Tài sản không rủi ro: Định nghĩa và các loại tài sản mẫu mực

Tài sản không rủi ro là gì?

Một tài sản không rủi ro là tài sản có lợi tức tương lai chắc chắn—và hầu như không có khả năng mất mát nào. Các khoản nợ do Bộ Tài chính Hoa Kỳ phát hành (trái phiếu, trái phiếu ngắn hạn, đặc biệt là các khoản trái phiếu chính phủ) được coi là không rủi ro vì được hỗ trợ bởi 'niềm tin tuyệt đối' của chính phủ Mỹ. Bởi vì chúng rất an toàn, lợi suất của các tài sản không rủi ro rất gần với lãi suất hiện tại.

Nhiều học giả cho rằng, khi nói đến đầu tư, không có gì có thể đảm bảo 100%—và vì vậy không có khái niệm tài sản không rủi ro. Kỹ thuật, điều này có thể là đúng: Tất cả các tài sản tài chính đều mang một mức độ nguy hiểm nào đó—nguy cơ chúng sẽ giảm giá hoặc trở nên vô giá trị hoàn toàn. Tuy nhiên, mức độ rủi ro quá nhỏ đến nỗi, đối với nhà đầu tư bình thường, việc xem xét Trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ hoặc bất kỳ khoản nợ chính phủ nào từ một quốc gia phương Tây ổn định là không rủi ro là hoàn toàn thích hợp.

những điểm chính

Hiểu về một Tài sản không rủi ro

Khi một nhà đầu tư tham gia đầu tư, có một tỷ lệ lợi tức dự kiến phụ thuộc vào thời gian giữ tài sản. Rủi ro được thể hiện qua việc lợi tức thực tế và lợi tức dự kiến có thể khác nhau rất nhiều. Khi dao động thị trường khó dự đoán, khía cạnh chưa biết về lợi tức tương lai được coi là rủi ro. Thông thường, mức độ rủi ro tăng cho thấy khả năng dao động lớn hơn, có thể dẫn đến lợi nhuận hoặc lỗ lớn tuỳ thuộc vào kết quả cuối cùng.

Đầu tư không rủi ro được coi là khá chắc chắn để đạt được mức độ dự đoán. Vì lợi nhuận này được biết đến một cách cơ bản, tỷ lệ sinh lợi thường thấp hơn để phản ánh mức độ rủi ro thấp. Lợi tức dự kiến và lợi tức thực tế có thể gần như nhau.

Mặc dù lợi nhuận từ một tài sản không rủi ro là biết trước, điều này không đảm bảo lợi nhuận liên quan đến sức mua. Tùy thuộc vào thời gian đến hạn, lạm phát có thể làm cho tài sản mất giá trị mua sắm ngay cả khi giá trị đô la tăng như dự kiến.

Các Tài sản và Lợi tức không rủi ro

Lợi tức không rủi ro là lợi tức lý thuyết được gán cho một khoản đầu tư cung cấp lợi tức đảm bảo với rủi ro bằng không. Tỷ lệ lợi tức không rủi ro đại diện cho lãi suất trên tiền của một nhà đầu tư mà người đó sẽ mong đợi từ một tài sản không rủi ro khi đầu tư trong một khoảng thời gian nhất định. Ví dụ, các nhà đầu tư thường sử dụng lãi suất trên trái phiếu Mỹ có kỳ hạn ba tháng làm đại diện cho tỷ lệ lợi tức không rủi ro ngắn hạn.

Lợi tức không rủi ro là tỷ lệ mà các lợi tức khác được đo lường theo đó. Các nhà đầu tư mua một chứng khoán với một mức độ rủi ro cao hơn so với một tài sản không rủi ro (như một trái phiếu Mỹ) sẽ tự nhiên đòi hỏi một mức lợi tức cao hơn, vì khả năng rủi ro lớn hơn họ đang đối mặt. Sự khác biệt giữa lợi tức kiếm được và lợi tức không rủi ro đại diện cho phần thưởng rủi ro trên chứng khoán. Nói cách khác, lợi tức từ một tài sản không rủi ro được thêm vào một khoản thưởng rủi ro để đo lường tổng lợi tức dự kiến trên một khoản đầu tư.

Rủi ro tái đầu tư

Mặc dù chúng không rủi ro trong ý nghĩa có khả năng phá sản, thậm chí các tài sản không rủi ro cũng có thể có một điểm yếu. Đó là được biết đến như rủi ro tái đầu tư.

Để một khoản đầu tư dài hạn tiếp tục không rủi ro, bất kỳ tái đầu tư cần thiết cũng phải không rủi ro. Và thường, tỷ lệ lợi tức chính xác có thể không thể dự đoán từ đầu cho toàn bộ thời gian của khoản đầu tư.

Ví dụ, cho rằng một người đầu tư vào trái phiếu Chính phủ có kỳ hạn sáu tháng hai lần một năm, thay thế một lô khi nó đáo hạn với một lô khác. Rủi ro đạt được mỗi tỷ lệ lợi nhuận được chỉ định trong sáu tháng bao phủ tăng trưởng của một trái phiếu Chính phủ cụ thể là bằng không. Tuy nhiên, lãi suất có thể thay đổi giữa mỗi lần tái đầu tư. Vì vậy, tỷ lệ lợi nhuận trên trái phiếu Chính phủ thứ hai được mua như một phần của quy trình tái đầu tư sáu tháng có thể không bằng với tỷ lệ trên trái phiếu Chính phủ đầu tiên được mua; trái phiếu thứ ba có thể không bằng trái phiếu thứ hai, và vân vân. Về mặt đó, có một số rủi ro trong dài hạn. Lợi nhuận của mỗi trái phiếu T-bill được đảm bảo, nhưng tỷ lệ lợi nhuận trong một thập kỷ (hoặc bất kỳ thời gian nào mà nhà đầu tư thực hiện chiến lược này) không phải là như nhau.