Buzz
Hội đồng Quy định Chứng khoán Đô thị (MSRB) là gì?
Hội đồng Quy định Chứng khoán Đô thị (MSRB) là cơ quan điều hành tạo ra các quy tắc và chính sách cho các công ty đầu tư và ngân hàng trong việc phát hành và bán trái phiếu, giấy nợ và các chứng khoán đô thị khác. Các tiểu bang, thành phố và quận phát hành chứng khoán đô thị cho nhiều lý do khác nhau.
Các hoạt động được quy định bởi MSRB bao gồm việc thu gom dự án công cộng, giao dịch và bán chứng khoán đô thị để tài trợ cho các dự án công cộng.
Những điều quan trọng cần nhớ
Hiểu về Hội đồng Quy định Chứng khoán Đô thị
Hội đồng Quy định Chứng khoán Đô thị (MSRB) là tổ chức tự quản được quản lý bởi Hội đồng Quản trị, với bốn ủy ban giám sát các khía cạnh cụ thể của quản lý và hoạt động của tổ chức. Tương tự như Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE) hoặc Hiệp hội các nhà giao dịch chứng khoán quốc gia (NASD/FINRA), MSRB thiết lập các quy tắc và tiêu chuẩn của riêng mình, nhưng phải tuân thủ sự giám sát cuối cùng của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC).
Quốc hội Hoa Kỳ đã thành lập Hội đồng Quy định Chứng khoán Đô thị vào năm 1975. Nhiệm vụ của nó là tạo ra các quy tắc và chính sách nhằm ngăn chặn gian lận và hành vi đánh lừa trong ngành chứng khoán. MSRB cũng được thiết kế để thực thi và hỗ trợ các nguyên tắc giao dịch công bằng. Ngoài ra, nó được giao nhiệm vụ tạo ra và duy trì một hệ thống cho phép giao dịch tự do và công khai trên thị trường chứng khoán. Một trong những thành tựu đầu tiên của nó là tạo ra một bộ tiêu chuẩn thống nhất quy định các nguyên tắc công bằng mà các nhà giao dịch chứng khoán đô thị nên tuân thủ. Tổ chức cũng đã đóng góp quan trọng trong việc mở đường cho sự chuyển đổi trơn tru từ trái phiếu giấy truyền thống sang phiên bản điện tử vào những năm 1980.
Các loại Chứng khoán Đô thị mà MSRB giám sát
Municipal bond được phân loại dựa trên nguồn thu từ lãi suất và trả nợ gốc. Một khoản trái phiếu có thể được cấu trúc theo nhiều cách khác nhau mang lại các lợi ích, rủi ro và xử lý thuế khác nhau.
- Cam kết Tổng quan (GO) dựa trên khả năng tín dụng của người phát hành có quyền thu thuế. Sự chấp thuận của cử tri là điều kiện tiên quyết cho việc phát hành. Những vấn đề này là an toàn nhất và tỷ suất thu nhập tend to be lower as a result.
- Trái phiếu doanh thu được bảo đảm bằng một luồng doanh thu cụ thể, như phí cầu đường hoặc các khoản phí sử dụng khác. Bởi vì những trái phiếu này có rủi ro hơn so với trái phiếu cam kết tổng quan, tỷ suất thu nhập tend to be higher for similar maturities.
- Trái phiếu chính phủ ngắn hạn như Lệnh Chờ Thanh Toán Thuế (TANs), Lệnh Chờ Thanh Toán Thu Nhập (RANs), Lệnh Chờ Thanh Toán Trái Phiếu (BANs)
- Trái phiếu đặc biệt hoặc Độc đáo thường là một biến thể của các danh mục trước và bao gồm Chứng nhận Tham gia và Trái phiếu Hoạt động Tư nhân. Chúng thường là một phần của một dự án trái phiếu của chính quyền địa phương hoặc tiểu bang.
Tiết lộ và vai trò quản lý của MSRB
Vào thập niên 1980, Hội đồng Quy tắc Chứng khoán Đô thị (Municipal Securities Rulemaking Board) đóng một vai trò trung tâm trong việc hỗ trợ SEC tạo ra Quy định SEC 15c2-12, tập trung vào tiếp tục tiết lộ. Điều này đảm bảo rằng người phát hành chứng khoán đô thị phải đồng ý cung cấp thông tin cụ thể cho MSRB đều đặn về các chứng khoán đầu tư mà họ quản lý. Thông tin này bao gồm báo cáo tài chính hàng năm và thông báo về các sự kiện như việc trả chậm, mặc định, rút tiền bất thường từ dự trữ dịch vụ nợ và mọi hoạt động có thể ảnh hưởng đến tình trạng miễn thuế của chứng khoán.
Quy định này và các nguyên tắc liên quan đến tiết lộ được thúc đẩy bởi một vụ việc vào năm 1983 khi Hệ thống Cung cấp Nguồn Cung cấp Năng lượng công cộng Washington vỡ nợ hơn 2 tỷ đô la trong trái phiếu đô thị, đại diện cho một trong những thảm họa trái phiếu đô thị lớn và tốn kém nhất trong lịch sử Hoa Kỳ.
Gần đây hơn, Hội đồng Quy tắc Chứng khoán Đô thị (Municipal Securities Rulemaking Board) đã đóng vai trò như một người tiên phong trong việc giúp đưa đến thời đại của các hồ sơ điện tử mở trong ngành chứng khoán. Vào cuối những năm 2000, MSRB đã ra mắt trang web Truy cập Thị trường Đô thị Điện tử, cung cấp miễn phí quyền truy cập công khai đến thông tin liên quan đến giao dịch trái phiếu đô thị, cùng với các tài liệu tiết lộ quan trọng.
