Trái phiếu Chính phủ: Định nghĩa, Thời hạn đáo hạn, Cách mua

Trái phiếu Chính phủ là gì?

Một trái phiếu Chính phủ (gọi tắt là T-note) là một chứng khoán nợ của Chính phủ Hoa Kỳ có thể chuyển nhượng với lãi suất cố định và thời hạn đáo hạn từ hai đến mười năm.

Trái phiếu Chính phủ có sẵn từ Chính phủ với một đặt cược cạnh tranh hoặc không cạnh tranh. Với đặt cược cạnh tranh, nhà đầu tư chỉ định lãi suất họ muốn, với nguy cơ rằng đơn đặt hàng của họ có thể không được chấp thuận; với đặt cược không cạnh tranh, nhà đầu tư chấp nhận bất kỳ lãi suất nào được xác định tại phiên đấu giá.

Những điều cần lưu ý chính

Hiểu về các Trái phiếu Chính phủ

Được phát hành với các thời hạn hai, ba, năm, bảy và mười năm, các trái phiếu Chính phủ là những khoản đầu tư phổ biến, với một thị trường phụ lớn đáp ứng nhu cầu thanh khoản của chúng.

Các khoản thanh toán lãi suất trên các trái phiếu được thực hiện mỗi sáu tháng cho đến khi đáo hạn. Thu nhập từ các khoản thanh toán lãi suất không chịu thuế ở mức địa phương hoặc tiểu bang nhưng phải chịu thuế liên bang, tương tự như trái phiếu Chính phủ hoặc bút Chính phủ.

Trái phiếu, trái phiếu và bút Chính phủ đều là các loại đầu tư vào nợ được phát hành bởi Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Sự khác biệt chính giữa chúng là thời gian đáo hạn. Ví dụ, thời hạn đáo hạn của một trái phiếu Chính phủ vượt quá mười năm và lên đến 30 năm, khiến cho trái phiếu Chính phủ là chứng khoán thu nhập cố định chủ quyền có thời hạn lâu nhất.

Trái phiếu Chính phủ và Rủi ro Lãi suất

Với thời hạn đáo hạn càng dài, trái phiếu Chính phủ có mức độ phơi nhiễm cao hơn đối với các rủi ro lãi suất. Ngoài sức mạnh tín dụng, giá trị của một trái phiếu hoặc trái phiếu được xác định bởi mức độ nhạy cảm của nó đối với sự thay đổi lãi suất. Thay đổi lãi suất thường xảy ra ở mức tuyệt đối dưới sự kiểm soát của Ngân hàng Trung ương hoặc trong hình thức của đường cong lợi suất.

Hơn nữa, những công cụ thu nhập cố định này có các mức độ nhạy cảm khác nhau đối với các thay đổi lãi suất, điều đó có nghĩa là giảm giá xảy ra ở các mức độ khác nhau. Sự nhạy cảm này đối với sự thay đổi lãi suất được đo bằng thời gian và được biểu thị bằng năm. Các yếu tố được sử dụng để tính toán thời gian bao gồm lãi suất cố định, lợi suất, giá trị hiện tại, đáo hạn cuối cùng và các tính năng gọi lại.

Một ví dụ điển hình về sự thay đổi tuyệt đối trong lãi suất xảy ra vào tháng 12 năm 2015, khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất dự trữ liên bang lên một khoảng 25 điểm cơ bản. Lúc đó, nó đã nằm trong khoảng từ 0% đến 0,25% nhưng sau đó đã thay đổi thành từ 0,25% đến 0,50%. Sự tăng lãi suất mẫu hằng này đã có tác động làm giảm giá các trái phiếu và trái phiếu Chính phủ đang lưu hành.

Xét Đặc Biệt

Ngoài lãi suất tham chiếu, các yếu tố như thay đổi kỳ vọng của các nhà đầu tư tạo ra sự thay đổi trong đường cong lợi suất, được gọi là rủi ro đường cong lợi suất. Rủi ro này liên quan đến sự dốc hoặc phẳng của đường cong lợi suất, kết quả của việc thay đổi lợi suất giữa các trái phiếu tương tự nhau nhưng có thời hạn khác nhau.

Ví dụ, trong trường hợp của một đường cong dốc, chênh lệch giữa lãi suất ngắn hạn và dài hạn mở rộng khi lãi suất dài hạn tăng nhiều hơn so với lãi suất ngắn hạn. Nếu lãi suất ngắn hạn cao hơn bất kỳ lãi suất dài hạn nào, nó sẽ tạo ra điều kiện gọi là đường cong lợi suất nghịch đảo.

Do đó, giá của các trái phiếu dài hạn giảm so với các trái phiếu ngắn hạn. Ngược lại xảy ra trong trường hợp của đường cong phẳng hóa. Sự chênh lệch thu hẹp và giá của các trái phiếu ngắn hạn giảm so với các trái phiếu dài hạn.