Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức là gì? Cách tính tỷ lệ tăng trưởng cổ tức

Tốc độ tăng trưởng cổ tức là một thước đo quan trọng, đặc biệt trong việc xác định lợi nhuận dài hạn của công ty. Vì cổ tức được phân phối từ thu nhập của công ty nên người ta có thể đánh giá và phân tích khả năng duy trì lợi nhuận của công ty bằng cách so sánh DGR theo thời gian. Vậy tỷ lệ tăng trưởng cổ tức là gì? Hãy cùng Mytour tìm hiểu sau đây nhé.

Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức là gì?

Theo Điều 4 Luật Doanh nghiệp 2020, cổ tức là phần lợi nhuận cổ phần doanh nghiệp chi trả cho cổ đông. Cổ tức có thể được trả bằng tiền mặt hoặc bằng tài sản khác từ lợi nhuận còn lại của công ty cổ phần sau khi thực hiện nghĩa vụ tài chính.

Chính sách cổ tức quy định việc phân phối lợi nhuận sau thuế của công ty, bao gồm tỷ lệ giữ lại để tái đầu tư và tỷ lệ chi trả cho cổ đông dưới dạng cổ tức. Hiện nay có hai hình thức phổ biến là cổ tức tiền và cổ tức cổ phiếu.

Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức (Dividend Growth Rate – DGR) là tỷ lệ tăng trưởng phần trăm của cổ tức của một công ty cụ thể trong một khoảng thời gian. Thường được tính hàng năm, nó cho biết công ty tăng mức chi trả cổ tức cho cổ đông qua các năm. Nhà đầu tư cũng có thể tính DGR trên thị trường chứng khoán hàng quý, nửa năm hoặc hàng năm khi cần.

Lợi ích của việc đánh giá tốc độ tăng trưởng cổ tức

Việc đánh giá tốc độ tăng trưởng cổ tức trên thị trường chứng khoán mang lại những lợi ích sau cho các nhà đầu tư cá nhân:

Cổ tức giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về một cổ phiếu

Tăng trưởng cổ tức cho thấy rất nhiều về một công ty và là một trong những cách quan trọng mà các doanh nghiệp truyền tải sức khỏe tài chính và giá trị cho cổ đông. Cổ tức là thông điệp rõ ràng và mạnh mẽ về sự phát triển của một công ty, hiệu quả hoạt động và triển vọng tổng thể của doanh nghiệp.

Tầm quan trọng của lịch sử cổ tức

Trong đầu tư chứng khoán, lịch sử tăng cổ tức liên tục càng lâu càng tăng khả năng các công ty không giảm cổ tức trong các thời kỳ khó khăn. Đây là thông tin quan trọng cho nhà đầu tư muốn đa dạng hóa danh mục đầu tư để giảm thiểu rủi ro và bảo vệ trong suy thoái thị trường theo chu kỳ.

Xác định giá trị nội tại của cổ phiếu:

Khi bạn biết tốc độ tăng trưởng cổ tức, bạn có thể dễ dàng xác định giá trị nội tại của cổ phiếu so với giá thị trường hiện tại bằng cách áp dụng mô hình chiết khấu cổ tức trong phân tích giá cổ phiếu.

Công thức tính tốc độ tăng trưởng cổ tức

Tốc độ tăng trưởng cổ tức (DGR) được xác định bằng 2 phương pháp:

• Căn cứ vào tốc độ tăng trưởng cổ tức qua các kỳ gần nhất và đưa ra giả định dựa trên mô hình đó.
• Căn cứ vào tốc độ tăng trưởng bền vững để ước tính DGR của công ty. DGR bằng với tốc độ tăng trưởng bền vững, tính bằng tỷ lệ lợi nhuận giữ lại và tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE).
• Căn cứ vào tốc độ tăng trưởng cổ tức gần nhất

Ví dụ 4.6. Cổ phiếu thường của công ty A có giá thị trường hiện tại là 50.000 đồng, cổ tức đã chi trả trong 5 năm vừa qua như sau:

Nếu tính theo PP trung bình, tốc độ tăng trưởng cổ tức trung bình giai đoạn 2018-2022 là

Tốc độ tăng trưởng trung bình của cổ tức từ năm 2018 đến 2022 là: (0%+10%+18%+1%) / 4 = 7.25%

Nếu áp dụng phương pháp trung bình tổng hợp, Tốc độ tăng trưởng cổ tức giai đoạn 2018-2022 là:

Độ tăng trưởng trung bình (DGR) = ∜ -1 = 7%/năm

Nếu không có sự thay đổi về tốc độ tăng trưởng cổ tức trong những năm tiếp theo, chi phí lợi nhuận giữ lại có thể tính như sau:

re= 2.622∗(1+7%)/50.000 +7% =12,6%/năm

Phương pháp này đơn giản và dễ tính toán. Tuy nhiên, kết quả tốc độ tăng trưởng không chính xác và thuyết phục khi tốc độ tăng trưởng của công ty trong quá khứ có sự biến động lớn. Do đó, để xác định tốc độ tăng trưởng cổ tức trong tương lai, cần căn cứ vào tốc độ tăng trưởng bền vững.

Chi phí cơ hội trong đầu tư chứng khoán là một yếu tố quan trọng cần được chú ý

• Căn cứ vào tốc độ tăng trưởng bền vững (SGR)

Tốc độ tăng trưởng bền vững (SGR) là tốc độ tối đa mà một công ty có thể tăng trưởng bằng cách sử dụng tài chính nội bộ mà không cần tăng nợ hoặc phát hành thêm cổ phiếu. SGR dựa trên việc giữ lại lợi nhuận từ hoạt động và tái đầu tư với tỷ suất sinh lời bằng ROE, tương ứng với tốc độ tăng trưởng của dòng tiền sau khi tái đầu tư. Công thức tính SGR là:

Tốc độ tăng trưởng cổ tức (DGR) = ROE * (Tỷ lệ lợi nhuận giữ lại) = ROE * (1- Tỷ lệ chia cổ tức)

Ví dụ: ví dụ, một công ty dịch vụ thực phẩm có ROE là 20% và tỷ lệ chi trả cổ tức là 50%. Tính tốc độ tăng trưởng bền vững như sau:

DGR = ROE * (1- Tỷ lệ chia cổ tức)= 0.2*(1-0.5)=0.1

Do đó, tốc độ tăng trưởng bền vững hàng năm là 10%

Thông tin quan trọng về tỷ lệ tăng trưởng cổ tức. Nhà đầu tư quan tâm đến chiến lược đầu tư cổ tức và lựa chọn cổ phiếu tăng cả giá trị lẫn cổ tức. Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức giúp nhà đầu tư đánh giá và chọn lựa cổ phiếu đầu tư giá trị từ thị trường.