Tỷ lệ trao đổi: Định nghĩa, cách hoạt động và các loại

Tỷ lệ trao đổi

Tỷ lệ trao đổi là một loại lãi suất đặc biệt được sử dụng để tính toán các khoản thanh toán cố định trong một công cụ tài chính phái sinh gọi là trao đổi lãi suất. Một hợp đồng tài chính trao đổi lãi suất là một thỏa thuận tài chính giữa hai bên đồng ý trao đổi dòng tiền lãi suất dựa trên một số tiền giả định.

Đối với một hợp đồng trao đổi lãi suất, có hai (2) loại lãi suất cần thiết: lãi suất cố định và lãi suất biến động. Lãi suất cố định là tỷ lệ đã được định trước mà một bên đồng ý trả, trong khi lãi suất biến động dựa trên tỷ lệ tham chiếu như lợi suất trái phiếu chính phủ.

Tỷ lệ trao đổi đặc biệt chỉ đến tỷ lệ cố định được thỏa thuận trong hợp đồng trao đổi. Đó là lãi suất mà một bên sẽ thực hiện các khoản thanh toán cố định cho bên kia trong suốt thời gian tồn tại của hợp đồng trao đổi. Tỷ lệ trao đổi duy trì ổn định suốt thời gian thỏa thuận trao đổi.

Nhìn chung, tỷ lệ trao đổi được xác định bởi các lực lượng thị trường như cung cầu và kỳ vọng về diễn biến lãi suất trong tương lai. Tỷ lệ trao đổi bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như lãi suất hiện hành, rủi ro tín dụng, điều kiện thanh khoản và kỳ vọng của các nhà tham gia thị trường.

Tỷ lệ trao đổi được sử dụng trong các ứng dụng tài chính khác nhau. Một ví dụ là các công ty và nhà đầu tư tham gia vào hợp đồng trao đổi lãi suất để quản lý rủi ro lãi suất. Bằng cách hoán đổi dòng tiền cố định và biến động, các bên có thể hiệu quả chuyển đổi rủi ro đối với biến động lãi suất. Tỷ lệ trao đổi cũng đóng vai trò quan trọng trong việc định giá các công cụ tài chính khác như sản phẩm cấu trúc, trái phiếu và khoản vay.

Các thành phần chính của tỷ lệ trao đổi lãi suất

Dưới đây là các thành phần của tỷ lệ trao đổi lãi suất:

• Tỷ lệ cố định: Đây là lãi suất xác định trước mà một bên đồng ý trả trong giao dịch trao đổi lãi suất. Tỷ lệ này được duy trì không thay đổi suốt thời gian của giao dịch.

Các bước chính trong một hợp đồng trao đổi lãi suất

• Xác định các bên liên quan: Đầu tiên, các bên tham gia vào hợp đồng trao đổi được xác định. Thường có hai bên: người trả lãi cố định và người trả lãi thay đổi. Ví dụ có thể là cá nhân, doanh nghiệp và các tổ chức tài chính.

Các bước này là chung và chi tiết của giao dịch trao đổi có thể thay đổi tùy thuộc vào loại hợp đồng, pháp lý và nhu cầu của các bên liên quan.

Các ví dụ về giao dịch trao đổi lãi suất

Giả sử có hai (2) bên, Công ty Apricot và Công ty Beetle. Họ đã xem xét các điều khoản và đồng ý tham gia vào một hợp đồng trao đổi lãi suất. Các điều khoản của hợp đồng là:

• Số tiền gốc: 10 triệu đô la

Công ty Apricot là người trả lãi cố định và đồng ý trả lãi cố định là 4% mỗi năm trên số tiền gốc, trong khi công ty Beetle, người trả lãi thay đổi, đồng ý trả lãi thay đổi dựa trên 3 tháng EURIBOR cộng thêm 1%.

Tại ngày khởi đầu của hợp đồng swap, tỷ lệ EURIBOR 3 tháng là 2% và tần suất thanh toán là hàng quý.

Vào mỗi ngày thanh toán, tức là mỗi ba tháng, các dòng tiền sau đây xảy ra:

Công ty Apricot thanh toán lãi cố định cho Công ty Beetle:

Trong đó:

Công ty Beetle thanh toán lãi biến động cho Công ty Apricot:

Quá trình này tiếp tục trong suốt thời hạn hoán đổi, kéo dài 5 năm. Tại mỗi ngày thanh toán, người trả lãi cố định (Công ty Apricot) trả một khoản lãi cố định, trong khi người trả lãi thay đổi (Công ty Beetle) trả một khoản lãi thay đổi dựa trên tỷ lệ tham chiếu (3 tháng EURIBOR) cộng thêm spread.

Có ba loại hoán đổi lãi suất cho một hợp đồng trao đổi ngoại tệ:

Hoán đổi có thể bao gồm hoặc loại trừ sự hoán đổi đầy đủ số tiền gốc của tiền tệ vào cả hai đầu của hợp đồng trao đổi. Các khoản thanh toán lãi suất không được tính toán lại vì chúng được tính toán và thanh toán bằng các loại tiền tệ khác nhau. Bất kể việc có hay không có sự trao đổi vốn, phải thiết lập một tỷ lệ hoán đổi để quy đổi vốn gốc.

Các dòng tiền này tiếp tục trong thời gian tồn tại của thỏa thuận, kéo dài 5 năm. Tại mỗi ngày thanh toán, người trả lãi cố định (Công ty Apricot) sẽ chi trả một khoản lãi cố định, trong khi người trả lãi thay đổi (Công ty Beetle) sẽ chi trả một khoản lãi thay đổi dựa trên tỷ lệ tham chiếu (3 tháng EURIBOR) cộng với spread.

Nếu không có sự trao đổi vốn chính, thì tỷ lệ hoán đổi đơn giản được sử dụng để tính toán hai số tiền vốn giả định trên đó các khoản thanh toán lãi suất dựa. Nếu có sự trao đổi, nơi thiết lập tỷ lệ hoán đổi có thể có tác động tài chính vì tỷ giá hoán đổi có thể thay đổi giữa lúc bắt đầu thỏa thuận và kết thúc của nó.

Các loại hoán đổi khác nhau là gì?

Lợi ích của việc sử dụng hoán đổi là gì?

Những rủi ro và hạn chế của việc sử dụng hoán đổi là gì?

Kết Luận Cuối Cùng

Tỷ lệ hoán đổi là tỷ lệ lãi suất cố định mà hai bên đồng ý trao đổi dòng tiền trong một hoán đổi lãi suất. Chúng đại diện cho chi phí hoặc lợi ích liên quan đến việc hoán đổi thanh toán lãi suất cố định và lãi suất biến động. Các thành phần chính của tỷ lệ hoán đổi bao gồm lãi suất cố định, lãi suất biến động, số tiền giả định, tần suất thanh toán, ngày thanh toán, thời hạn hoán đổi và quy ước thị trường.

Tỷ lệ hoán đổi được sử dụng cho nhiều mục đích, bao gồm quản lý rủi ro lãi suất, chuyển đổi nợ lãi suất biến động thành nợ lãi suất cố định (và ngược lại), hoặc đầu cơ vào các biến động lãi suất. Chúng cung cấp linh hoạt, điều chỉnh và lợi ích quản lý dòng tiền cho các thành viên thị trường. Hoán đổi cho phép các bên chuyển giao các rủi ro cụ thể như rủi ro lãi suất, rủi ro tiền tệ, rủi ro tín dụng hoặc rủi ro giá hàng hóa.

Mặc dù hoán đổi mang lại lợi ích, nhưng chúng cũng đi kèm với những rủi ro và hạn chế. Rủi ro đối tác, rủi ro thị trường, rủi ro thanh khoản, rủi ro hoạt động, rủi ro pháp lý và quy định, sự có sẵn hạn chế, sự phức tạp và những chi phí tiềm năng là những yếu tố quan trọng cần cân nhắc khi sử dụng hoán đổi. Hiểu rõ những rủi ro này, phân tích kỹ các điều khoản và tìm kiếm lời khuyên chuyên nghiệp là rất quan trọng để quản lý tỷ lệ hoán đổi hiệu quả.