Trái phiếu doanh thu tiện ích: Định nghĩa và Cách thức Hoạt động

Trái phiếu doanh thu tiện ích là gì?

Một trái phiếu doanh thu tiện ích, còn được gọi là trái phiếu dịch vụ thiết yếu, là một loại trái phiếu thành phố được phát hành để tài trợ cho dự án công cộng tiện ích, được trả lãi cho các nhà đầu tư trực tiếp từ doanh thu dự án thay vì từ quỹ thuế chung.

Những Điểm Chính Cần Lưu Ý

Hiểu về Trái phiếu Doanh thu Tiện ích

Một trái phiếu doanh thu tiện ích được sử dụng để tài trợ các dự án vốn cho các khu vực được coi là thiết yếu đối với dịch vụ công như bệnh viện, dịch vụ chữa cháy, các cơ sở xử lý nước và chất thải, và cải tiến lưới điện. Những dịch vụ này tạo ra doanh thu thông qua phí dịch vụ của khách hàng, cung cấp dòng tiền có thể dùng để trả nợ.

Trái phiếu doanh thu đi kèm với cam kết doanh thu tổng hoặc cam kết doanh thu ròng. Cam kết doanh thu tổng đưa việc thanh toán cho chủ trái phiếu có ưu tiên hơn các chi phí vận hành hoặc bảo trì phát sinh từ dự án. Cam kết doanh thu ròng cho phép chi tiêu cho các chi phí hành chính và chi phí bảo trì trước khi thỏa mãn các nghĩa vụ đối với chủ trái phiếu.

Các tiện ích cung cấp các dịch vụ thiết yếu như nước và điện. Do tính cần thiết của các dịch vụ này, việc trái phiếu doanh thu tiện ích thường có cam kết doanh thu ròng, vì việc bảo trì phải được thực hiện để duy trì chúng hoạt động hiệu quả.

Thường thì các tiện ích cũng phải duy trì tỷ lệ doanh thu-chi phí cụ thể. Việc bao gồm việc trả nợ là một chi phí, và tỷ lệ này thường được sử dụng để hỗ trợ việc tăng giá cho khách hàng của các tiện ích công cộng.

Trả lại Trái phiếu Doanh thu Tiện ích

Trái phiếu thành phố trả lại các chủ trái phiếu thông qua thuế thành phố hoặc thông qua trái phiếu doanh thu. Trái phiếu doanh thu tạo ra thu nhập từ dự án vốn. Người phát hành trái phiếu nghĩa vụ chung đảm bảo trả nợ qua mọi phương tiện cần thiết. Để thu tiền, người phát hành có thể tăng thuế, phát hành một đợt trái phiếu khác, hoặc thậm chí bán tài sản vật chất. Người phát hành không bị ràng buộc bởi một luồng thu nhập duy nhất để thỏa mãn nghĩa vụ. Nhà đầu tư nên nhận thức được sự khác biệt này và có thể sử dụng nó khi xây dựng một danh mục đầu tư cố định đa dạng.

Các yếu tố khác được đưa ra khi các cơ quan đánh giá xếp hạng tín dụng hoặc nhà đầu tư đánh giá trái phiếu doanh thu tiện ích và các dự án mà chúng tài trợ. Tỷ lệ bao phủ được sử dụng để xác định doanh thu dự kiến ​​so với các nghĩa vụ vốn và lãi suất. Quy mô và xu hướng dân số có thể cung cấp một ý tưởng về sự tăng trưởng hoặc suy giảm doanh thu trong tương lai cho dự án tiện ích.

Tập trung khách hàng mô tả sự pha trộn của người tiêu dùng sử dụng phí sử dụng hỗ trợ trả nợ. Nếu một số lượng nhỏ khách hàng sử dụng một phần lớn dịch vụ của tiện ích công cộng, điều đó có thể dẫn đến rủi ro đối với tính khả thi của doanh thu dự án đó.