Buzz
Default Probability là gì?
Xác suất phá sản là khả năng trong một khoảng thời gian nhất định, thường là một năm, một người vay sẽ không thể thực hiện các khoản trả nợ định kỳ trên một khoản nợ cụ thể. Điều này có thể áp dụng trong nhiều tình huống quản lý rủi ro hoặc phân tích tín dụng khác nhau. Được gọi là xác suất phá sản (PD), nó có thể phụ thuộc không chỉ vào các đặc điểm của người vay mà còn vào môi trường kinh tế chung.
Những điểm chính cần lưu ý
- Xác suất phá sản, hay xác suất mặc định (PD), là khả năng một người vay sẽ không thể trả lại một khoản nợ cụ thể.
- Đối với các doanh nghiệp, xác suất phá sản được phản ánh trong xếp hạng tín dụng của công ty.
- Đối với cá nhân, điểm tín dụng là một trong các chỉ số đánh giá nguy cơ mặc định.
- Các nhà cho vay thường sẽ tính lãi suất cao hơn khi xác suất phá sản cao hơn.
- Trên thị trường nợ cố định, các trái phiếu có lãi suất cao mang rủi ro phá sản cao nhất, trong khi các chứng khoán chính phủ có lãi suất thấp hơn ở mức rủi ro thấp nhất.
Cách Xác Định Xác Suất Phá Sản
Người cho vay thường mong đợi nhận được một tỷ lệ lãi suất cao hơn để bù đắp cho rủi ro phá sản cao hơn. Các chỉ số tài chính như luồng tiền so với nợ, doanh thu hoặc xu hướng biên lợi nhuận hoạt động, và việc sử dụng đòn bẩy, thường được xem xét khi đánh giá rủi ro cho vay đối với một công ty cụ thể. Khả năng thực hiện kế hoạch kinh doanh của công ty đôi khi cũng được tính vào phân tích.
Đối với các doanh nghiệp, xác suất phá sản được ngụ ý từ xếp hạng tín dụng của họ từ các công ty xếp hạng độc lập như S&P Global Ratings, Fitch Ratings, hoặc Moody's Investors Service. Xác suất phá sản cũng có thể được ước tính bằng cách sử dụng dữ liệu lịch sử và các kỹ thuật thống kê. Xác suất phá sản được sử dụng cùng với 'mất mát khi phá sản' (LGD) và 'số tiền phải chi trả khi phá sản' (EAD) trong nhiều mô hình quản lý rủi ro để ước tính các tổn thất có thể phải đối mặt của người cho vay. Nhìn chung, càng cao xác suất phá sản thì lãi suất càng cao mà người cho vay sẽ tính vào người vay.
Cá nhân có thể gặp khái niệm xác suất phá sản khi họ vay tiền để mua nhà ở. Khi một người mua nhà tiềm năng nộp đơn vay thế chấp, người cho vay sẽ đánh giá nguy cơ phá sản của người mua dựa trên lịch sử tín dụng và tài nguyên tài chính của họ. Càng cao xác suất phá sản ước tính, thì lãi suất càng cao mà người vay có thể phải trả (nếu người cho vay sẵn sàng cấp khoản vay). Đối với người tiêu dùng, điểm tín dụng, chẳng hạn như điểm FICO, ngụ ý một xác suất phá sản cụ thể.
Trái phiếu có lãi suất cao so với trái phiếu có lãi suất thấp
Cùng nguyên lý tương tự được áp dụng khi nhà đầu tư mua và bán các chứng khoán thu nhập cố định, như trái phiếu doanh nghiệp, trên thị trường mở. Các công ty có dư tiền và có xác suất vỡ nợ thấp sẽ có thể phát hành nợ với lãi suất thấp hơn. Nhà đầu tư giao dịch các trái phiếu này trên thị trường mở sẽ định giá chúng cao hơn so với nợ rủi ro cao hơn. Nói cách khác, những trái phiếu an toàn sẽ có lãi suất thấp hơn.
Nếu tình hình tài chính của một công ty xấu đi theo thời gian, nhà đầu tư trên thị trường trái phiếu sẽ điều chỉnh cho rủi ro tăng lên và giao dịch các trái phiếu với giá thấp hơn và do đó lãi suất cao hơn (vì giá trái phiếu di chuyển ngược lại so với lãi suất). Các trái phiếu cao suất có xác suất vỡ nợ cao nhất và do đó trả lãi suất cao hoặc tỷ lệ lãi suất. Ở đầu kia của phổ là các trái phiếu chính phủ như chứng khoán trái phiếu của Bộ Tài chính Hoa Kỳ, thường trả lãi suất thấp nhất và có nguy cơ vỡ nợ thấp nhất; chính phủ luôn có thể tăng thuế hoặc in thêm tiền để trả nợ của họ.
Khái niệm Tổng rủi ro khi vỡ nợ là gì?
Tổng rủi ro khi vỡ nợ (EAD) đề cập đến số tiền nợ vẫn còn phải trả trên một khoản vay khi người vay vỡ nợ. Ví dụ, nếu người vay vỡ nợ đã vay một khoản vay là $50,000 và vẫn còn nợ $25,000, tổng rủi ro khi vỡ nợ của người cho vay là $25,000.
Khái niệm Mất mát khi vỡ nợ là gì?
Mất mát khi vỡ nợ (LGD), thường được gọi là mức độ mất mát, là một chỉ số cho biết khoản tiền mà người cho vay có nguy cơ mất nếu người vay vỡ nợ trên một khoản vay. Nó tính đến cả số tiền nợ còn lại tại thời điểm đó (tổng rủi ro khi vỡ nợ) và số tiền mà người cho vay có thể thu lại bằng cách bán tài sản đảm bảo của người vay hoặc bằng các phương tiện khác. Ví dụ, nếu người vay vỡ nợ trên khoản vay mua ô tô, người cho vay có thể bán chiếc xe đã làm tài sản đảm bảo để giảm thiểu tổn thất của họ.
Khi nào một khoản vay được xem là vỡ nợ?
Điều đó phụ thuộc vào người cho vay và loại hình khoản vay. Thông thường, một khoản vay được xem là vỡ nợ sau một số tháng bỏ lỡ thanh toán nhất định. Một số khoản vay có thể bị xem là vỡ nợ sau chỉ 30 ngày hoặc một lần bỏ lỡ thanh toán, trong khi những khoản vay khác có thể mất nhiều thời gian hơn. Khoản vay sinh viên liên bang có thể giữ kỷ lục; chúng thường không được xem là vỡ nợ cho đến khi đã qua 270 ngày. Cơ quan tín dụng Experian cho biết rằng, 'Hầu hết các ngân hàng sẽ không xem một tài khoản là vỡ nợ trừ khi đã quá ba đến sáu tháng không thanh toán', mặc dù 'một khoản vay thế chấp có thể được xem là vỡ nợ sau chỉ một lần bỏ lỡ thanh toán'. Trước khi một khoản vay được xem là vỡ nợ, người cho vay thường sẽ phân loại nó là trễ hạn và báo cáo nó đến các cơ quan tín dụng như vậy.
Tác động của việc vỡ nợ đối với người vay là gì?
Không ngạc nhiên khi vỡ nợ trên một khoản nợ gây ra tiêu cực cho người vay, dù đó là một công ty hay một cá nhân tiêu dùng, và có thể làm cho việc họ có thêm tín dụng trong tương lai gặp khó khăn hoặc không thể. Trong trường hợp của cá nhân, việc vỡ nợ sẽ xuất hiện trong báo cáo tín dụng của họ trong bảy năm và gây thiệt hại đáng kể cho điểm tín dụng của họ, mặc dù tác động này sẽ giảm dần theo thời gian.
Điểm quan trọng nhất
Xác suất vỡ nợ cố gắng đo lường khả năng một người vay cụ thể không thể hoàn trả hết một khoản nợ cụ thể. Nó được sử dụng trong cả cho vay doanh nghiệp và tiêu dùng và có thể ảnh hưởng lớn đến lãi suất mà một người vay sẽ phải trả. Cùng một khái niệm áp dụng khi các công ty hoặc chính phủ cần vay tiền bằng cách phát hành trái phiếu hoặc các chứng khoán tương tự.
