Buzz
Xin lưu ý: bài viết chỉ diễn đạt quan điểm cá nhân, không chứa bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
Năm 2023 đã qua mà không để lại bất kỳ dấu ấn đáng chú ý nào khiến giới đầu tư kỳ vọng vào một tương lai tươi sáng. Tình hình lạm phát vẫn đang ở mức cao, FED có lý do để tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ chặt chẽ, giá cả của hàng hóa và tài sản tiếp tục tăng khiến lo ngại về sự không ổn định trong cuộc sống hàng ngày vẫn còn lủng lẳng trong tâm trí của mỗi người chúng ta. Vậy nguyên nhân và hậu quả của những hiện tượng này là gì? Có lẽ chúng ta sẽ không có câu trả lời chính xác cho câu hỏi này.
Tuy nhiên, việc đưa ra nhận định và dự báo để chuẩn bị cho những tình huống có thể xảy ra là yếu tố quan trọng trong hành trình đầu tư và tìm kiếm sự thịnh vượng. Dưới đây là một số nghiên cứu, quan điểm và dự báo của tôi về triển vọng đầu tư trong năm con Rồng 2024.
TẠI SAO LẠM PHÁT TĂNG MẠNH TRONG THỜI GIAN NGẮN?
Là một người tin vào thuyết âm mưu, mình cho rằng việc lạm phát tăng mạnh trong một khoảng thời gian ngắn có 2 nguyên nhân có mối liên hệ chặt chẽ. Nguyên nhân thứ nhất là Mỹ cần một lượng tiền lớn để giúp nền kinh tế hồi phục sau đại dịch covid 19. Mỹ vẫn luôn thoải mái in tiền khi họ có thể đẩy lạm phát sang Trung Quốc, vì quốc gia này luôn sẵn lòng “bao tiêu” trái phiếu chính phủ Mỹ. Công việc của FED chỉ đơn giản là in tiền ra để trả nợ và mọi thứ đều được vận hành ổn định.
Với vị thế vẫn đang nắm giữ đồng tiền bá chủ của nhân loại, khi còn những quốc gia sẵn lòng tiếp lửa để đón lạm phát Mỹ, sẵn lòng làm “chiếc giẻ lau” thấm hút lạm phát cho Mỹ, thì Mỹ vẫn có khả năng tiếp tục in tiền để vận hành thể chế toàn cầu của họ. Các con số như nợ công, chỉ số chứng khoán, về bản chất cũng chỉ là con số và có thể tăng đến vô hạn miễn là vấn đề lạm phát do in tiền của Mỹ vẫn có thể giải quyết.
Tuy nhiên, thời thế đã thay đổi khi Trung Quốc không còn muốn làm “chiếc giẻ lau” thấm hút lạm phát cho Mỹ. Tính đến tháng 8 năm 2023, Trung Quốc đã giảm 40% lượng trái phiếu chính phủ Mỹ đang nắm giữ, với giá trị nắm giữ là 805,4 tỷ USD. Động thái này khiến cho lạm phát chảy ngược về Mỹ, buộc họ phải gấp rút tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát. Có lẽ, FED đã phải đối mặt với tình hình này và đây cũng chỉ là giải pháp tạm thời trước khi tìm ra “chiếc giẻ lau” mới để thay thế Trung Quốc.
GIÁ HÀNG HÓA TIẾP TỤC TĂNG
Một trong những “chiếc giẻ lau” mà Mỹ có thể nhắm tới là tiền mã hoá. Đây là loại tài sản mà mình cảm nhận sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc phân tán lạm phát của Mỹ. Năm 2023 và những ngày đầu 2024 là thời gian chứng kiến những sự thay đổi quan trọng đối với tiền mã hoá, đặc biệt là Bitcoin. Sự ra đời của các quỹ ETF đầu tiên dành cho Bitcoin có ý nghĩa quan trọng trong việc thử nghiệm của Mỹ về việc sử dụng công cụ này để thấm hút lạm phát trong tương lai. Mình nghĩ đây là một công cụ tuyệt vời vì thị trường tiền mã hoá đang thu hút được nhiều dòng vốn từ các nhà đầu tư. Chỉ trong 3 ngày đầu tiên kể từ khi ra mắt, các quỹ Bitcoin ETF đã thu hút 1,9 tỷ đô la từ giới đầu tư, điều này là rất ý nghĩa với các quốc gia nhỏ.
Một điều khác mà mình nghĩ đáng bàn về tiền mã hoá là khả năng thấm hút lạm phát của nó. Theo lý thuyết, việc giữ lãi suất ở mức cao của FED sẽ khiến nhà đầu tư e ngại đưa tiền vào các tài sản rủi ro như tiền mã hoá, do chưa có sự thừa nhận về pháp lý cũng như sự ổn định về giá. Tuy nhiên, vì là tài sản mang tính đầu cơ nên tiền mã hoá luôn thu hút sự quan tâm của các dòng vốn lớn, hiện đang nhàn rỗi do ít kênh đầu tư hấp dẫn hơn. Với triển vọng FED sẽ hạ lãi suất trong năm 2024, mình tin rằng giá của Bitcoin và các loại hàng hóa khác sẽ tiếp tục bùng nổ, vì vai trò thu hút dòng tiền của chúng đang ngày càng rõ ràng trong cuộc chiến chống lạm phát.
Trong khi các tài sản vật lý khác như dầu mỏ, vàng và các kim loại khác đều gặp khó khăn trong việc kiềm chế lạm phát do Mỹ gây ra, thì tiền mã hoá là kênh hút tiền có vẻ vô hạn khi càng có nhiều đồng tiền ra đời, không cần chi phí vận chuyển, và dòng tiền đổ vào thị trường này cũng ngày một nhiều hơn. Theo ước tính của CNBC, có khoảng 8,800 loại tiền mã hoá khác nhau đang tồn tại trên thị trường, việc công nhận tính pháp lý của tiền mã hoá có lẽ đang trở thành xu hướng không thể phủ nhận.
Hơn 8000 loại tiền mã hoá khác nhau, 1 nguồn giẻ lau lạm phát vô tận
Một điều mà theo mình nghĩ đang làm giới chức Mỹ đau đầu đó là cách đối xử với tiền mã hoá, liệu có nên coi nó như một loại tài sản hay đơn thuần là một loại tiền tệ. Nếu Mỹ coi tiền mã hoá là một loại hàng hóa, thì việc hợp pháp hóa giao dịch tiền số có thể để lại những hệ lụy không mong muốn như làm gia tăng các hoạt động phi pháp như buôn lậu, rửa tiền, trốn thuế... Nhưng nếu chỉ coi tiền mã hoá như một loại tiền tệ, thì tương lai của thị trường này sẽ giống như thị trường ngoại hối, khó có thêm đòn bẩy để thu hút dòng tiền lạm phát lớn đang đổ vào do không có sự tăng đột biến về giá như các loại tài sản.
NƠI MÀ 'CHIẾC GIẺ LAU' MỚI CỦA MỸ SẼ XUẤT HIỆN?
Với Mỹ, để tìm ra 1 “chiếc giẻ lau” có khả năng hút lạm phát cho đất nước này, theo mình cần phải đáp ứng 2 tiêu chí quan trọng. Tiêu chí đầu tiên là một thị trường lớn và dân số đông đúc. Mỹ đang tăng cường đầu tư vào các quốc gia có dân số trẻ, sức lao động và tiêu thụ hàng hóa cao. Chúng ta thấy ảnh hưởng tiêu cực từ chính sách dịch chuyển của Mỹ ra khỏi Trung Quốc, khiến cho một phần việc sản xuất đã trở lại Mỹ. Điều này được FED xem là gây ra những hậu quả nghiêm trọng hơn so với tình trạng lạm phát hiện tại mà đất nước đang phải đối mặt.
