Trái phiếu xây dựng Mỹ (BABs): Loại hình, Hạn chế, So với các loại trái phiếu khác

Trái phiếu xây dựng Mỹ là gì?

Trái phiếu xây dựng Mỹ (BABs) là những trái phiếu thuế có lợi cho địa phương có tính thuế hoặc được hỗ trợ bởi chính phủ liên bang cho người nắm giữ hoặc các tổ chức phát hành trái phiếu của chính quyền địa phương và bang. Trái phiếu xây dựng Mỹ (BABs) được giới thiệu vào năm 2009 như một phần của Đạo luật Khôi phục và Hỗ trợ Kinh tế Mỹ của Tổng thống Obama nhằm tạo việc làm và kích thích nền kinh tế. Chương trình Trái phiếu xây dựng Mỹ đã hết hạn vào năm 2010.

Hiểu về Trái phiếu xây dựng Mỹ (BABs)

Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, nhiều người tiết kiệm sợ đầu tư vào bất cứ thứ gì ngoài trái phiếu của chính phủ liên bang. Các nhà đầu tư thậm chí còn tránh xa cả trái phiếu đô thị. Chính phủ liên bang đã giới thiệu Trái phiếu xây dựng Mỹ (BABs) để đảm bảo rằng các địa phương địa phương và hạt có thể huy động vốn cần thiết trong suốt thời kỳ suy thoái.

BABs được giới thiệu nhằm khuyến khích đầu tư vào các khu vực địa phương. BABs là các chứng khoán nợ được phát hành bởi một tiểu bang, thành phố hoặc hạt để tài trợ cho các chi tiêu vốn. Lãi suất trên những trái phiếu này được chính phủ liên bang trợ cấp, làm giảm chi phí vay mượn cho các dự án hạ tầng của các chính quyền bang và địa phương.

Ngoài ra, vào thời điểm đó, các nhà đầu tư có khả năng chọn đầu tư vào trái phiếu được phát hành bởi một cơ quan chính phủ. Trái phiếu doanh nghiệp có nguy cơ vỡ nợ cao ngay sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Loại hình của Trái phiếu xây dựng Mỹ (BABs)

Nhìn chung, có hai loại Trái phiếu xây dựng Mỹ rõ ràng: Trái phiếu nhận khuyến khích thuế và Trái phiếu nhận thanh toán trực tiếp. Trái phiếu nhận khuyến khích thuế cung cấp cho người nắm giữ và cho vay một khoản hỗ trợ liên bang 35% về lãi suất đã trả qua khấu trừ thuế hoàn lại, làm giảm trách nhiệm thuế của người nắm giữ trái phiếu. Nếu trách nhiệm thuế của người nắm giữ trái phiếu không đủ để sử dụng toàn bộ khoản khấu trừ thuế, nó có thể được mang sang các năm sau.

Các trái phiếu Build America (BABs) trực tiếp cung cấp một khoản trợ cấp tương tự, nhưng được trả cho người phát hành trái phiếu. Bộ Tài chính Hoa Kỳ thực hiện thanh toán trực tiếp cho các người phát hành trái phiếu Build America dưới dạng một khoản trợ cấp 35% của lãi suất mà họ nợ các nhà đầu tư. Với việc chi phí vay hiệu quả giảm đối với người phát hành, họ có thể cung cấp trái phiếu cho các nhà đầu tư với mức lãi suất cạnh tranh trên thị trường. Ví dụ, vấn đề BAB của California trị giá 5.2 tỷ đô la vào đầu năm 2009 cung cấp mức lãi suất là 7.4% cho các nhà đầu tư. Chỉ có tiểu bang này phải trả 4.8% lãi suất đó, và chính phủ liên bang trả tiền cho phần còn lại.

Hạn chế đối với Trái phiếu Build America (BABs)

Một số người phát hành truyền thống miễn thuế, như người phát hành bên thứ ba và tổ chức 501(c)(3), không được phép sử dụng chương trình BAB. Ngoài ra, chương trình chỉ áp dụng cho trái phiếu chi tiêu vốn phát hành mới trước ngày 1 tháng 1 năm 2011. BAB không thể được phát hành để tái tài chính nợ cũ.

NHỮNG ĐIỂM CHÍNH

Trái phiếu Build America so với Trái phiếu Đô thị Truyền thống

Sự khác biệt giữa Trái phiếu Build America và trái phiếu đô thị truyền thống là thu nhập sinh ra từ trái phiếu đô thị thông thường được miễn thuế thu nhập liên bang và một số thuế của các tiểu bang. Với BABs, thu nhập lãi suất phải chịu thuế tại mức liên bang.