Buzz
Mytour / Jake Shi
Thỏa thuận Mua-Bán Kết Hợp (MSPA) là gì?
Trong thỏa thuận mua-bán kết hợp (MSPA), Ngân hàng Dự trữ Liên bang bán các chứng khoán chính phủ như trái phiếu Trésor Mỹ cho một đại lý cơ sở hoặc Ngân hàng trung ương của một quốc gia khác, với hợp đồng mua lại chứng khoán trong một thời gian ngắn, thường là dưới hai tuần. Chứng khoán được mua lại với giá bằng với giá đã bán và giảm giữ dự trữ ngân hàng trong suốt thời hạn của thỏa thuận mua-bán kết hợp.
Thỏa thuận tính toán này còn được gọi là 'hệ thống MSP.'
Những điều quan trọng cần lưu ý
- Trong thỏa thuận mua-bán kết hợp (MSPA), Ngân hàng Dự trữ Liên bang bán các chứng khoán chính phủ như trái phiếu Trésor Mỹ cho một đại lý cơ sở hoặc Ngân hàng trung ương của một quốc gia khác.
- Theo MSPA, hợp đồng mua lại chi tiết rằng Ngân hàng Dự trữ Liên bang sẽ mua lại chứng khoán trong một khoảng thời gian ngắn với giá bằng với giá bán ban đầu để tạm giảm dự trữ ngân hàng.
- Thỏa thuận mua-bán kết hợp ít khi được sử dụng nhưng là phương pháp tạm giảm dự trữ và giữ các chứng khoán, nhằm hạn chế một chút tính thanh khoản thị trường trong thời gian thỏa thuận mua-bán kết hợp.
- Thỏa thuận mua-bán kết hợp co hẹp nền kinh tế và ngược lại với các thỏa thuận mua lại, mở rộng nguồn cung tài chính bằng cách bỏ tiền dự trữ vào nền kinh tế của quốc gia.
- Điều khoản tài chính này khác với các hoạt động thị trường mở tiêu chuẩn (như bán Chính phủ cho các nhà đầu tư), trong đó các hành động của Ngân hàng Dự trữ Liên bang làm thay đổi vĩnh viễn các dự trữ ngân hàng và mức độ chứng khoán.
Hiểu về Thỏa thuận Mua-Bán Kết Hợp (MSPA)
Cuối cùng, thỏa thuận mua-bán kết hợp là một phương pháp ít được sử dụng nhằm tạm giảm dự trữ và giữ các chứng khoán, thực hiện khi chính phủ các nước có các lựa chọn hạn chế. Mục đích của thỏa thuận mua-bán kết hợp là hạn chế một chút tính thanh khoản thị trường trong suốt thời gian thỏa thuận mua-bán kết hợp.
Vì thỏa thuận mua-bán kết hợp diễn ra trong thời gian ngắn, chúng được sử dụng như các lựa chọn ngắn hạn để ổn định thị trường. Điều khoản tài chính này khác với các hoạt động thị trường mở tiêu chuẩn (như bán Chính phủ cho các nhà đầu tư), trong đó các hành động của Ngân hàng Dự trữ Liên bang làm thay đổi vĩnh viễn các dự trữ ngân hàng và mức độ chứng khoán.
Thỏa thuận mua-bán kết hợp co hẹp nền kinh tế và là ngược lại của các thỏa thuận mua lại, mở rộng nguồn cung tài chính bằng cách bỏ tiền dự trữ vào nền kinh tế của đất nước. Ví dụ, Ngân hàng Canada sử dụng loại thỏa thuận bán và mua lại để thực hiện chính sách tiền tệ gọi là Thỏa thuận Mua và Bán lại (PRA). Thông thường, Thỏa thuận Mua và Bán lại được thực hiện để ảnh hưởng đến thanh khoản và lãi suất trên thị trường tiền tệ.
Thỏa thuận Mua-Bán Kết Hợp so với Hoạt Động Thị Trường Mở
Như đã đề cập, hoạt động thị trường mở (OMO) đề cập đến việc mua bán chứng khoán chính phủ trên thị trường mở để mở rộng hoặc co hẹp số tiền trong hệ thống ngân hàng. Việc mua chứng khoán bơm tiền vào hệ thống ngân hàng và kích thích sự phát triển, trong khi việc bán chứng khoán làm ngược lại và co hẹp nền kinh tế. Ngân hàng Dự trữ Liên bang hỗ trợ quá trình này và sử dụng kỹ thuật này để điều chỉnh và chi phối tỷ lệ dự trữ dự trên liên bang, tức là tỷ lệ mà các ngân hàng mượn dự trữ từ nhau.
