Tiền thưởng bổ sung: Ý nghĩa, Nhược điểm, Ví dụ

Extra Dividend là gì?

Một khoản tiền thưởng bổ sung, đôi khi được gọi là cổ tức đặc biệt hoặc không đều, là một khoản cổ tức được trả một lần cho cổ đông của công ty. Khác với hầu hết các khoản cổ tức, được trả định kỳ và theo số tiền xác định, tiền thưởng bổ sung thường được công bố mà không có hoặc ít thông báo trước; thường là với số tiền lớn đáng kể; không lặp lại, và được trả bằng tiền mặt. Các công ty cân nhắc kỹ trước khi công bố tiền thưởng bổ sung, không chỉ vì việc chi tiêu tiền mặt mà còn vì những hệ quả khác có thể đối với công ty.

Những điều quan trọng cần lưu ý

Hiểu về Tiền thưởng bổ sung

Tiền thưởng bổ sung là cách mà một công ty chia sẻ phần lợi nhuận bất thường trực tiếp với cổ đông của nó. Một khoản tiền thưởng bổ sung sẽ có cùng tác động như một khoản cổ tức thường lên giá cổ phiếu, nghĩa là vào ngày không hưởng quyền, giá cổ phiếu sẽ giảm đi số tiền cổ tức đã được công bố. Tuy nhiên, do giá cổ phiếu thường phản ánh tất cả cảm xúc của thị trường, giá có thể cao hơn hoặc thấp hơn số tiền đó.

Một khoản tiền thưởng bổ sung là một 'món quà' một lần từ công ty đến cổ đông của nó vì ví dụ, công ty có thể đã có lợi nhuận mạnh mẽ. Nhưng tiền mặt có thể tích lũy trên bảng cân đối kế toán vì những lý do khác như công ty tách ra một công ty con, một bộ phận hoặc một số tài sản, hoặc vì công ty có thể đã thắng kiện.

Đôi khi một công ty có thể phát hành tiền thưởng bổ sung nếu nó quyết định thay đổi cấu trúc vốn của mình; nghĩa là, tỷ lệ nợ so với tỷ lệ vốn sử dụng để tài trợ cho công ty. Bằng cách giảm tài sản của mình (vì cổ tức được trả từ tiền mặt), tỷ lệ nợ của công ty sẽ tăng lên.

Nhiều nhà đầu tư có chủ ý tìm kiếm các cổ phiếu trả cổ tức vì chúng cung cấp lợi ích bổ sung từ luồng thu nhập thường xuyên. Bất kể nhà đầu tư có quan tâm đến việc tạo ra thu nhập hay không, cổ tức đóng vai trò quan trọng trong hiệu suất tổng thể của bất kỳ danh mục đầu tư nào. Và khi một nhà đầu tư đang tìm kiếm một cổ phiếu để giữ lâu dài, việc công ty sẵn sàng trả tiền thưởng bổ sung thường tín hiệu cho thấy nó tập trung vào sự ổn định, sự phát triển và quản lý vững chắc.

Lý do để trả một khoản tiền thưởng bổ sung

Một công ty có thể sử dụng tiền thưởng bổ sung một cách chiến lược để cho thấy cổ đông rằng nó tin tưởng vào triển vọng dài hạn của mình, ví dụ. Bằng cách công bố một khoản tiền thưởng bổ sung, một công ty cũng có thể tín hiệu đến thị trường rằng vị thế của nó vững chắc; có thể để thu hút thêm nhà đầu tư, hoặc vì các lý do khác.

Nhưng bất kể lý do là gì, hiệu ứng của một khoản tiền thưởng bổ sung thông thường là làm tăng sự trung thành của cổ đông với công ty. Vì vậy, một khoản tiền thưởng bổ sung có thể là kết quả thưởng thêm của một chiến lược quản lý, hoặc nó có thể là một phần của chiến lược đó.

Tiền thưởng bổ sung cũng có thể hữu ích cho các công ty trong các ngành công nghiệp lưu động. Bởi vì những công ty này bị ảnh hưởng đáng kể bởi các thay đổi kinh tế, lợi nhuận của họ là không đoán trước được; họ có thể có lãi trong một số giai đoạn và lỗ trong các giai đoạn khác. Do đó, các công ty lưu động có thể sử dụng một khoản tiền thưởng bổ sung để tạo ra một chính sách thanh toán hỗn hợp.

Ví dụ, họ có thể tuân thủ chu kỳ cổ tức bình thường, nhưng bất cứ khi nào lợi nhuận tốt trong một giai đoạn cụ thể, họ có thể phân phối một phần của chúng thông qua tiền thưởng bổ sung.

Nhược điểm của Tiền thưởng bổ sung

Đối với một Công ty

Các công ty có thể công bố một khoản tiền thưởng bổ sung với hy vọng rằng họ sẽ có đủ tiền mặt để tài trợ cho các dự án trong tương lai ngay cả sau khi trả cổ tức đặc biệt. Nhưng nếu sự đánh giá của một công ty sai lầm, thì công ty có thể đối mặt với nguy cơ không thể tận dụng các cơ hội trong tương lai do đã phân phối quá nhiều tiền mặt.

Hoặc, thị trường có thể hiểu sai khi một công ty công bố cổ tức đặc biệt, nghĩa là công ty không có bất kỳ dự án mới nào để đầu tư, và điều này có thể làm giảm giá cổ phiếu. Nhà đầu tư đang tìm kiếm sự phát triển sẽ không muốn liên kết với một công ty không có cơ hội tái đầu tư.

Đối với Nhà đầu tư

Cổ tức bổ sung không thể dự đoán. Sự tăng tạm thời trong lượng tiền mặt của một công ty không phải là tự nhiên; nó xảy ra do một số sự kiện đặc biệt. Vì vậy, đối với nhà đầu tư dài hạn, cổ tức bổ sung thực sự không quan trọng. Nó không có tác động, hoặc có tác động nhỏ, đến định giá và không được tính vào tỷ suất cổ tức.

Hơn nữa, khi một công ty chi trả cổ tức đặc biệt, giá cổ phiếu của nó ngay lập tức giảm đi bằng số tiền đó. Đôi khi, nhà đầu tư sẽ cố bán cổ phiếu sau khi nhận được cổ tức đặc biệt, nhưng nếu làm như vậy, họ đang thực ra làm mất lợi nhuận của mình bằng cách giảm giá cổ phiếu. Ngoài ra, càng nhiều nhà đầu tư cố gắng bán sau khi nhận cổ tức đặc biệt, thì khả năng giá cổ phiếu của công ty sẽ giảm càng cao.

Mặc dù cổ tức đặc biệt không nhất thiết là xấu, nhưng không có bằng chứng nào cho thấy chúng mang lại lợi ích dài hạn cho nhà đầu tư. Thực tế, chúng là trung lập và đôi khi thậm chí có thể tiêu cực, đặc biệt nếu chúng dẫn đến sức mạnh lợi nhuận và tăng trưởng cổ tức dài hạn chậm.

Nhìn chung, việc theo đuổi cổ tức đặc biệt không bao giờ là ý tưởng tốt. Thay vào đó, tốt hơn hết là nên đầu tư vào các cổ phiếu tăng trưởng cổ tức chất lượng cao đã từng trả cổ tức bổ sung. Hãy luôn nhớ là nghiên cứu kỹ càng để đảm bảo rằng bạn đang đầu tư vào một công ty dài hạn và phù hợp với mức độ chấp nhận rủi ro, khoảng thời gian đầu tư và mục tiêu tài chính của riêng bạn.

Ví dụ Thực tế

Một ví dụ nổi tiếng về cổ tức bổ sung là vào ngày 2 tháng 12 năm 2004, Microsoft (MSFT) chi trả một cổ tức tiền mặt đặc biệt là 3,00 đô la mỗi cổ phiếu, tổng cộng 32 tỷ đô la, gấp 38 lần so với cổ tức thường niên là 0,08 đô la mỗi cổ phiếu.

Vào ngày đó, Steve Ballmer, lúc bấy giờ là Giám đốc điều hành của Microsoft, nhận được một phiếu cổ tức trị giá 1,2 tỷ đô la; và Bill Gates, người sáng lập kiêm chủ tịch của Microsoft, cũng nhận được một phiếu cổ tức lớn gần 3,4 tỷ đô la. Hai nhà lãnh đạo này đã kiếm được một gia tài qua đêm vì họ là nhà đầu tư vào công ty của họ.

Là một nhà đầu tư trong tình huống đó, hãy tưởng tượng bạn mua 1.000 cổ phiếu trong một công ty và nhận được 0,08 đô la mỗi cổ phiếu mỗi quý, điều này khá phổ biến. Sau một quý, bạn sẽ có 80 đô la và sau một năm, bạn sẽ có được 320 đô la, điều này khá tốt.

Bây giờ, hãy tưởng tượng rằng một trong những khoản thanh toán hàng quý đó không phải là 0,08 đô la, mà thay vào đó, bạn nhận được 3,00 đô la mỗi cổ phiếu. Một khoản thanh toán đơn lẻ đó sẽ có giá trị 3.000 đô la, tương đương như nhận được chín năm cổ tức từ Microsoft vào một ngày. Và trong khi Gates và Ballmer đã nhận được tỷ đô vào ngày đó năm 2004, hàng ngàn nhà đầu tư bình thường cũng nhận được phiếu cổ tức, từ 1.000 đô la, 2.000 đô la, có thể lên đến 50.000 đô la hoặc hơn đơn giản là vì đã đầu tư vào Microsoft.

Liệu chúng ta có thể tận dụng được cổ tức bổ sung tương tự ngày nay không? Điều đó vẫn có thể xảy ra với Microsoft hoặc các công ty khác có lượng tiền mặt lớn trả cổ tức bổ sung lớn nhưng rất khó để tìm ra các công ty thích hợp.