Ý nghĩa của Đầu tư Định Hướng Các Nghĩa Vụ (LDI), Ví dụ về Chiến lược

Đầu tư Định Hướng Các Nghĩa Vụ là gì?

Một đầu tư định hướng các nghĩa vụ (LDI) là việc đầu tư vào các tài sản có thể sinh ra tiền mặt để thanh toán các nghĩa vụ tài chính (các khoản nợ).

Loại hình đầu tư này phổ biến trong các kế hoạch trợ cấp hưu trí có lợi ích cố định vì các công ty và quỹ trợ cấp hưu trí có nghĩa vụ cung cấp thu nhập đảm bảo như đã hứa cho các người hưởng lợi. Với các kế hoạch trợ cấp hưu trí lớn nhất, các nghĩa vụ thường leo thang lên đến hàng tỉ đô la.

Những điểm chính cần lưu ý

Hiểu Đầu Tư Định Hướng Các Nghĩa Vụ

Mục tiêu của việc đầu tư vào LDIs là đảm bảo rằng một nhà đầu tư có các cam kết tài chính dài hạn như một quỹ hưu trí hoặc công ty bảo hiểm có các tài sản sinh lợi cần thiết để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính của mình (ví dụ: chi trả cho các thành viên kế hoạch và khách hàng khiếu nại).

Do đó, đầu tư điều chỉnh theo nghĩa vụ tập trung vào việc phù hợp lượng dòng tiền được tạo ra bởi tài sản với lượng dòng tiền cần thiết bởi nghĩa vụ và sau đó làm giảm thiểu các rủi ro có thể ảnh hưởng đến lợi tức, chẳng hạn như những rủi ro liên quan đến biến động lãi suất và biến động thị trường. Các chiến lược đầu cơ liên quan đến tài sản phái sinh có thể được sử dụng để giúp giảm thiểu rủi ro này.

Bởi vì mục tiêu của các danh mục này là tạo ra thu nhập và giảm thiểu rủi ro, lợi tức thường thấp hơn so với những danh mục có phương pháp đầu tư mạo hiểm hơn, có rủi ro cao hơn.

Các chuyên gia đầu tư xây dựng các danh mục đầu tư điều chỉnh theo nghĩa vụ phải xem xét các nghĩa vụ của công ty hoặc khách hàng, đề xuất phân bổ tài sản phù hợp, lựa chọn các khoản đầu tư phù hợp và theo dõi các danh mục đầu tư một cách cẩn thận, chắc chắn thay đổi khi cần thiết.

Các loại Đầu tư điều chỉnh theo nghĩa vụ

Các loại đầu tư này phải có khả năng cung cấp thu nhập cần thiết bởi các nghĩa vụ cũng như bảo vệ tiềm năng chống lại rủi ro lãi suất, biến động thị trường và rủi ro do lạm phát. Các loại đầu tư điều chỉnh theo nghĩa vụ bao gồm:

Các khoản trái phiếu Chính phủ Trái phiếu liên kết với lạm phát Trái phiếu doanh nghiệp Các sản phẩm phái sinh để đầu cơ bảo hiểm Bất động sản Các dự án hạ tầng

Đầu tư điều chỉnh theo nghĩa vụ cho các nhà đầu tư cá nhân

Đối với người về hưu, chiến lược đầu tư điều chỉnh theo nghĩa vụ bắt đầu bằng việc ước tính số tiền thu nhập mà họ sẽ cần cho mỗi năm trong tương lai. Tất cả các nguồn thu nhập tiềm năng, bao gồm các phúc lợi An ninh xã hội, được trừ đi từ số tiền hàng năm mà người về hưu cần. Bất kỳ thiếu hụt nào tương đương với số tiền người về hưu sẽ phải rút ra từ danh mục tiết kiệm hưu trí hàng năm của họ.

Các rút tiền hàng năm sau đó trở thành các nghĩa vụ mà chiến lược LDI phải tập trung vào. Người về hưu phải đầu tư một cách cung cấp lượng dòng tiền cần thiết, tính đến chi tiêu bổ sung hoặc không mong đợi, lạm phát và các chi phí phát sinh khác có thể xảy ra.

Đầu tư Định hướng theo Nghĩa vụ Pháp lý cho các Nhà đầu tư Tổ chức

Đối với một tổ chức như quỹ hưu trí hoặc kế hoạch hưu trí, sự chú ý phải được đặt vào các khoản đầu tư tạo ra đủ dòng tiền để đáp ứng các nghĩa vụ phải trả, đó là các khoản thanh toán được đảm bảo cho người hưởng lương hưu. Và chiến lược phải bao gồm các cách thức để giảm thiểu rủi ro.

Một số chiến lược liên quan đến làm giảm rủi ro và thu được lợi nhuận lớn hơn có thể bao gồm:

Phù hợp với Luồng tiền

Phù hợp với Phù hợp Thời gian

Điều hòa độ dài liên quan đến xây dựng một danh mục tài sản với độ dài phù hợp với độ dài của các khoản nợ. Nếu tỷ lệ lãi suất di chuyển theo một hướng làm tổn hại giá trị của tài sản, điều đó có thể được làm giảm bớt bởi tác động lên các khoản nợ. Điều hòa độ dài có thể giúp giảm độ nhạy cảm của giá trị của danh mục đối với những thay đổi về lãi suất.

Miễn dịch

Miễn dịch

Miễn dịch đang tiếp cận theo một cách tiếp cận khác với việc phù hợp với độ dài, với cùng mục tiêu làm giảm tác động của sự thay đổi trong lãi suất đối với giá trị của danh mục và các khoản nợ của một nhà đầu tư.

Giảm rủi ro

Phòng ngừa lãi suất

Phòng ngừa lãi suất liên quan đến việc sử dụng các công cụ tài chính như tương lai tài chính hoặc trao đổi lãi suất để bảo vệ giá trị của danh mục khỏi tác động của các biến động lãi suất.

Ví dụ, một hợp đồng trao đổi lãi suất có thể trao đổi lãi suất cố định cho lãi suất thay đổi (hoặc ngược lại) để giảm thiểu sự phơi bày của một danh mục đối với các thay đổi về lãi suất.

Phòng ngừa lạm phát

Để chống lại tác động làm giảm giá trị của lạm phát, một danh mục có thể bao gồm các đầu tư như trái phiếu liên kết với lạm phát, bất động sản và cơ sở hạ tầng. Đây là những tài sản có thể hoạt động tốt trong các giai đoạn lạm phát tăng và bảo vệ lợi tức của danh mục.

Lợi nhuận cao hơn

Đầu tư nợ

Bao gồm vào danh mục đầu tư các chứng khoán thu nhập cố định như trái phiếu doanh nghiệp và các chứng khoán nợ khác có rủi ro cao hơn so với trái phiếu Chính phủ, nhà đầu tư có thể thu được lợi suất cao hơn.

Ví dụ về Chiến lược LDI

Nếu một nhà đầu tư cần thêm 10.000 đô la vào thu nhập ngoài những khoản thanh toán Bảo hiểm Xã hội cung cấp, họ có thể thực hiện một chiến lược LDI bằng cách mua các trái phiếu sẽ cung cấp ít nhất 10.000 đô la trong các khoản thanh toán lãi hàng năm.

Hoặc nhà đầu tư có thể sử dụng phương pháp LDI chia khoản đầu tư thành hai phần; một phần là đầu tư vào chứng khoán thu nhập cố định để có lợi tức ổn định và phần còn lại là đầu tư vào chứng khoán rủi ro cao hơn. Các lợi tức lớn hơn từ chứng khoán có thể được chuyển sang phân bổ vào thu nhập cố định theo thời gian.

Lịch sử của Việc Đầu tư Dựa trên Nghĩa vụ Bắt đầu Như thế Nào?

Ai Sử Dụng LDIs?

Các Danh Mục Đầu Tư Dựa trên Nghĩa vụ Thường Bao Gồm Cổ Phiếu Không?

Tóm lại

Một khoản đầu tư dựa trên nghĩa vụ là một khoản đầu tư có thể đảm bảo rằng các nghĩa vụ tài chính có thể được đáp ứng. Đầu tư dựa trên nghĩa vụ liên quan đến việc phù hợp các tài sản, tạo ra dòng tiền mặt, với các nghĩa vụ yêu cầu tiền mặt.

Trong khi nhà đầu tư cá nhân có thể áp dụng đầu tư LDI một cách hiệu quả, một quỹ hưu trí với hàng tỷ đô la nghĩa vụ là một ví dụ hoàn hảo về loại nhà đầu tư thường sử dụng nó.