Thứ Năm Bạc: Cách Hai Nhà Giao Dịch Giàu Có Đánh Sập Thị Trường

Thị trường chứng khoán nhận được sự chú ý chủ yếu của truyền thông vì nó dễ hiểu hơn so với thị trường hàng hóa. Tuy nhiên, thị trường hàng hóa cũng có không ít câu chuyện ngoạn mục để kể như thị trường chứng khoán. Ví dụ, nhà giao dịch Nhật Bản Yasuo Hamanaka, còn được gọi là 'Ông Đồng', thu hút sự chú ý của thế giới vào những năm 1990 khi nỗ lực táo bạo (và thông minh) của ông để thao túng thị trường đồng đã lộ diện.

Tuy nhiên, Hamanaka chỉ đang xây dựng trên một chiến lược đầu tư tiên phong của anh em Hunt 20 năm trước đó. Hãy cùng đi qua một trong những nỗ lực tập kết thị trường lớn nhất - và cách mọi việc đã đi sai.

Những Điều Quan Trọng Cần Lưu Ý

Hai Anh Em Tỷ Phú

Khi ông trùm dầu mỏ H.L. Hunt qua đời vào năm 1974, ông để lại cho gia đình mình hàng tỷ đô la. Hai người con trai của ông, Herbert và Nelson, đưa số tiền thừa kế từ dầu mỏ vào thị trường hàng hóa, đầu tư một cách mà cha họ chưa bao giờ tưởng tượng. Anh em Hunt tin rằng lạm phát sẽ khiến bạc trở thành nơi trú ẩn, giống như người anh em giàu có hơn của nó là vàng. Nelson 'Bunker' Hunt, đặc biệt, tin rằng sẽ có áp lực lạm phát sẽ phá hủy giá trị của mọi khoản đầu tư được định giá hoặc liên quan đến tiền giấy.

Tập Kết Thị Trường

Bunker dự báo ít nhất là giá bạc sẽ tăng ít nhất là mười lần do giá trị thực của đô la giảm mạnh, vì vậy anh và anh trai bắt đầu mua vào bạc vật lý cũng như hợp đồng tương lai. Thay vì đóng các hợp đồng với giải quyết bằng tiền mặt, một thủ tục phổ biến trên thị trường hàng hóa, gia đình Hunt đã nhận giao nhận bạc. Sau đó, họ tích trữ bạc này và sử dụng nguồn tiền mặt dồi dào để mua thêm hợp đồng tương lai hơn nữa.

Yêu cầu hàng tỷ đô la đã thúc đẩy giá bạc tăng lên hơn 50 đô la mỗi ounce. Các anh em chuyên gia bạc tiếp tục nhận giao nhận và vay mượn nặng nề để lấy ra thêm hợp đồng tương lai về bạc sau khi tiền mặt ngay lập tức của họ đã được ràng buộc.

Lan Truyền Tin Lành Bạc

Đáng chú ý, 1 tỷ đô la mua bạc sẽ dịch chuyển thị trường, nhưng gia đình Hunt đã có thể tăng cường nhảy múa này bằng cách tận dụng gia tài gia đình nhiều lần. Tên tuổi Hunt được coi là vàng trong vấn đề cho vay, và gia đình Hunt đã có thể có vốn với tỷ lệ thấp hơn nhiều so với những nhà đầu tư cơ hội khác.

Anh em Hunt cũng thuyết phục về đạo của họ về bạc như nơi trú ẩn thực sự trong cơn lũ lạm phát sắp tới cho các nhà đầu tư giàu có trên toàn thế giới và huy động tiền của người theo đạo để mua thêm bạc và hợp đồng tương lai. Một số nhà đầu cơ giúp đỡ anh em Hunt bao gồm các nhà đầu tư Ả Rập Xê-út - một sự thật sẽ trở nên quan trọng khi chính phủ Mỹ bắt đầu quan tâm đến hoạt động của gia đình Hunt.

Một Cú Sọc Ngắn Phát Triển

Anh em Hunt đã giảm đáng kể lượng bạc có sẵn trên thị trường và làm cho hành động mua vào tiếp tục mạnh mẽ hơn bằng cách đẩy giá bạc lên cao. Trong bất kỳ giao dịch hàng hóa nào, đều có người mua dài hạn và ngắn hạn, nhưng trong trường hợp này, ngắn hạn bị đánh bại một cách áp đảo. Một cú sọc ngắn phát triển khi anh em tiếp tục mua vào các cổ phiếu bạc có sẵn và nhận giao nhận trên các hợp đồng tương lai của họ. Vị thế của gia đình Hunt hiện nay có giá khoảng 4,5 tỷ đô la.

Mọi người đã thế chấp đồng xu và đồ gia dụng bạc để tận dụng giá cao của bạc, làm tăng nguồn cung, nhưng chỉ còn lại không đến một phần ba thị trường bạc mà anh em Hunt không kiểm soát thông qua hợp đồng tương lai.

Chính Quyền Hoa Kỳ Can Thiệp

Chính phủ Mỹ bắt đầu lo ngại về những gì họ nhìn thấy là một nỗ lực rõ ràng nhằm điều khiển dự trữ bạc của quốc gia, và việc góc này liên quan đến Trung Đông đã làm cho phản ứng này trở nên gay gắt hơn: Cuối cùng, cuộc khủng hoảng dầu mỏ vào những năm 1970 vẫn còn đang ám ảnh tâm trí của dân tộc. Các cơ quan quản lý hàng hóa liên bang đã đưa ra các quy tắc đặc biệt để ngăn chặn việc viết hoặc bán thêm hợp đồng vị thế dài hạn cho hợp đồng tương lai bạc.

Động thái này ngăn chặn anh em Hunt tăng vị thế của họ bằng cách tạm ngừng các quy tắc cơ bản của thị trường hàng hóa. Với vị thế dài hạn bị đóng băng và ngắn hạn được tự do tích lũy, giá bạc bắt đầu trượt dốc. Các lệnh margin call trên các khoản vay bắt đầu làm ảnh hưởng đến nguồn dự trữ của gia đình Hunt đến mức họ phải chi hàng triệu đô la mỗi ngày cho các lệnh call, phí lưu kho và lãi suất.

Giá Bạc Sụt Giảm

Tuy nhiên, tên tuổi Hunt vẫn giúp anh em duy trì bằng các điều khoản thuận lợi trên vốn ngắn hạn hơn nữa. Ngân hàng Dự trữ Liên bang sau đó đã có một bước đi bất thường: nó mạnh mẽ khuyến khích các ngân hàng ngừng cho vay cho hoạt động đầu cơ. Khi rõ ràng rằng chính phủ đang theo đuổi đầu anh em Hunt, tín dụng của họ bị cạn kiệt. Lo ngại rằng Hunt có thể không đủ tiền đặt cọc với các khoản vay mới và sẽ vỡ nợ (kéo theo nhiều sàn giao dịch và ngân hàng cùng với họ) gây thêm áp lực giảm giá bạc.

Vào ngày 27 tháng 3 năm 1980 - một ngày trở thành 'Thứ Năm Bạc' - anh em Hunt cuối cùng đã không đáp ứng được lệnh margin call và thị trường sụp đổ; bạc làm đầu tiên, giảm xuống dưới 11 đô la từ mức cao nhất của nó là 50,42 đô la.

Hậu Quả của Kế Hoạch của Hunt

Các quan chức chính phủ đã xem xét việc cứu trợ để ngăn chặn hệ thống hỗn loạn. Tuy nhiên, hành động này đã bị từ chối vì các cơ quan chính phủ không muốn bị coi là bảo lãnh cho các hoạt động đầu cơ tài chính nguy hiểm. Cuối cùng, tên tuổi Hunt vẫn được giữ, và hai anh em đã sắp xếp được một cuộc cứu trợ riêng từ một hội đồng ngân hàng và các công ty.

Gia đình Hunt đã bị kéo ra trước Quốc hội, bị mắng mỏ, bị buộc tội gian lận, bị phạt, bị phạt lại và bị đưa vào tình trạng phá sản. Mất gần một thập kỷ để họ thanh lý hết số lượng bạc mà họ nắm giữ và trả nợ cho các chủ nợ, và hóa đơn cuối cùng khiến họ mất tỷ đô la — mặc dù vẫn giàu có theo đánh giá chung.

Tại sao Gia đình Hunt thất bại?

Gia đình Hunt đã mất bao nhiêu tiền?

Luật Bạc Quy Tắc 7 là gì?

Điểm Quan Trọng

Dù có dụ ý muốn thao túng thị trường hay không, Gia đình Hunt đã tạo ra một bong bóng trên thị trường bạc khiến hệ thống tài chính chao đảo nghiêm trọng. Cho dù tài sản mục tiêu là cổ phiếu, bạc hay những ngôi nhà ngoại ô lộn xộn, quá nhiều 'hưng phấn phi lý' trên thị trường luôn gây hậu quả nghiêm trọng cuối cùng cho những kẻ đã khơi mào nó.