Buzz
Trái phiếu tử vong là gì?
Trái phiếu tử vong là một loại chứng khoán đảm bảo bằng tài sản (ABS) được tạo ra bằng cách gộp các hợp đồng bảo hiểm nhân thọ có thể chuyển nhượng, sau đó được tái đóng gói thành trái phiếu và bán cho nhà đầu tư. Khi người bán trái phiếu tử vong qua đời, người mua sẽ nhận được quyền lợi từ hợp đồng bảo hiểm.
Điểm nổi bật
- Trái phiếu tử vong là một loại chứng khoán đảm bảo bằng tài sản (ABS) được tạo ra bằng cách gộp các hợp đồng bảo hiểm nhân thọ có thể chuyển nhượng, sau đó được tái đóng gói thành trái phiếu và bán cho nhà đầu tư.
- Trái phiếu tử vong có thể cung cấp sự đa dạng hóa cho các danh mục đầu tư của nhà đầu tư với các khoản nắm giữ trong hàng hóa, nhà ở, và các thị trường tài chính khác.
- Lợi tức của trái phiếu tử vong tương quan với tuổi thọ của người được bảo hiểm.
Cách thức hoạt động của trái phiếu tử vong
Các công ty mua bán bảo hiểm nhân thọ mua lại các hợp đồng bảo hiểm nhân thọ hiện có (được gọi là viaticals) và sau đó bán chúng cho các tổ chức tài chính, những tổ chức này sẽ tái đóng gói chúng để tạo ra sản phẩm đầu tư gọi là trái phiếu tử vong. Công ty mua bán sẽ trả cao hơn giá trị hoàn lại tiền mặt (khoản quyền lợi tử vong, luôn thấp hơn giá trị danh nghĩa) của hợp đồng bảo hiểm cho người bán.
Trái phiếu tử vong tương tự như chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp (MBS) ngoại trừ việc chúng được đảm bảo bằng các hợp đồng bảo hiểm nhân thọ, sau đó được kết hợp, tái đóng gói thành trái phiếu và cuối cùng được bán cho nhà đầu tư.
Trái phiếu tử vong có nguồn gốc từ các giao dịch viatical vào những năm 1980. Bị thúc đẩy bởi sự bùng phát của đại dịch AIDS, những bệnh nhân mắc bệnh hiểm nghèo đã bán hợp đồng bảo hiểm nhân thọ của họ để trả cho các loại thuốc đắt đỏ mà họ rất cần. Các khoản thanh toán bảo hiểm của họ được tiếp quản bởi những người mua, người sẽ nhận được toàn bộ giá trị hợp đồng khi bệnh nhân qua đời.
Trái phiếu tử vong là công cụ tài chính đặc biệt vì chúng ít bị ảnh hưởng bởi các rủi ro tài chính tiêu chuẩn. Một rủi ro khi nắm giữ trái phiếu tử vong liên quan đến người được bảo hiểm. Nếu người này sống lâu hơn dự kiến, lợi tức của trái phiếu sẽ bắt đầu giảm. Tuy nhiên, do trái phiếu tử vong được tạo ra từ một nhóm tài sản cơ bản, rủi ro liên quan đến một hợp đồng được phân tán. Rủi ro phân tán làm cho công cụ này ổn định hơn.
Dịch Vụ Chuyển Nhượng Hợp Đồng Bảo Hiểm Nhân Thọ
Trái phiếu tử vong thường được chứng khoán hóa từ một nhóm các dịch vụ chuyển nhượng hợp đồng bảo hiểm nhân thọ. Dịch vụ này là một thỏa thuận mà trong đó người bị bệnh nan y hoặc mãn tính bán hợp đồng bảo hiểm nhân thọ của họ với giá thấp hơn giá trị thực để nhận tiền mặt ngay lập tức. Đổi lại số tiền mặt, người bán hợp đồng bảo hiểm nhân thọ từ bỏ quyền để lại quyền lợi tử vong của hợp đồng cho người thụ hưởng họ chọn.
Người mua dịch vụ chuyển nhượng hợp đồng bảo hiểm nhân thọ trả cho người bán một khoản tiền mặt một lần và thanh toán tất cả các khoản phí bảo hiểm còn lại trên hợp đồng bảo hiểm nhân thọ. Người mua trở thành người thụ hưởng duy nhất và nhận toàn bộ số tiền của hợp đồng khi chủ sở hữu ban đầu qua đời.
Ở nhiều bang của Mỹ, các công ty mua dịch vụ chuyển nhượng hợp đồng bảo hiểm nhân thọ để bán cho các nhà đầu tư được cấp phép bởi các ủy viên bảo hiểm bang. Để biết thêm thông tin và danh sách các cơ quan quản lý bảo hiểm bang, hãy truy cập Hiệp Hội Quốc Gia của các Ủy Viên Bảo Hiểm (NAIC).
Ưu và Nhược Điểm của Trái Phiếu Tử Vong
Trái phiếu tử vong có thể cung cấp sự đa dạng hóa cho các nhà đầu tư có danh mục đầu tư bao gồm hàng hóa, bất động sản và các thị trường tài chính khác.
Chúng có lợi suất cao không bị ảnh hưởng bởi các lực lượng thị trường. Thực tế, nếu người bán hợp đồng bảo hiểm nhân thọ qua đời sớm hơn, người mua sẽ hưởng lợi.
Trái phiếu tử vong mang lại thu nhập miễn thuế; các hợp đồng bảo hiểm nhân thọ không bị đánh thuế thu nhập vốn hay thuế thông thường vì chúng thường được sử dụng để thanh toán chi phí tang lễ của người quá cố.
Lợi nhuận từ trái phiếu tử vong là khiêm tốn. Chúng thường cao hơn trái phiếu kho bạc Mỹ, nhưng thấp hơn các khoản đầu tư cổ phiếu.
Một số người đã bày tỏ lo ngại về trái phiếu tử vong và việc chứng khoán hóa các hợp đồng bảo hiểm nhân thọ, so sánh với các nghĩa vụ nợ thế chấp (CDO) đã góp phần vào cuộc khủng hoảng nợ dưới chuẩn và sự sụp đổ của thị trường nhà ở vào năm 2008.
Do không có các quy định hay yêu cầu đối với ngành này, hầu như bất kỳ ai cũng có thể treo bảng và tham gia vào kinh doanh dịch vụ chuyển nhượng hợp đồng bảo hiểm nhân thọ. Sự thiếu giám sát này làm cho các nhà đầu tư rất khó có được đủ thông tin về mức độ rủi ro phù hợp của trái phiếu tử vong đối với danh mục đầu tư của họ.
