Tại sao các công ty phát hành trái phiếu 100 năm?

Mặc dù hiếm khi xảy ra, các công ty và chính phủ có phát hành trái phiếu có thời hạn kéo dài một thế kỷ. Ví dụ, các tập đoàn đa tỷ đô như Tập đoàn Walt Disney (DIS) và Coca-Cola (KO) đã từng phát hành trái phiếu 100 năm trong quá khứ. Các quốc gia như Argentina, Áo và Mexico cũng đã phát hành trái phiếu 100 năm. Tại sao nhà đầu tư lại mua một trái phiếu 100 năm—vượt quá tuổi thọ của họ (và của người bình thường)?

những điều quan trọng cần lưu ý

Tại sao Trái phiếu 100 Năm Là Một Lựa Chọn Hấp Dẫn

Các công ty phát hành trái phiếu có thời hạn dài vì cùng lý do họ làm nhiều việc khác: Có nhu cầu từ thị trường, và mục tiêu của bất kỳ doanh nghiệp nào là tạo lợi nhuận từ nhu cầu đó. Và khi nói đến trái phiếu 100 năm, có một nhóm nhà đầu tư đã cho thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với loại nghĩa vụ nợ này. Cụ thể, một số nhà đầu tư tổ chức sử dụng trái phiếu 100 năm để kéo dài thời hạn của danh mục trái phiếu để đáp ứng các mục tiêu dựa trên thời hạn nhất định. Ví dụ, quỹ quỹ trường đại học chắc chắn sẽ thấy những công cụ này hấp dẫn: Cuối cùng, cơ sở giáo dục sẽ tồn tại trong một khoảng thời gian dài, và nó sẽ không cần sử dụng các khoản tiền trong ngắn hạn.

Ngược lại, một số nhà đầu tư mua trái phiếu 100 năm một phần là vì họ không mong đợi phải chờ đợi thực sự 100 năm. Nhiều trong số các trái phiếu và trái chứng khoán này có một tùy chọn cho phép người phát hành nợ trả lại một phần hoặc toàn bộ nợ trước khi đến thời hạn đáo hạn. Ví dụ, trái phiếu 100 năm mà Disney phát hành vào năm 1993 dự kiến sẽ đáo hạn vào năm 2093, nhưng công ty có thể bắt đầu trả lại trái phiếu bất cứ lúc nào sau 30 năm (2023). Những nhà đầu tư lập kế hoạch di sản dài hạn cũng có thể quan tâm đến trái phiếu 100 năm, như là một phương tiện để chuyển tài sản an toàn cho con cháu, và thậm chí cả các thế hệ sau này.

Một số nhà phân tích nhận thấy nhu cầu về loại trái phiếu dài hạn này như một chỉ số cho tâm lý tiêu dùng đối với một công ty cụ thể. Cuối cùng, ai sẽ mua một trái phiếu 100 năm từ một công ty mà họ không tin rằng công ty sẽ tồn tại đến lúc trả trái phiếu sau một thế kỷ? Ví dụ, nếu có nhu cầu cao đặc biệt cho trái phiếu 100 năm của Disney, điều này có thể có nghĩa là nhiều người tin rằng công ty sẽ vẫn tồn tại để thanh toán trái phiếu sau một thế kỷ.

2.1%

Những Khía Cạnh Tiêu Cực của Trái Phiếu 100 Năm

Trên một ghi chú bi quan hơn, sự quan tâm đến các trái phiếu kéo dài suốt một thế kỷ có thể phản ánh mức lợi suất thấp hiện tại của các trái phiếu, như đã xảy ra vào giữa năm 2019. Lãi suất trái phiếu Mỹ 30 năm đạt mức thấp kỷ lục, và các nước khác thậm chí có lãi suất âm. Các nhà đầu tư tổ chức có nhiệm vụ tạo ra thu nhập, chẳng hạn như quỹ hưu trí và các công ty bảo hiểm, có thể sẵn lòng để đầu tư vào trái phiếu dài hạn—rất dài—nếu điều đó có nghĩa là họ sẽ nhận được lợi suất dương.

Ngoài ra, các vấn đề nợ 100 năm thường liên quan đến các quốc gia kinh tế không ổn định, như Argentina. Khi một quốc gia gặp khó khăn cung cấp các trái phiếu như vậy, điều đó cho thấy nó đang tìm cách kéo dài thời gian để trả nợ lớn và đáp ứng các nghĩa vụ của mình.

Vượt Qua Trái Phiếu 100 Năm

Tin hay không, trái phiếu 1,000 năm cũng tồn tại. Một số nhà phát hành như Tập đoàn Canadian Pacific đã từng phát hành những trái phiếu như vậy trong quá khứ. Cũng đã có những trường hợp phát hành trái phiếu không có ngày đáo hạn, có nghĩa là chúng tiếp tục thanh toán lãi suất mãi mãi.

Trước đây, chính phủ Anh đã phát hành các trái phiếu gọi là consols, có thể thanh toán lãi suất vô thời hạn. Các loại công cụ tài chính như vậy thường được gọi là perpetuities.