi Jack Welch nghỉ hưu, và sau đó không bao giờ đạt lại giá cổ phiếu như năm đó. Vào năm 2024, công ty đã chia thành ba đơn vị, mỗi đơn vị tập trung vào một ngành công nghiệp cụ thể: hàng không, năng lượng và chăm sóc sức khỏe.
