Buzz
Suốt hàng ngàn năm, vàng đã thu hút con người. Khi kết thúc chuẩn vàng, có sự gia tăng không ổn định tài chính và lạm phát. Trong những lần suy thoái thị trường chứng khoán vào thập kỷ đầu của thế kỷ 21, giá vàng tăng lên. Ý tưởng trở lại chuẩn vàng trở nên phổ biến hơn vào thời điểm đó. Thật ra, có những vấn đề căn bản với chuẩn vàng đã áp dụng trong thế kỷ 19 và 20.
Nhiều người không nhận ra rằng vàng là một loại tiền tệ trong hệ thống hiện tại. Vàng thường được nghĩ đến liên quan đến đô la Mỹ (USD), chủ yếu vì nó thường được định giá bằng đô la Mỹ. Có mối tương quan tiêu cực dài hạn giữa đô la và giá vàng. Những yếu tố này phải được xem xét khi chúng ta thấy giá vàng đơn giản là tỷ giá hối đoái. Giống như người ta có thể đổi đô la Mỹ sang yên Nhật, một loại tiền giấy có thể được đổi lấy vàng.
Những điều cần lưu ý chính
- Suốt lịch sử nhân loại, vàng đã được sử dụng như một hình thức tiền tệ theo nhiều cách khác nhau.
- Từ đồng xu vàng đến các tờ giấy bạc được bảo đảm bằng chuẩn vàng, chỉ mới đây tiền tệ đã chuyển sang một hệ thống fiat không được bảo đảm bằng hàng hóa vật lý.
- Kể từ đó, lạm phát và sự suy giảm của đô la đã dẫn đến việc giá vàng tăng cao.
- Bằng cách mua vàng, con người cũng có thể che chở bản thân trong những thời điểm bất ổn kinh tế toàn cầu.
Vàng Là Một Loại Tiền Tệ
Dưới hệ thống thị trường tự do, vàng là một loại tiền tệ. Vàng có một giá trị và giá trị này sẽ dao động so với các hình thức trao đổi khác như đô la Mỹ, euro (EUR) và yen Nhật (JPY). Vàng có thể được mua và lưu trữ, nhưng thường không được sử dụng trực tiếp như một phương thức thanh toán. Tuy nhiên, nó rất lỏng lẻo và có thể được chuyển đổi thành tiền mặt trong hầu hết các loại tiền tệ một cách tương đối dễ dàng.
Do đó, vàng hoạt động giống như các loại tiền tệ khác trong nhiều khía cạnh. Có những lúc vàng có khả năng tăng cao và có những lúc các loại tiền tệ khác hoặc các lớp tài sản thường có hiệu suất tốt hơn. Chúng ta có thể mong đợi vàng thể hiện sự thăng hoa khi niềm tin vào các loại tiền giấy đang suy yếu, trong thời chiến và khi các cổ phiếu chịu thiệt hại đáng kể. Vàng thường được coi là nơi trú ẩn an toàn trong những thời điểm bất ổn thị trường hoặc địa chính trị.
Nhà đầu tư có thể giao dịch vàng theo nhiều cách, bao gồm mua vàng vật chất, hợp đồng tương lai và quỹ giao dịch trao đổi vàng (ETF). Nhà đầu tư cũng có thể tham gia vào các biến động giá mà không cần sở hữu tài sản cơ bản bằng cách mua hợp đồng chênh lệch (CFD).
Vàng và Đô la Mỹ
Vàng và đô la Mỹ luôn có mối quan hệ đặc biệt. Trong dài hạn, đồng đô la giảm có nghĩa là giá vàng tăng, và ngược lại. Trong ngắn hạn, mối quan hệ này có thể bị phá vỡ, vì vậy tốt nhất chỉ có thể nói rằng vàng chỉ có mối tương quan âm chỉ nhẹ với đô la Mỹ.
Trên các biểu đồ ở trên (cả hai đều cho thấy dữ liệu hàng tuần trong vòng 5 năm qua), chúng ta có thể thấy ở bên phải (dữ liệu giá mới nhất) một đỉnh trong chỉ số đô la Mỹ, sau đó là một sụp đổ mạnh. Đồng thời, vàng đang có một đáy đáng kể và sau đó là một phục hồi mạnh mẽ. Đây là một ví dụ về hai tài sản di chuyển ngược nhau, ít nhất là trong môi trường hiện tại.
Nhưng bức tranh cơ bản đằng sau những biến động giá này là gì? Câu trả lời ngắn là lãi suất và kỳ vọng lãi suất. Đỉnh của đô la Mỹ là kết quả của việc lãi suất tăng lên tại Hoa Kỳ, trong khi sự suy giảm sau đó là do sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất—cụ thể là Ngân hàng Dự trữ liên bang có thể không tiếp tục tăng lãi suất một cách quyết liệt vào năm 2023 như họ đã làm trong năm 2022.
Tương tự có thể nói về vàng, nhưng ngược lại. Vàng giảm khi lãi suất Mỹ tăng lên (và USD tăng), nhưng sau đó hồi phục khi kỳ vọng tăng lãi suất Mỹ được cắt giảm lại, khiến vàng có thể tạo ra một đáy có ý nghĩa tiềm năng.
Đáng chú ý, cả đô la Mỹ và vàng đều được coi là tài sản trú ẩn trong thời điểm hỗn loạn, với đô la Mỹ chiến thắng trong các giai đoạn khủng hoảng thị trường cực đoan, và vàng hơi chậm lại khi hàng hóa nói chung giảm giá. Hơn nữa, vàng có thể được giao dịch đối với các đồng tiền chủ chốt khác, để nhà đầu tư có thể tận dụng sức mạnh/yếu của đô la Mỹ cùng với sức mạnh/yếu của vàng.
Ví dụ, hãy nói tin tức hiện tại không tốt và thị trường đang trải qua biến động tiêu cực, có nghĩa là thị trường chứng khoán đang giảm và giá trái phiếu Chính phủ đồng thời tăng. Những lúc như thế này đối với tiền tệ, nhà đầu tư có thể đổ về tài sản trú ẩn như vàng và đô la Mỹ, với đồng greenback thu về nhiều nhất nhờ tính thanh khoản lớn hơn.
Nhưng hai đồng tiền này đều có thể được khai thác bằng cách mua vàng đối với một đồng tiền không phải USD khác. Làm thế nào để làm điều này? Các nhà giao dịch và nhà đầu tư có thể bán EUR/USD, là một ví dụ về một cặp đô la này, và đồng thời mua vàng (XAU/USD), hiệu quả là bán EUR/XAU. Điều tương tự có thể làm cho các đồng tiền chủ chốt không phải USD khác; ví dụ, bán GBP/XAU hoặc JPY/XAU. (Có thể cần hai giao dịch vì không phải tất cả các nền tảng giao dịch đều cung cấp giá cả về vàng so với các đồng tiền chủ chốt không phải USD khác.)
Sử dụng Vàng như một Đơn vị Tiền tệ
Đến thời điểm này, vàng và đô la Mỹ dường như đang đi theo hướng ngược nhau. Ngân hàng trung ương toàn cầu đang tăng lãi suất để chống lại lạm phát, đe dọa sự tăng trưởng toàn cầu tổng thể. Nhưng khi dữ liệu cho thấy lạm phát đã đạt đỉnh và bắt đầu giảm đi, kỳ vọng lãi suất cũng được cắt giảm. Đừng nhầm lẫn, đây là một môi trường rất biến động và phụ thuộc nhiều vào dữ liệu (Chỉ số giá tiêu dùng [CPI], chi tiêu tiêu dùng cá nhân [PCE], và các chỉ số lạm phát khác), nhưng môi trường này dựa trên các thay đổi lãi suất và kỳ vọng đi lên.
Đô la Mỹ có khả năng theo dõi kỳ vọng lãi suất gần hơn so với vàng, mà sẽ nhạy cảm hơn đối với biến động tổng thể của thị trường, phụ thuộc vào kỳ vọng lãi suất. Và bây giờ chúng ta đã quay trở lại vòng tròn đầy đủ, với cả USD và vàng phụ thuộc vào hướng đi của lãi suất trong tương lai và dữ liệu liên quan đến đó. Nhà đầu tư nên chú ý đến các mô hình kỹ thuật mà mỗi tài sản đang hiển thị.
Có những lúc là có lợi để sở hữu vàng và những lúc khác khi xu hướng tổng thể của vàng sẽ không rõ ràng hoặc tiêu cực. Mặc dù các tiêu chuẩn vàng chính thức hiện nay đã biến mất, vàng vẫn bị ảnh hưởng bởi các đồng tiền khác. Do đó, vàng phải được giao dịch giống như các đồng tiền khác.
Bằng cách mua vàng, mọi người có thể tự bảo vệ mình khỏi những thời điểm không chắc chắn của kinh tế toàn cầu. Các xu hướng và đảo chiều xảy ra trong bất kỳ loại tiền tệ nào, và điều này cũng đúng cho vàng. Vàng là một khoản đầu tư tích cực để đối phó với rủi ro tiềm ẩn của tiền giấy. Khi mối đe dọa xuất hiện, lợi thế của vàng có thể đã biến mất. Do đó, vàng hướng đến tương lai, và những người giao dịch nó cũng phải nhìn xa trông rộng.
Vàng Theo Đô la Mỹ (USD) Hay Không?
Nó thay đổi tùy theo hoàn cảnh. Các chỉ số tốt nhất để đo lường mối quan hệ giữa vàng và USD là lãi suất và kỳ vọng lãi suất. Đô la Mỹ sẽ theo sát hành trình của lãi suất Mỹ và toàn cầu, trong khi vàng sẽ có xu hướng di chuyển theo chiều ngược lại.
Vàng Có Thể Được Giao Dịch Như Các Cặp Tiền Tệ Khác Không?
Có. Mặc dù hầu hết khối lượng vàng được giao dịch đối với USD, vàng vẫn có thể được giao dịch đối với các loại tiền tệ khác tùy thuộc vào cơ cấu. Ví dụ, trong tình huống mà lãi suất Mỹ được giữ nguyên trong tương lai, trong khi lãi suất euro được dự báo sẽ tăng, các nhà đầu tư có thể xem xét mua EUR và bán vàng (bán EUR/XAU) như một cặp tiền tệ hoạt động.
Yếu Tố Chủ Yếu Định Giá Vàng Là Gì?
Giống như các cặp tiền tệ khác, lãi suất và kỳ vọng lãi suất là các yếu tố dài hạn quan trọng nhất định giá vàng. Tuy nhiên, vào mỗi ngày, biến động ngắn hạn chung của hàng hóa và đô la Mỹ sẽ có tác động nghịch đảo chủ yếu đến kim loại màu vàng.
Vàng là Tài Sản An Toàn?
Một lần nữa, điều này phụ thuộc vào tính chất và mức độ biến động tiêu cực đằng sau tin tức. Điều kiện thị trường nhẹ nhàng tiêu cực cho thấy vàng sẽ thu hút một số luồng dòng tiền trú ẩn. Nhưng biến động lớn hơn sẽ khiến vàng giảm giá cùng với các hàng hóa khác, trong khi đô la Mỹ sẽ tăng mạnh nhất. Điều quan trọng nhất là nhớ coi vàng như một loại tiền tệ có thể giao dịch, một lớp tài sản riêng biệt, từ đó tránh nhầm lẫn về số phận của các cặp tiền tệ khác.
Tóm Lại
Dưới một hệ thống thị trường tự do, vàng nên được coi như một loại tiền tệ như euro, yen Nhật và đô la Mỹ. Vàng có mối quan hệ lâu đời với đô la Mỹ và thường di chuyển ngược chiều trong dài hạn.
Coí vàng như một loại tiền tệ và giao dịch như vậy có thể làm giảm thiểu các rủi ro đối với tiền tệ giấy và nền kinh tế. Như với tất cả các cặp tiền tệ, các nhà đầu tư nên nhận thức rằng vàng có tính hướng tới tương lai. Nếu chờ đợi cho đến khi thảm họa xảy ra, giá vàng có thể đã tăng quá cao để cung cấp bảo vệ.
