Buzz
Báo cáo tài chính quý 2 gây sốc trong tháng này đã đẩy Intel vào một giai đoạn khó khăn mới.
Lĩnh vực kinh doanh chip của Intel đang suy yếu nghiêm trọng. Tuy nhiên, vào năm 2024, ngay cả một nhà sản xuất bán dẫn đã suy giảm vẫn có thể quá lớn để gặp nguy hiểm.
Báo cáo tài chính quý 2 thất vọng trong tháng này đã đưa Intel vào một tình trạng tồi tệ mới. Doanh thu sụt giảm tại các thị trường chính và chi phí tăng cao cho việc chuyển đổi sản xuất đầy tham vọng đã buộc công ty phải thực hiện các biện pháp tiết kiệm nghiêm ngặt.
Trước tiên, công ty sa thải 15% nhân viên, cắt giảm chi phí vốn cho xây dựng và trang bị cơ sở sản xuất, đồng thời tạm ngừng trả cổ tức, điều mà họ đã duy trì đều đặn từ năm 1992.
Những quyết định này đã làm các nhà đầu tư hoang mang. Intel đã mất hơn một phần tư giá trị thị trường trong phiên giao dịch ngày 2/8, chỉ một ngày sau khi công bố báo cáo tài chính. Cổ phiếu của công ty tiếp tục giảm thêm 8% kể từ đó, tồi tệ hơn so với sự sụp đổ của hầu hết các cổ phiếu chip khác trong đợt bán tháo toàn cầu gần đây.
Cổ phiếu của Intel đã giảm khoảng 68% kể từ khi Tổng giám đốc điều hành Pat Gelsinger công bố kế hoạch phục hồi công ty vào đầu năm 2021. Trong khi đó, S&P 500 đã tăng 39%. Hiện tại, các nhà đầu tư định giá một trong những nhà sản xuất chip lớn nhất thế giới thấp hơn giá trị của các cơ sở và tài sản khác trên bảng cân đối kế toán của công ty.
Tuy nhiên, những cơ sở này cũng là nền tảng cho sức mạnh bền bỉ của Intel. Đại dịch và các vấn đề toàn cầu trong những năm qua đã làm nổi bật tầm quan trọng của việc củng cố sản xuất trong nước đối với những thành phần thiết yếu của cuộc sống hiện đại.
Hơn nữa, việc xây dựng các nhà máy chế tạo chip không phải là việc có thể hoàn thành nhanh chóng hoặc với chi phí thấp. Các cơ sở sản xuất hiện đại cần nhiều năm để xây dựng và trang bị, với chi phí lên tới khoảng 20 tỷ USD.
Đó là lý do tại sao chính phủ Mỹ đã can thiệp. Đạo luật Chips năm 2022 đã cấp 39 tỷ USD để hỗ trợ các nhà sản xuất chip xây dựng cơ sở mới. Intel là bên nhận được lợi ích lớn nhất, nhận 8,5 tỷ USD để xây dựng các nhà máy mới tại Arizona và Ohio. Intel hiện là 'con cá lớn nhất trong ao nước Mỹ' với khoảng 41% công suất sản xuất wafer 300 mm của cả nước.
Tuy nhiên, một phần lớn vấn đề của Intel là các loại chip do công ty sản xuất không còn được ưa chuộng như trước. Mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu, từng rất thành công, đã bị giảm sút khi thị phần chip CPU máy chủ bị Advanced Micro Devices chiếm lĩnh. Ngân sách cho trung tâm dữ liệu cũng đã chuyển sang bộ tăng tốc GPU của Nvidia, yếu tố quan trọng cho các dịch vụ trí tuệ nhân tạo tạo sinh.
Dự đoán từ Visible Alpha cho thấy doanh thu từ trung tâm dữ liệu của Intel sẽ đạt 12,6 tỷ USD trong năm nay, giảm hơn một nửa so với mức đỉnh điểm cách đây bốn năm. Sự chuyển dịch nhanh chóng sang chi tiêu cho AI, đặc biệt là cho Nvidia, không được cân nhắc khi Intel lập kế hoạch táo bạo và tốn kém để cải thiện quy trình sản xuất ba năm trước.
Chris Caso của Wolfe Research nhận định rằng: 'Vấn đề chính là trung tâm dữ liệu mà Intel đã xây dựng các nhà máy để phục vụ không còn tồn tại, thay vào đó là sự tập trung vào AI mà Intel đã bỏ lỡ.'
Điều này cũng dẫn đến việc các nhà máy của Intel không hoạt động hết công suất, một vấn đề tốn kém cho các nhà sản xuất chip với chi phí cố định cao. Việc sử dụng không hết công suất đã làm giảm biên lợi nhuận gộp điều chỉnh của Intel xuống còn 38,7% trong quý 2, thấp hơn 5 điểm phần trăm so với dự đoán của Phố Wall.
Phố Wall hiện đang chia rẽ về hướng đi của Intel. Một số nhà phân tích cho rằng công ty cần tập trung vào việc phục hồi vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực sản phẩm, dù điều này có thể làm tổn hại đến hoạt động kinh doanh đúc chip mà họ đang xây dựng để phục vụ các nhà thiết kế chip khác.
Ngược lại, một số ý kiến cho rằng Intel nên ưu tiên thu hút các khách hàng lớn hơn cho mảng đúc chip, vì cơ hội cạnh tranh của Intel trên các thị trường quan trọng như GPU trung tâm dữ liệu có vẻ khá mong manh.
Tuy nhiên, không có giải pháp nào trong số đó là nhanh chóng. Việc ngừng trả cổ tức khiến các nhà đầu tư của Intel không còn nhiều động lực để giữ chân họ.
Dù vậy, vai trò quan trọng của Intel trong ngành công nghiệp hiện tại được xem là thiết yếu cho an ninh quốc gia của Mỹ, điều này mang lại cho họ một lợi thế.
Theo: WSJ
