Tập đoàn Moody's: Chức năng và cách hoạt động của các Đánh giá Tín nhiệm

Moody's là gì?

Tập đoàn Moody's (MCO) có trụ sở tại New York, sở hữu dịch vụ Đánh giá Tín nhiệm Moody's Investors Service, đánh giá khả năng tín dụng của các công ty, chính phủ và các chứng khoán nợ cố định, cùng với Moody's Analytics, cung cấp phần mềm và nghiên cứu cho phân tích kinh tế và quản lý rủi ro. Ngoài ra, tập đoàn còn sở hữu một số công ty khác toàn bộ hoặc một phần.

Những điểm chính cần lưu ý

Moody's Investors Service làm gì?

Investors trên toàn thế giới chú ý đến các xếp hạng mà Moody's gán cho các chứng khoán doanh nghiệp và chính phủ. Ví dụ, các xếp hạng của Moody's về nghĩa vụ dài hạn của doanh nghiệp đi từ Aaa, là hạng cao nhất dành cho các nhà phát hành chất lượng cao được cho là gây rủi ro thấp nhất, xuống đến C, một hạng thường được cấp cho các chứng khoán đã vỡ nợ với ít cơ hội phục hồi vốn gốc hoặc lãi suất.

Lịch sử của Moody's

Tập đoàn Moody's có nguồn gốc từ năm 1900, khi người sáng lập công ty John Moody xuất bản 'Sổ tay về Chứng khoán Công nghiệp và Đa dạng'. Sổ tay cung cấp thông tin chung và thống kê về cổ phiếu và trái phiếu của các tổ chức tài chính và các cơ quan chính phủ, cùng các công ty trong lĩnh vực sản xuất, khai thác mỏ và một số ngành công nghiệp khác. Mặc dù sổ tay của Moody là một dự án thành công cho công ty, nhưng nó không có tài nguyên tài chính để tồn tại qua cuộc khủng hoảng ngân hàng năm 1907, và cuối cùng Moody đã bán cuốn sách.

Năm 1909, John Moody quay lại xuất bản tài chính với 'Phân tích đầu tư đường sắt của Moody'. Lần này, thay vì chỉ xuất bản thông tin chung và thống kê, Moody cung cấp cho các nhà đầu tư phân tích về hoạt động và tài chính của một đường sắt. Ông đã áp dụng các ký hiệu xếp hạng chữ cái, mà ông áp dụng từ hệ thống xếp hạng được sử dụng trong ngành thương mại.

Dịch vụ Nhà đầu tư của Moody's được thành lập vào năm 1914 và được xây dựng trên nền tảng của công ty bằng cách cung cấp xếp hạng cho các công ty công nghiệp, các tiện ích công cộng và trái phiếu chính phủ do các thành phố Hoa Kỳ và các đô thị khác phát hành. Dịch vụ Nhà đầu tư của Moody's đã được công ty báo cáo tín dụng Dun & Bradstreet (D&B) mua vào năm 1962 nhưng đã được tách ra vào năm 2000 và từ đó đã trở thành một công ty độc lập.

Ghi chú

Vào năm 1975, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã chính thức công nhận Moody's là một tổ chức xếp hạng thống kê quốc gia (NRSRO), cùng với Standard & Poor's (hiện nay là S&P Global) và Fitch Ratings. Nhiều tổ chức tài chính yêu cầu các nhà phát hành nợ phải có mức xếp hạng tín dụng nhất định từ một thực thể NRSRO trước khi họ mua trái phiếu hoặc các nợ khác của họ. Các xếp hạng cũng được xem xét trong các yêu cầu vốn mà Ban Cơ đốc Liên bang đặt ra cho các ngân hàng tại Hoa Kỳ.

Hiện nay, các công ty con và liên kết khác nhau trong những gì công ty gọi là 'gia đình Moody's' có hơn 14,000 nhân viên tại hơn 40 quốc gia. Theo Moody's, các thương vụ mua lại gần đây của họ đã tập trung rộng rãi vào lĩnh vực bất động sản, an ninh mạng và chuyên môn ESG.

Moody's và Khủng hoảng tài chính 2007-2008

Moody's, S&P và Fitch đều bị chỉ trích nặng nề vì vai trò của họ trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2007-2008. Đa phần chỉ trích tập trung vào việc các công ty này đưa ra các xếp hạng tín dụng cao cho các chứng khoán dựa trên thế chấp nhà đất mà trong nhiều trường hợp được cấu thành từ các khoản vay dưới tầng lớp nguy hiểm. Các mô hình phức tạp của các công ty xếp hạng đã không đưa ra dự đoán về khả năng suy giảm rộng khắp của giá nhà ở trên toàn quốc và cách mà điều này sẽ ảnh hưởng đến hiệu suất của các trái phiếu.

Vào năm 2007, khi giá nhà đất bắt đầu giảm, Moody's đã giảm xếp hạng của 83% các chứng khoán thế chấp mà trước đó chỉ một năm trước đó được xếp hạng là Aaa. Bởi vì các nhà phát hành trái phiếu thường trả tiền cho các công ty xếp hạng để xếp hạng các trái phiếu của họ, một số quan sát gia đã đổ lỗi cho mâu thuẫn lợi ích này vì các xếp hạng được thổi phồng. Đối thủ của Moody's là S&P đã trả 1.5 tỷ USD cho Bộ Tư pháp, 19 tiểu bang và Quận Columbia để giải quyết các cáo buộc rằng họ có ý thức lừa dối nhà đầu tư.

Moody's cùng với hai công ty xếp hạng tín dụng lớn khác cũng bị chỉ trích vì đã góp phần làm nghiêm trọng hóa cuộc khủng hoảng nợ chủ quốc tại Khu vực Đồng tiền chung châu Âu từ năm 2008 đến 2012 bằng cách giảm mạnh xếp hạng tín dụng của các quốc gia như Pháp và Áo.

Tại Hoa Kỳ, Đạo luật Cải cách Wall Street Dodd-Frank và Bảo vệ Người tiêu dùng, được thông qua sau cuộc khủng hoảng năm 2008, đã thành lập Văn phòng Xếp hạng Tín dụng (OCR) trong SEC và trao cho SEC quyền giám sát rộng rãi đối với ba tổ chức xếp hạng NRSRO. Nhiệm vụ của OCR bao gồm 'thúc đẩy tính chính xác trong các xếp hạng tín dụng do các tổ chức NRSRO công bố' và 'đảm bảo rằng các xếp hạng tín dụng không bị ảnh hưởng quá mức bởi các mâu thuẫn lợi ích.'

Cách thức Xếp hạng Tín dụng của Moody's hoạt động

Các nhà phân tích của Moody's tiến hành đánh giá sâu sắc về sức khỏe tài chính, thực tiễn quản lý, xu hướng ngành và điều kiện kinh tế của thực thể được xếp hạng. Họ phân tích nhiều yếu tố định lượng và chất lượng để hiểu rõ về rủi ro tín dụng của thực thể.

Sau khi có đủ hiểu biết về một thực thể, Moody's gán xếp hạng tín dụng bằng cách sử dụng một thang điểm chuẩn mà cho biết khả năng vỡ nợ hoặc không đáp ứng nghĩa vụ tài chính. Thang điểm bao gồm cả các hạng chữ cái và các chỉ số số học. Như đã đề cập trước đó, các hạng chính, từ chất lượng tín dụng cao nhất đến thấp nhất, là:

• Aaa
• Aa1, Aa2, Aa3
• A1, A2, A3
• Baa1, Baa2, Baa3
• Ba1, Ba2, Ba3
• B1, B2, B3
• Caa1, Caa2, Caa3 (có tính chất rủi ro)
• Ca (rất có tính chất rủi ro)
• C (thấp nhất, cho thấy khả năng vỡ nợ là cao)

Moody's cân nhắc nhiều yếu tố khi gán các xếp hạng tín dụng. Những yếu tố này có thể bao gồm tỷ lệ tài chính, dòng tiền, mức độ nợ, vị trí trên thị trường, xu hướng ngành, môi trường quy định, yếu tố địa chính trị, và chất lượng quản lý. Moody's cũng so sánh thực thể được xếp hạng với các đối thủ cùng ngành hoặc cùng lĩnh vực để cung cấp bối cảnh cho xếp hạng và giúp nhà đầu tư hiểu được làm thế nào mức rủi ro tín dụng của thực thể so với các thực thể khác trong cùng một vị trí.

Cách thức Sử dụng Xếp hạng của Moody's

Các xếp hạng của Moody's được sử dụng bởi nhiều tổ chức, cá nhân hoặc thực thể khác nhau. Các tổ chức này bao gồm các quỹ tập thể, quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và quỹ rủi ro. Các nhà đầu tư tổ chức quản lý các danh mục lớn và sử dụng các xếp hạng tín dụng để đánh giá rủi ro liên quan đến trái phiếu doanh nghiệp và các chứng khoán nợ khác. Xếp hạng giúp họ đưa ra quyết định có hiểu biết về đa dạng hóa danh mục và quản lý rủi ro. Tương tự, các nhà đầu tư cá nhân như nhà đầu tư bán lẻ mua cổ phiếu và trái phiếu, sử dụng xếp hạng tín dụng như một chỉ số đơn giản hóa về rủi ro liên quan đến việc đầu tư vào nợ của một công ty cụ thể.

Ngân hàng và các nhà cho vay sử dụng xếp hạng tín dụng để đánh giá khả năng tín dụng của các doanh nghiệp đang tìm vay hoặc các cơ sở tín dụng. Xếp hạng ảnh hưởng đến các điều khoản và lãi suất được đề xuất cho người vay. Hoặc ngược lại, khi các công ty lên kế hoạch phát hành chứng khoán nợ như trái phiếu, họ tham khảo xếp hạng tín dụng để hiểu đánh giá rủi ro tín dụng của các nhà đầu tư tiềm năng vì xếp hạng tín dụng cao có thể dẫn đến chi phí vay thấp hơn cho công ty phát hành.

Cuối cùng, các cơ quan quản lý và các cơ quan chính phủ như ngân hàng trung ương hoặc các cơ quan quản lý tài chính có thể sử dụng các xếp hạng tín dụng để đánh giá sự ổn định tài chính và hồ sơ rủi ro của các tổ chức trong sự giám sát của họ. Thông tin này có thể giúp đặt yêu cầu quy định và giám sát rủi ro hệ thống.

Các Xếp hạng Tín dụng có giống như Điểm Tín dụng không?

Liệu Moody's có cung cấp Điểm Tín dụng cho người tiêu dùng không?

Một Chứng khoán Được Đảm Bảo Bằng Thế Chấp Là Gì?

Tóm Lại

Moody's là một tập đoàn lớn có lịch sử từ những ngày đầu của thế kỷ 20 và là một người tiên phong trong việc xếp hạng các công ty, chính phủ và các trái phiếu và các nợ khác mà họ phát hành. Ngày nay, nó là một trong ba tổ chức xếp hạng tín dụng lớn và các xếp hạng của nó rất quan trọng trong thị trường tài chính và trong việc quy định ngành ngân hàng.