Trái phiếu Đánh giá Đặc biệt: Định nghĩa và Cách hoạt động

Trái phiếu Đánh giá Đặc biệt là gì?

Trái phiếu đánh giá đặc biệt là loại trái phiếu nợ chung, thường được phát hành để tài trợ các dự án phát triển, nơi lãi suất phải trả được chi trả từ thuế thu được chỉ từ những người hưởng lợi từ dự án đó.

Những điều cần lưu ý chính

Hiểu về Trái phiếu Đánh giá Đặc biệt

Một trái phiếu thành phố được phát hành bởi chính quyền địa phương để huy động vốn cho các dự án như cầu đường, hệ thống thoát nước, công viên giải trí, trường học công cộng và những dự án khác. Khi một trái phiếu thành phố được phát hành để tài trợ cho việc cải thiện bất động sản trong một khu vực cụ thể của thành phố, thị trấn hoặc hạt, thì trái phiếu này được gọi là trái phiếu đánh giá đặc biệt.

Nhà đầu tư mua trái phiếu đánh giá đặc biệt sẽ nhận được lãi suất định kỳ từ bên phát hành cho đến khi trái phiếu đáo hạn, lúc đó vốn gốc sẽ được trả lại cho các nhà đầu tư trái phiếu. Các khoản thanh toán trên trái phiếu được bảo đảm từ doanh thu thu được từ phần thuế được đánh vào cư dân trực tiếp hưởng lợi từ dự án. Nói cách khác, thuế bổ sung được áp đặt chỉ đối với những người sẽ hưởng lợi trực tiếp từ việc cải thiện để chi trả cho trái phiếu phát hành. Thuế đánh giá đặc biệt không vượt quá tổng chi phí của dự án.

Ví dụ, nếu một trái phiếu đánh giá đặc biệt được phát hành để trả tiền cho việc làm lại vỉa hè trong một cộng đồng nhất định, một khoản thuế bổ sung sẽ được áp đặt lên các chủ nhà trong khu vực hưởng lợi từ dự án này. Các chủ nhà khu vực này có đường đi bộ đẹp hơn và có thể thấy giá trị tài sản của họ tăng lên tương ứng, nhưng điều này đi kèm với một chi phí. Thuế bất động sản của họ sẽ tăng để trả lãi cho các nhà nước giữ trái phiếu bởi thành phố. Khi lãi suất trên trái phiếu đánh giá đặc biệt được trả bằng thuế của cộng đồng hưởng lợi từ sự phát triển, không phải là điều bất thường khi các thành viên của cộng đồng hưởng lợi từ dự án đầu tư vào vấn đề này, từ đó, bù đắp các thuế bổ sung mà được thu để tài trợ cho trái phiếu.

Lãi suất trên một trái phiếu đánh giá đặc biệt có thể là cố định hoặc biến đổi. Thời hạn đáo hạn sẽ thay đổi tùy thuộc vào độ phức tạp của dự án, với phạm vi thời hạn đáo hạn điển hình dao động từ một đến 20 năm. Hơn nữa, những trái phiếu này có thể được bảo đảm hoặc không được bảo đảm bởi toàn bộ niềm tin và tín dụng của chính quyền thành phố. Nếu không được bảo đảm bởi cam kết niềm tin và tín dụng đầy đủ, nó sẽ rủi ro hơn so với một trái phiếu nghĩa vụ chung của cùng một người phát hành.

Giống như hầu hết các trái phiếu thành phố, lãi suất trên các trái phiếu đánh giá đặc biệt không chịu thuế liên bang và hầu hết thuế địa phương nếu nhà đầu tư sống trong tiểu bang hoặc thành phố phát hành nợ. Mức thuế suất thuế cao của nhà đầu tư càng cao, giá trị miễn thuế trên trái phiếu càng lớn và do đó, trở nên hấp dẫn hơn. Do đó, thường có nhu cầu mạnh mẽ hơn đối với các trái phiếu đánh giá đặc biệt tại các tiểu bang có mức thuế cao. Nếu một tiểu bang hoặc chính phủ liên bang giảm thuế suất, các trái phiếu sẽ mất một phần lợi thế của chúng đối với những người thu nhập cao và do đó, trở nên ít hấp dẫn hơn.