Total Value Locked (TVL) là khái niệm gì? Những điểm cần chú ý khi xem xét chỉ số TVL

Total Value Locked (TVL) là một trong những chỉ số quan trọng trong thị trường tiền điện tử. Đây là một trong những dữ liệu mà các nhà đầu tư quan tâm và đánh giá về dòng tiền và tình hình hoạt động của dự án. Vậy TVL là gì? Hãy cùng Mytour tìm hiểu kỹ hơn về chỉ số TVL và cách áp dụng nó trong việc đánh giá dự án tiền điện tử như thế nào qua bài viết dưới đây nhé!

Total Value Locked (TVL) là khái niệm gì?

TVL (Total Value Locked) là chỉ biểu thị số lượng tài sản đang được giữ trong giao thức và đồng thời dùng để đo lường “sức khỏe” tổng thể của giao thức đó. Chỉ số này biểu thị tổng tài sản cơ bản đang được lưu trữ và đảm bảo bởi giao thức hoặc ứng dụng phi tập trung đó.

Khi tính toán sức khỏe của giao thức từ tỷ lệ Total Value Locked (TVL ratio) của các ứng dụng DeFi, có 3 yếu tố chính được xem xét là tổng giá trị vốn hóa, nguồn cung tối đa và giá hiện tại.

Để tính toán vốn hóa thị trường hiện tại, bạn cần nhân nguồn cung lưu hành với giá hiện tại. Tuy nhiên, bạn cũng có thể sử dụng toàn bộ vốn hóa pha loãng (Total market cap).

Vốn hóa thị trường tổng cộng = Nguồn cung lưu hành * Giá hiện tại

Trong đó: 

• Total vốn hóa thị trường là tổng giá trị của tất cả các token được phát hành.
• Cung cấp lưu hành là tổng số lượng token được ước tính lưu thông.
• Giá hiện tại là giá trị thị trường hiện tại của token.

Để tính giá trị TVL, bạn nhân tổng số lượng token bị khóa trong dự án với giá trị thị trường hiện tại của token bị khóa.

Total Value Locked (TVL) = Tổng số token bị khóa trong giao thức * Giá hiện tại

Trọng số hoặc tỷ lệ vốn hóa thị trường (TVL Ratio) của dự án DeFi so với giá trị TVL. TVL Ratio được tính như sau:

Tỷ lệ TVL = Tổng vốn hóa thị trường/TVL 

Một trong những ứng dụng chính của tỷ lệ TVL là giúp xác định xem tài sản DeFi đang được định giá thấp hơn hay cao hơn. Nếu dưới 1, giao thức đang được định giá thấp hơn trong hầu hết các trường hợp.

Tại sao TVL quan trọng?

Chỉ số Total Value Locked trong thị trường DeFi là một trong những chỉ số quan trọng để đánh giá mức độ thanh khoản, hoạt động và số lượng người dùng của một dự án hoặc toàn bộ hệ sinh thái. Cụ thể hơn, chỉ số này sẽ:

Đo lường sự phổ biến của các giao thức DeFi: TVL cao hơn thể hiện có nhiều người dùng hơn gửi tài sản vào giao thức, thể hiện sự tin tưởng vào giao thức và giá trị của nó.

Đo lường tính thanh khoản có sẵn trong một giao thức: TVL cao hơn đồng nghĩa với việc có nhiều vốn có sẵn cho các hoạt động như vay, cho vay, thêm thanh khoản, điều này có thể dẫn đến lãi suất thấp hơn, rủi ro thấp hơn và hoạt động thị trường hiệu quả hơn.

Khi quan tâm đến TVL một giao thức, chúng ta không thể không nhầm lẫn giữa TVL và lượng token lưu thông (Circulating supply). TVL chỉ ra tổng giá trị của tất cả các token bị khóa trong giao thức DeFi đó, bao gồm cả native token và các tài sản khác đang bị khóa.

Ví dụ, khi người dùng cung cấp thanh khoản trên Uniswap với cặp UNI/ETH, tổng TVL sẽ bao gồm cả UNI và ETH.

Tuy nhiên, đối với lượng token lưu thông (Circulating supply) của Uniswap, chỉ tính tổng số UNI đang được lưu hành trên thị trường, bao gồm cả UNI có thể được người dùng mang đi thêm thanh khoản.

Khi phát hành token, dự án thường giới hạn số lượng token được lưu thông để duy trì giá của token hoặc tạo ra sự tăng trưởng ổn định bằng cách giảm cung lưu thông thông qua việc đốt token hoặc tạo ra các Pool Farm để giảm cung lưu thông và tăng lợi nhuận cho người dùng.

Khi phân tích một dự án DeFi, nếu chúng ta xem xét lượng token được stake so với lượng token lưu thông, chúng ta có thể ước lượng được nguồn cung thực tế đang lưu hành trên thị trường. Điều này là dữ liệu on-chain mà các nhà phân tích thường sử dụng để đánh giá xu hướng tích lũy hoặc bán tháo của dự án.

Các công cụ hàng đầu để theo dõi TVL một cách chính xác

DefiLlama

DefiLlama là một nền tảng tổng hợp dữ liệu DeFi toàn diện cung cấp thông tin về hơn 1000 giao thức trên 14 blockchain khác nhau. Nó bao gồm dữ liệu về Total Value Locked (TVL), vốn hóa thị trường và giá token, cùng với dữ liệu quá khứ và các phân tích. DefiLlama là sự lựa chọn phổ biến cho cả các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, bởi nó dễ sử dụng và cung cấp một loạt dữ liệu đa dạng.

DappRadar

DappRadar là một nền tảng tổng hợp dữ liệu DeFi phổ biến khác cung cấp thông tin về hơn 3.000 ứng dụng phi tập trung trên 20 blockchain khác nhau. Nó bao gồm dữ liệu về TVL, người dùng hoạt động và khối lượng giao dịch, cùng với xếp hạng và đánh giá. DappRadar là lựa chọn tốt cho người dùng muốn theo dõi cụ thể các ứng dụng phi tập trung hoặc muốn có cái nhìn tổng quan về cảnh quan DeFi.

Tổng kết

Total Value Locked (TVL) là thông số quan trọng phản ánh mức độ tin cậy của người dùng đối với dự án, tùy vào mỗi giao thức DeFi mà lượng TVL phản ánh mức độ sử dụng khác nhau. Trong mọi trường hợp TVL cao thể hiện sức mạnh tiềm lực về thanh khoản, đồng thời TVL còn phản ánh mức độ cung cầu trên thị trường của native token. Tùy theo mỗi giao thức sẽ có mức độ đánh giá khác nhau đối với từng dự án và các thông số chỉ là tương đối vì cấu trúc cốt lõi giao thức không phản ánh tình trạng tokenomic của một dự án 

Lưu ý: Mọi thông tin trong bài viết đều là những thông tin do Mytour nghiên cứu và không được cấu thành lời khuyên đầu tư. Mytour không chịu trách nhiệm với bất kỳ rủi ro trực tiếp và gián tiếp nào. Chúc các bạn thành công!