Tỷ lệ đặt cọc: Ý nghĩa và Cách hoạt động

Tỷ lệ đặt cọc là gì?

Tỷ lệ đặt cọc, còn được gọi là tỷ lệ chấp nhận, tính phần trăm của các đợt phát hành trái phiếu địa phương mới lớn hơn 1 triệu USD được mua trong tuần trước.

Nhận điểm Quan trọng

Hiểu về Tỷ lệ đặt cọc

Tỷ lệ đặt cọc là một chỉ số của tình hình tổng thể của thị trường trái phiếu địa phương. Tỷ lệ so sánh số lượng trái phiếu mới phát hành (cạnh tranh và thương thảo) trong một tuần với số lượng trái phiếu được bán trong tuần đó. Thực tế, tỷ lệ đặt cọc là số tiền của các vấn đề mới mà các nhà phát hành đã đặt với các nhà đầu tư, được biểu thị dưới dạng phần trăm của tổng số trái phiếu địa phương mới trong tuần trước.

$\begin{array}{cc}& \text{Tỷ lệ đặt cọc}=\frac{\text{Trái phiếu Địa phương Đã bán}}{\text{Trái phiếu Địa phương Có sẵn}}\end{array}$

Càng cao tỷ lệ đặt cọc, thị trường trái phiếu địa phương càng mạnh mẽ. Tỷ lệ cao cho thấy có nhiều sự quan tâm từ các nhà phát hành trái phiếu. Ngược lại, tỷ lệ thấp chỉ ra một thị trường chậm chạp và thiếu sự quan tâm từ các nhà phát hành.

Ví dụ, giả sử trị giá gốc của trái phiếu địa phương phát hành tuần trước là 100 triệu đô la. Trong đó, 70 triệu đô la được bán bởi các tổ chức tư vấn phát hành. Tỷ lệ đặt cọc là 70 triệu đô la ÷ 100 triệu đô la x 100% = 70%. Tỷ lệ này cho thấy các bên liên quan biết thị trường đã hấp thụ những trái phiếu được cung cấp trong tuần trước như thế nào.

Ghi lại Tỷ lệ đặt cọc

Dữ liệu về các trái phiếu được bán và phát hành trong tuần được tổng hợp và công bố hàng tuần bởi The Bond Buyer, một tờ báo tài chính chuyên về thị trường trái phiếu địa phương. Tờ báo này công bố nhiều chỉ số, trong đó có Chỉ số Bond Buyer 20. Chỉ số này theo dõi tỷ suất trung bình của 20 trái phiếu trách nhiệm chung địa phương, đạt chuẩn Aa2 của Moody's hoặc chuẩn AA của Standard & Poor’s, và được sử dụng để xác định tỷ lệ lãi suất cho một vấn đề mới của các trái phiếu trách nhiệm chung.

Tỷ lệ đặt cọc của The Bond Buyer được tổng hợp hàng tuần vào cuối giờ làm việc vào thứ Sáu và được báo cáo vào thứ Hai. Cũng có thể truy cập vào lưu trữ của tờ báo để xem tỷ lệ đặt cọc từ các tuần trước và xác định xu hướng dài hạn.

Những Xem xét Đặc biệt

Tỷ lệ đặt cọc được sử dụng như một chỉ báo về hướng thị trường trái phiếu đang đi. Một lượng lớn trái phiếu chưa bán được trong thị trường cơ bản là dấu hiệu của một sự suy thoái trong thị trường phụ trợ. Nếu The Bond Buyer nêu rõ rằng tỷ lệ đặt cọc trong thị trường cơ bản tăng so với đọc số trước, thì điều này ngụ ý về nhu cầu cao so với cung và cũng là một thị trường thuận lợi cho các nhà phát hành tham gia.