Buzz
CBLO là gì?
Một nghĩa vụ vay và cho vay được đảm bảo (CBLO) là một công cụ thị trường tiền tệ đại diện cho một nghĩa vụ giữa người vay và người cho vay về các điều khoản của một khoản vay. CBLO cho phép những người bị hạn chế sử dụng thị trường tiền gọi giữa các ngân hàng trong một quốc gia cụ thể cụ thể tham gia vào thị trường tiền tệ ngắn hạn.
Những điểm chính
- CBLO là một công cụ thị trường tiền tệ đại diện cho một nghĩa vụ giữa người vay và người cho vay.
- Công cụ này hoạt động giống như một trái phiếu nơi người cho vay mua CBLO và người vay bán công cụ thị trường tiền tệ với lãi suất.
- Thời hạn, lãi suất và các chi tiết của CBLO thường có thể thương lượng giữa hai bên.
- Một CBLO rất giống như một trái phiếu Chính phủ hoặc công cụ thị trường rất ngắn hạn; sự khác biệt chính là CBLO liên quan đến tài sản đảm bảo trong giao dịch.
Hoạt động của CBLO
CBLO có thể tồn tại trên toàn thế giới, nhưng phổ biến nhất là ở Ấn Độ. Trong ngữ cảnh đó, CBLO được vận hành bởi Tổng công ty thanh toán Ấn Độ Ltd. (CCIL) và Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI). CBLO cho phép vay ngắn hạn được đảm bảo bởi các tổ chức tài chính, giúp đáp ứng các giao dịch của họ. Để tiếp cận nguồn vốn này, tổ chức phải cung cấp các chứng khoán đủ điều kiện như tài sản đảm bảo - ví dụ như các trái phiếu Chính phủ có ít nhất sáu tháng đến hạn.
CBLO hoạt động giống như một trái phiếu - người cho vay mua CBLO và người vay bán công cụ thị trường tiền tệ với lãi suất. CBLO hỗ trợ cho vay và cho vay với các khoảng thời gian khác nhau, từ qua đêm đến tối đa một năm, trong một môi trường được đảm bảo bằng tài sản. Chi tiết của CBLO bao gồm nghĩa vụ của người vay phải trả nợ vào một ngày tương lai nhất định và quyền hành cho người cho vay nhận tiền vào ngày đó. Người cho vay cũng có khả năng chuyển quyền hành của mình cho một người khác với giá trị nhận được.
Vì việc trả nợ được bảo đảm bởi CCIL, tất cả các khoản vay đều được đảm bảo bằng tài sản đảm bảo đầy đủ. Tài sản đảm bảo cung cấp một cơ chế bảo vệ chống lại rủi ro vỡ nợ từ phía người vay hoặc sự thất bại của người cho vay trong việc cung cấp vốn cho người vay. Giá trị tài sản đảm bảo yêu cầu phải được gửi và giữ trong quản lý của CCIL. Sau khi nhận được tiền gửi, CCIL hỗ trợ các giao dịch bằng cách phù hợp với các đơn đặt hàng vay và cho vay được gửi bởi các thành viên của nó.
CBLO được sử dụng bởi các tổ chức tài chính không có quyền truy cập vào thị trường tiền gọi giữa các ngân hàng ở Ấn Độ.
Xét đến Điều kiện Đặc biệt
Các loại cơ quan tài chính đủ điều kiện để trở thành thành viên CBLO bao gồm các công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí, ngân hàng quốc doanh, ngân hàng tư nhân, quỹ hưu trí, và các nhà giao dịch tư nhân. Để vay, các thành viên phải mở tài khoản SGL Người tham gia (CSGL) với CCIL, được sử dụng để gửi thế chấp.
Thế chấp
Công ty phải thường xuyên chỉ định một danh sách các chứng khoán đủ điều kiện để thế chấp. Đơn vị này cũng có thể chỉ định số tiền tối đa mà bất kỳ chứng khoán đơn lẻ nào có thể được đóng góp. Người vay phải đảm bảo rằng mức phơi nhiễm của họ trong các giao dịch luôn được bảo đảm và bảo vệ bằng tài sản thế chấp mà họ đã cung cấp. Có thể có yêu cầu thế chấp khác, ví dụ như đã được nêu trong các tài liệu hướng dẫn cụ thể của các đơn vị như Clearing Corporation of India Limited.
Thời hạn Đáo hạn
Thời hạn đáo hạn tiêu chuẩn của một CBLO có thể dao động nhưng thường rơi vào khoảng ngắn hạn. CBLO được thiết kế cho các giao dịch vay và cho vay ngắn hạn trên thị trường tiền tệ. Thời hạn đáo hạn tiêu chuẩn cho CBLO có thể từ một ngày đến một năm, mặc dù thời hạn phổ biến nhất là từ qua đêm đến khoảng một tuần.
Thời hạn đáo hạn cụ thể của một CBLO được xác định tại thời điểm phát hành và được thỏa thuận bởi các bên tham gia giao dịch. Điều linh hoạt này cho phép người vay và người cho vay điều chỉnh giao dịch CBLO của họ phù hợp với nhu cầu vốn ngắn hạn của họ. Một số người tham gia có thể ưa chuộng CBLO rất ngắn hạn cho tính thanh khoản qua đêm, trong khi những người khác có thể chọn thời hạn đáo hạn hơi dài hơn để phù hợp với yêu cầu cụ thể của họ,
Thường có sự giám sát đối với CBLO và các điều khoản của chúng. Ví dụ, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đã đề ra một số yêu cầu bảo trì và tiền lệ quản lý.
Lãi suất
Lãi suất được quy định trên một CBLO thường được xác định thông qua thương lượng giữa người vay và người cho vay tại thời điểm phát hành. Lãi suất có thể được thiết lập dựa trên nhiều yếu tố bao gồm nhưng không giới hạn trong:
- Độ tin cậy tín dụng của người vay. Những người vay có lịch sử tín dụng mạnh mẽ có thể có được vốn với lãi suất thấp hơn.
- Lãi suất thị trường. Các mức lãi suất hiện hành thường được thiết lập bởi chứng khoán chính phủ ngắn hạn và thường xác định hướng dẫn chung của các mức lãi suất.
- Sự cạnh tranh trong việc phát hành. CBLO có thể được phát hành thông qua quy trình đấu thầu cạnh tranh nơi nhiều người vay ra giá để có được vốn từ người cho vay. Trong các trường hợp như vậy, lãi suất được xác định bởi giá đấu thấp nhất thỏa mãn yêu cầu của người cho vay.
- Các tỷ lệ tham chiếu thích hợp. Một số CBLO có thể sử dụng các tỷ lệ tham chiếu, chẳng hạn như lợi suất chứng khoán chính phủ chuẩn mực, làm cơ sở để xác định lãi suất. Tỷ lệ có thể được trích dẫn như một chênh lệch phía trên hoặc dưới so với tỷ lệ tham chiếu này.
- Thỏa thuận cụ thể. Một khi người vay và người cho vay đồng ý về lãi suất, nó được chỉ định trong tài liệu CBLO, cùng với các điều khoản và điều kiện khác của giao dịch. Tỷ lệ này có thể có liên quan hoặc không có liên quan đến bất kỳ điểm nào ở trên.
Những Loại Tài sản Thế chấp Nào Được Chấp Nhận trong CBLOs?
CBLOs thường sử dụng tài sản thế chấp chất lượng cao, với chứng khoán chính phủ là sự lựa chọn phổ biến. Yêu cầu tài sản thế chấp cụ thể có thể thay đổi tùy thuộc vào thị trường và hệ thống thanh toán tham gia vào giao dịch. Việc sử dụng tài sản thế chấp chất lượng cao gia tăng sự an toàn và đáng tin cậy của CBLOs.
Các CBLOs Có Thể Giao Dịch trên Thị Trường Phụ?
Vâng, CBLOs thường có thể được giao dịch trên thị trường phụ, điều này gia tăng tính thanh khoản của chúng. Các nhà đầu tư nắm giữ CBLOs có thể mua hoặc bán chúng trước ngày đáo hạn, cho phép họ quản lý đầu tư của mình một cách hiệu quả dựa trên các điều kiện thị trường thay đổi.
Cá nhân có thể tham gia vào các giao dịch CBLO không?
CBLOs chủ yếu được thiết kế cho các nhà tham gia tổ chức, và các nhà đầu tư cá nhân thường không tham gia trực tiếp vào các giao dịch CBLO. Chúng thường được sử dụng bởi các cơ quan tài chính và tổ chức để quản lý nhu cầu vốn và đầu tư ngắn hạn của họ.
CBLOs So Sánh với Các Công Cụ Thị Trường Tiền Tệ Ngắn Hạn Khác Như Thế Nào?
CBLOs có những đặc điểm tương tự với các công cụ thị trường tiền tệ ngắn hạn khác như trái phiếu Chính phủ và giấy nợ thương mại. Tuy nhiên, chúng khác nhau về tài sản thế chấp, vì CBLOs sử dụng đặc thù tài sản thế chấp để bảo đảm giao dịch. Ngoài ra, CBLOs có thể có các quy ước và thực hành thị trường khác nhau tùy thuộc vào quốc gia mà chúng được giao dịch.
Điểm Mấu Chốt
Nghĩa vụ vay và cho vay có tài sản thế chấp là các công cụ thị trường tiền tệ ngắn hạn được sử dụng để vay và cho vay vốn. Phổ biến nhất tại Ấn Độ, chúng liên quan đến việc phát hành chứng khoán được bảo đảm bằng tài sản thế chấp chất lượng cao, thường là chứng khoán chính phủ.
