Buzz
MR.Cole_Photographer / Getty Images
Tokenized Equity là gì?
Tokenized equity là một token số hoặc 'coin' đại diện cho cổ phần trong một tập đoàn hoặc tổ chức.
Với sự gia tăng sử dụng blockchain, các doanh nghiệp thấy rằng việc sử dụng phiên bản mã hóa của cổ phần dễ dàng hơn. Cổ phần token hóa đang trỗi dậy như một phương tiện để huy động vốn trong đó một doanh nghiệp phát hành cổ phần dưới dạng tài sản kỹ thuật số như tiền điện tử hoặc token.
Những điểm chính cần lưu ý
- Cổ phần token hóa là việc tạo ra các đơn vị sở hữu cổ phần được đại diện bằng các token hoặc 'coin' kỹ thuật số.
- Token hóa cổ phần trở nên phổ biến với sự ra đời của hệ thống blockchain phi tập trung, cho phép việc tạo, phát hành và chuyển nhượng token kỹ thuật số dễ dàng và chi phí phải chăng.
- Cổ phần token hóa đã được sử dụng dưới dạng các đợt phát hành đồng xu (ICO) cho các dự án dựa trên blockchain, mặc dù tình trạng pháp lý và quy định của nó như một chứng khoán được giao dịch vẫn chưa rõ ràng.
Hiểu về Cổ Phần Token Hóa
Cổ phần token hóa tương tự như bất kỳ cổ phần tiêu chuẩn nào được mua trong một công ty niêm yết, ngoại trừ những cổ phần đó là token tiền điện tử.
Để tương đối với việc sở hữu cổ phần cổ phiếu, giả sử bạn đã mua cổ phần của một công ty niêm yết trong đợt chào bán công khai ban đầu trên sàn giao dịch chứng khoán. Những cổ phần này sau đó sẽ được ghi có vào tài khoản Demat của bạn—một tài khoản điện tử chứa các chứng khoán tài chính như cổ phiếu và trái phiếu dưới dạng số để giao dịch và đầu tư trực tuyến. Cổ phần token hóa hoạt động tương tự, ngoại trừ những cổ phần này là trong đồng tiền điện tử hoặc token kỹ thuật số. Thay vì vào tài khoản Demat, bạn được ghi có vào tài khoản được lưu trữ trên blockchain.
Các phương thức truyền thống để huy động vốn gặp phải một số rào cản hoạt động. Đó bao gồm các quy định về kế toán thường xuyên và duy trì tài khoản, tuân thủ các quy tắc nghiêm ngặt của sàn giao dịch chứng khoán, sự miễn cưỡng của các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác trong việc cấp tín dụng, và những thách thức của chủ doanh nghiệp trong việc thuyết phục các nhà đầu tư tư nhân mua phần của một doanh nghiệp.
Ngược lại, việc token hóa sở hữu doanh nghiệp cổ phần trên blockchain mang lại sự linh hoạt trong việc huy động vốn. Phương thức chi phí thấp cho phép cách tiếp cận dễ dàng để định giá doanh nghiệp phụ thuộc vào sự tham gia trực tiếp của các nhà đầu tư quan tâm. Định giá chủ yếu phụ thuộc vào lực lượng thị trường chứ không phải một nhóm nhà tài trợ hay các nhà đầu tư thiên thần.
Mặc dù tiềm năng của chúng, sự khả thi của cổ phần token hóa vẫn còn bất định. Những rào cản về quy định, nguy cơ mất mát tài sản kỹ thuật số, các nỗ lực tấn công hack và tính vô danh trong các giao dịch tiền điện tử gây lo ngại về bảo vệ nhà đầu tư.
Cổ Phần Token Hóa Trong Thực Tiễn
Nhiều công ty khởi nghiệp mới và doanh nghiệp huy động vốn thông qua ICOs để phân phối cổ phần token cho các nhà đầu tư. Ví dụ, công ty công nghệ sinh học Quadrant Biosciences Inc., đóng tại Mỹ, đã token hóa toàn bộ cổ phần của mình thành Quadrant Token và mở bán 17% cổ phần thưa của mình qua một đợt bán token. Đã thành công trong việc huy động hơn 13 triệu USD với giá 1,25 USD mỗi cổ phiếu. Token Quadrant, tồn tại trên blockchain native của nó, đại diện cho cổ phần truyền thống.
Cơ sở hạ tầng blockchain cơ bản cũng hỗ trợ tất cả các hoạt động cần thiết áp dụng cho cổ phần token hóa. Ví dụ, hệ thống blockchain xử lý các hoạt động doanh nghiệp phổ biến như cổ tức, sáp nhập, sáp nhập, bỏ phiếu cổ đông, và các đề xuất bán cổ phần theo sau.
tZERO, Polymath, Securitize Markets và Templum là các nền tảng dựa trên blockchain cung cấp các phiên bản tài sản token hóa tuân thủ quy định và giao dịch thứ cấp của chúng.
Những Hướng Mới trong Tokenization: Quỹ Động Lực Kỹ Thuật Số Thể Chế của BlackRock USD
Vào năm 2024, BlackRock, quản lý tài sản lớn nhất thế giới, đã ra mắt quỹ đầu tư token hóa đầu tiên của mình gọi là Quỹ Động Lực Kỹ Thuật Số Thể Chế của BlackRock (BUIDL) trên blockchain Ethereum. Mặc dù không phải là cổ phần token hóa như vậy, BUIDL nhằm duy trì giá trị ổn định là 1 USD mỗi token và sẽ trả cổ tức tích lũy hàng ngày dưới dạng token mới mỗi tháng. Quỹ này đầu tư vào tiền mặt, các trái phiếu Chính phủ Mỹ và các hợp đồng mua lại.
Quỹ giao dịch trên blockchain, cung cấp lợi ích như sự tiếp cận mở rộng đối với nhà đầu tư, thanh toán tức thời và chuyển nhượng liền mạch qua các nền tảng. Securitize hoạt động như đại lý chuyển nhượng và nền tảng tokenization.
Tokenized Equity khác gì so với sở hữu cổ phiếu truyền thống?
Mặc dù tokenized equity đại diện cho quyền sở hữu giống như cổ phiếu truyền thống, nhưng vẫn có những khác biệt quan trọng. Tokenized equity được phát hành, mua và bán trên các nền tảng blockchain, trong khi cổ phiếu truyền thống được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán tập trung. Điều này có nghĩa là tokenized equity được lưu trữ trong ví điện tử, trong khi cổ phiếu truyền thống thường được lưu trữ trong tài khoản môi giới. Cảnh quan pháp lý cho tokenized equity vẫn đang tiến triển, trong khi cổ phiếu truyền thống phải tuân thủ các quy định chứng khoán đã được thiết lập từ lâu.
Ai cũng có thể tạo ra một Equity Token?
Về lý thuyết, bất kỳ ai cũng có thể tạo ra một equity token, nhưng vẫn có luật pháp và quy định phải tuân thủ. Những người phát hành equity tokens phải tuân thủ các quy định chứng khoán áp dụng, như yêu cầu đăng ký và nghĩa vụ tiết lộ. Công ty hoặc tài sản được tokenized cũng phải có cấu trúc pháp lý cho phép tokenization, như một tập đoàn. Việc tạo ra và phát hành equity tokens yêu cầu kiến thức kỹ thuật chuyên biệt và tài nguyên, bao gồm phát triển blockchain và lập trình hợp đồng thông minh.
Những Rủi ro khi Sở hữu Cổ phần Được Token hóa là gì?
Như bất kỳ đầu tư nào, việc sở hữu cổ phần được token hóa mang theo những rủi ro nhất định, bao gồm sự suy giảm giá trị của cổ phần của công ty. Giá trị của cổ phần được token hóa có thể phải chịu những biến động giá lớn, đặc biệt là trong giai đoạn đầu của việc áp dụng. Cụ thể hơn với việc token hóa, luật pháp và quy định vẫn đang tiếp tục phát triển, điều này tạo ra sự không chắc chắn và rủi ro tuân thủ tiềm năng. Là một tài sản kỹ thuật số, cổ phần được token hóa có thể dễ bị tấn công, mất cắp hoặc xảy ra các vi phạm an ninh khác. Nếu bạn mất chìa khóa riêng tư để truy cập vào ví tiền điện tử của bạn, bạn cũng sẽ mất mã token cổ phần của mình mãi mãi.
Làm thế nào để Xử lý Quyền Tỷ lệ Cổ tức và Quyền Bỏ phiếu với Cổ phần Được Token hóa?
Các điều khoản và điều kiện cụ thể về quyền tỷ lệ cổ tức và quyền bỏ phiếu cho cổ phần được token hóa phụ thuộc vào người phát hành nhưng sẽ được thực thi dựa trên hợp đồng thông minh. Đây là các kịch bản dựa trên blockchain tự động thực hiện các điều khoản đã được thiết lập trước đó giữa các bên liên quan. Thanh toán cổ tức có thể được lập trình vào một hợp đồng thông minh, cho phép phân phối tự động cho những người nắm giữ mã token dựa trên tỷ lệ sở hữu của họ. Quyền bỏ phiếu cũng có thể được tích hợp, cho phép những người nắm giữ token tham gia vào các quyết định quản trị qua các cơ chế bỏ phiếu dựa trên blockchain.
Kết Luận
Cổ phần được token hóa đại diện cho quyền sở hữu trong một công ty hoặc doanh nghiệp bằng các token kỹ thuật số trên mạng lưới blockchain. Nó chuyển đổi cổ phần truyền thống, chẳng hạn như cổ phần trong một công ty, thành tiền điện tử có thể mua, bán và giao dịch trên nền tảng blockchain. Điều này cho phép trao đổi phi tập trung, ngang hàng thay vì phải phụ thuộc vào các sàn giao dịch chứng khoán trung tâm hoặc thị trường đặt cọc riêng. Token hóa cũng chia nhỏ cổ phần thành các đơn vị nhỏ hơn, giá cả hợp lý hơn, cho phép sở hữu phân chia và có thể tăng tính thanh khoản. Các điều khoản và điều kiện về cổ phần, như quyền bỏ phiếu và phân phối cổ tức, có thể được lập trình vào hợp đồng thông minh, tự động hóa việc thực thi các quy tắc này.
Tuy nhiên, luật pháp và quy định cho cổ phần được token hóa vẫn đang tiếp tục phát triển, và các thách thức liên quan đến tuân thủ, bảo mật và bảo vệ nhà đầu tư vẫn cần được giải quyết đầy đủ.
