Thỏa Thuận Mua Lại Bán Lẻ: Định Nghĩa và Cách Thức Hoạt Động

Thỏa thuận mua lại bán lẻ là gì?

Thỏa thuận mua lại bán lẻ, còn được biết đến với tên gọi 'thỏa thuận mua lại bán lẻ,' là một sản phẩm tài chính thay thế cho các tài khoản tiết kiệm truyền thống. Khi một nhà đầu tư ký kết thỏa thuận mua lại bán lẻ với ngân hàng, nhà đầu tư đó mua một phần của một khoản chứng khoán, thường là các khoản nợ của chính phủ Hoa Kỳ hoặc cơ quan với thời hạn ngắn hơn 90 ngày. Sau khi 90 ngày kết thúc, ngân hàng sẽ mua lại phần đó từ nhà đầu tư với một khoản phí cao hơn giá mua ban đầu.

Những điều quan trọng cần nhớ

Hoạt động của Thỏa Thuận Mua Lại Bán Lẻ

Từ quan điểm của nhà đầu tư, lợi nhuận từ giao dịch này tương đương với lãi suất họ có thể nhận được từ một tài khoản tiết kiệm truyền thống. Loại giao dịch này đơn giản là phiên bản thu nhỏ của thỏa thuận mua lại bán sỉ được ký kết giữa các ngân hàng, mặc dù các thỏa thuận bán sỉ này thường diễn ra với mệnh giá tối thiểu là 1 triệu đô la và thường kéo dài trong thời gian ngắn, như qua đêm.

Khác với các đối tác bán sỉ của họ, thỏa thuận mua lại bán lẻ được bán với các mệnh giá nhỏ hơn 1,000 đô la. Các tài sản trong nguồn tài sản được bán và sau đó được mua lại trong vòng tối đa 90 ngày bởi ngân hàng. Ngoài kích thước, một khác biệt chính khác giữa thỏa thuận mua lại bán lẻ và thỏa thuận mua lại bán sỉ là tài sản được sử dụng như tài sản thế chấp cho các giao dịch bán sỉ và không chuyển nhượng. Các tài sản thường được sử dụng như tài sản thế chấp trong các thỏa thuận mua lại bán sỉ là chứng khoán Trésor Hoa Kỳ, mặc dù tài sản thế chấp khác có thể bao gồm nợ đại chúng, chứng khoán công ty hoặc thậm chí là chứng khoán thế chấp (MBSs).

Lịch sử của thị trường mua lại bán lẻ và bán sỉ bắt nguồn từ những năm 1970 và 1980 khi chúng xuất hiện như một cách để các công ty chứng khoán lớn và ngân hàng huy động vốn ngắn hạn. Lúc đó, lãi suất liên tục tăng, làm cho việc huy động vốn một cách kịp thời thông qua các phương thức truyền thống trở nên khó khăn hơn. Kể từ đó, thị trường mua lại bán lẻ đã phát triển và trở thành một phần quan trọng của hệ thống tài chính Hoa Kỳ và là một yếu tố quan trọng để đáp ứng nhu cầu vốn ngân hàng hàng ngày của quốc gia.

Vào năm 1979, các cơ quan quản lý ngân hàng Hoa Kỳ miễn thỏa thuận mua lại bán lẻ khỏi các giới hạn lãi suất. Điều này đã dẫn đến việc các ngân hàng và tổ chức tiết kiệm và vay bắt đầu cung cấp thỏa thuận mua lại bán lẻ cho khách hàng của họ với tỷ lệ lợi nhuận cao. Những sản phẩm mới này được định vị để cạnh tranh với các quỹ thị trường tiền gọi là quỹ thị trường tiền, thường được bán dưới dạng quỹ chung cho các người gửi tiền. Quan trọng là, các thỏa thuận mua lại bán lẻ này không được bảo vệ bởi Cơ quan Bảo vệ Tiền gửi Liên bang (FDIC).

Ví dụ Thực Tế về Thỏa Thuận Mua Lại Bán Lẻ

Michael đã là khách hàng thường xuyên tại XYZ Financial trong nhiều năm. Trong một lần ghé ngân hàng, nhân viên giao dịch thông báo cho anh ta rằng anh ta có thể kiếm được lãi suất cao hơn nếu chuyển đổi tài khoản tiết kiệm của mình thành một thỏa thuận mua lại bán lẻ. Theo điều khoản của thỏa thuận này, Michael sẽ mua một phần của một khoản tài sản, sau đó ngân hàng sẽ mua lại từ anh ta với một khoản phí cao hơn trong vòng 90 ngày. Nhân viên giao dịch giải thích cho Michael rằng các tài sản liên quan đến là các khoản nợ chính phủ Hoa Kỳ chất lượng cao.

Trước khi quyết định, Michael nghiên cứu về các thỏa thuận mua lại bán lẻ để hiểu rõ hơn về những rủi ro tiềm ẩn. Michael xác nhận rằng mặc dù giao dịch được đề xuất sẽ mang lại lãi suất cao hơn so với tài khoản tiết kiệm truyền thống, anh ta sẽ không được bảo vệ bởi FDIC. Hơn nữa, Michael biết được rằng nếu XYZ Financial phá sản trong thời gian 90 ngày, anh ta có thể gặp khó khăn khi xác định quyền sở hữu của mình đối với các tài sản cơ bản của thỏa thuận.

Giả sử Michael không muốn tiến hành giao dịch được đề xuất. Trong trường hợp đó, anh ta có thể đặt tiền vào quỹ thị trường tiền gửi chung, một lựa chọn phổ biến thay thế cho thỏa thuận mua lại bán lẻ.