Thị trường hợp đồng kỳ hạn: Định nghĩa và Ví dụ về ngoại hối

Thị trường hợp đồng kỳ hạn là gì?

Thị trường hợp đồng kỳ hạn là một thị trường ngoài quầy thiết lập giá của công cụ tài chính hoặc tài sản cho việc giao nhận trong tương lai. Thị trường hợp đồng kỳ hạn được sử dụng để giao dịch một loạt các công cụ, nhưng thuật ngữ này chủ yếu được sử dụng đối với thị trường ngoại hối. Nó cũng có thể áp dụng cho thị trường chứng khoán và lãi suất cũng như hàng hóa.

Những điều quan trọng cần nhớ

Cách thị trường hợp đồng kỳ hạn hoạt động

Thị trường hợp đồng kỳ hạn dẫn đến việc tạo ra các hợp đồng kỳ hạn. Trong khi các hợp đồng kỳ hạn—giống như các hợp đồng tương lai—có thể được sử dụng để bảo hiểm và đầu cơ, có một số điểm khác biệt đáng chú ý giữa hai loại này. Các hợp đồng kỳ hạn có thể được tùy chỉnh để phù hợp với yêu cầu của khách hàng, trong khi các hợp đồng tương lai có các đặc điểm chuẩn hóa về kích thước hợp đồng và thời hạn.

Các hợp đồng kỳ hạn được thực hiện giữa các ngân hàng hoặc giữa một ngân hàng và một khách hàng; các hợp đồng tương lai được thực hiện trên sàn giao dịch, đó là bên tham gia vào giao dịch. Sự linh hoạt của các hợp đồng kỳ hạn góp phần làm cho chúng hấp dẫn trên thị trường ngoại hối.

Định giá

Giá trên thị trường hợp đồng kỳ hạn được dựa trên lãi suất. Trong thị trường ngoại hối, giá kỳ hạn được xác định từ sai khác lãi suất giữa hai đồng tiền, áp dụng trong khoảng thời gian từ ngày giao dịch đến ngày thanh toán của hợp đồng. Trong các hợp đồng kỳ hạn lãi suất, giá dựa trên đường cong lợi suất đến đáo hạn.

Hợp đồng kỳ hạn ngoại hối

Thị trường ngoại hối kỳ hạn giữa các ngân hàng được định giá và thực hiện như các hợp đồng trao đổi. Điều này có nghĩa là đồng tiền A được mua so với đồng tiền B để giao dịch vào ngày giao dịch ngay lập tức với tỷ giá ngay lúc đó trên thị trường. Đến đáo hạn, đồng tiền A được bán so với đồng tiền B với tỷ giá ngay lúc đầu cộng hoặc trừ đi điểm kỳ hạn; giá này được đặt khi hợp đồng trao đổi được khởi xướng.

Thị trường liên ngân hàng thường giao dịch với các kỳ hạn thẳng, như một tuần hoặc một tháng từ ngày giao dịch ngay lập tức. Các kỳ hạn ba và sáu tháng là phổ biến nhất, trong khi thị trường ít thanh khoản hơn khi vượt qua 12 tháng. Số tiền thường là từ 25 triệu USD trở lên và có thể dao động vào hàng tỷ USD.

Khách hàng, cả các công ty và các tổ chức tài chính như quỹ đầu tư đa dạng và quỹ hỗn hợp, có thể thực hiện hợp đồng kỳ hạn với một ngân hàng đối phương dưới dạng trao đổi hoặc giao dịch trực tiếp. Trong một hợp đồng kỳ hạn trực tiếp, đồng tiền A được mua so với đồng tiền B để giao dịch vào ngày đáo hạn, có thể là bất kỳ ngày làm việc nào sau ngày giao dịch ngay lập tức. Giá trị lại là tỷ giá ngay lúc đầu cộng hoặc trừ đi điểm kỳ hạn, nhưng không có tiền thay đổi tay cho đến ngày đáo hạn. Hợp đồng kỳ hạn trực tiếp thường là cho các ngày và số lượng không đều; chúng có thể có mọi kích thước.

Hợp đồng kỳ hạn không giao dịch

Những đồng tiền mà không có thị trường kỳ hạn chuẩn có thể được giao dịch thông qua hợp đồng kỳ hạn không giao dịch. Những hợp đồng này được thực hiện ngoài khơi để tránh các hạn chế giao dịch, chỉ được thực hiện dưới dạng trao đổi và thanh toán bằng đô la hoặc euro. Các đồng tiền được giao dịch nhiều nhất là đồng nhân dân tệ Trung Quốc, đồng won Hàn Quốc và đồng rupee Ấn Độ.