Ý nghĩa của Tỷ lệ Put-Call và Những Gì Nó Nói Về Cách Đánh Giá Thị Trường

Tỷ lệ Put-Call là gì?

Tỷ lệ put-call là một đơn vị đo được rộng rãi sử dụng bởi các nhà đầu tư để đánh giá tâm trạng tổng thể của thị trường.

Một 'put' hoặc tùy chọn put là quyền bán một tài sản với giá được xác định trước. Một 'call' hoặc tùy chọn call là quyền mua một tài sản với giá được xác định trước.

Nếu các nhà giao dịch mua nhiều put hơn là call, điều này tín hiệu cho sự gia tăng tâm trạng tiêu cực. Nếu họ mua nhiều call hơn là put, nó cho thấy họ nhìn thấy thị trường tăng trưởng mạnh mẽ phía trước.

Những điểm chính cần lưu ý

Hiểu về Chỉ số Put-Call

Chỉ số put-call được tính bằng cách chia số lượng lựa chọn bán ra giao dịch cho số lượng lựa chọn mua vào giao dịch.

Chỉ số put-call bằng 1 cho thấy rằng số lượng người mua lựa chọn mua vào bằng số lượng người mua lựa chọn bán ra. Tuy nhiên, chỉ số này không phải là một điểm xuất phát chính xác để đo lường tâm lý thị trường vì thường có nhiều nhà đầu tư mua lựa chọn mua vào hơn lựa chọn bán ra. Do đó, chỉ số put-call trung bình là 0.7 cho các cổ phiếu được xem là một cơ sở tốt để đánh giá tâm lý.

Nói chung:

• Tỷ lệ put-call tăng, hoặc tỷ lệ lớn hơn 0.7 hoặc vượt quá 1, cho thấy các nhà giao dịch cổ phiếu đang mua nhiều put hơn là call. Điều này ngụ ý rằng tâm lý thị trường đang bắt đầu bi quan. Các nhà đầu tư hoặc đặt cược rằng thị trường sẽ đi xuống hoặc đang cân nhắc đầu cơ để bảo vệ danh mục của họ trường hợp có sự sụt giảm.
• Tỷ lệ put-call giảm, dưới 0.7 và tiệm cận 0.5, được coi là một chỉ báo lạc quan. Điều này ngụ ý rằng có nhiều cuộc gọi hơn là các lệnh put được mua.

Dữ liệu được sử dụng để tính toán tỷ lệ put-call có sẵn thông qua các nguồn khác nhau, nhưng hầu hết các nhà giao dịch sử dụng thông tin được tìm thấy trên trang web Sàn giao dịch Quyền chọn Cboe.

Những Lưu Ý Đặc Biệt

Tỷ lệ put-call giúp nhà đầu tư đánh giá tâm lý thị trường trước khi thị trường thay đổi. Tuy nhiên, quan trọng là phải xem xét nhu cầu đối với cả tử số (put) và mẫu số (call).

Số lượng quyền chọn call được tìm thấy ở mẫu số của tỷ lệ. Điều này có nghĩa là việc giảm số lượng call được giao dịch sẽ làm tăng giá trị của tỷ lệ. Điều này đáng kể vì ít quyền chọn call được mua có thể đẩy tỷ lệ lên cao mà không cần số lượng put tăng lên. Nói cách khác, chúng ta không cần thấy một số lượng lớn put được mua để tỷ lệ tăng lên.

Khi các nhà giao dịch lạc quan đứng ngoài cuộc, kết quả mặc định là có nhiều nhà giao dịch bi quan hơn trên thị trường. Điều này không nhất thiết có nghĩa là thị trường đang bi quan, mà chỉ đơn giản là các nhà giao dịch lạc quan đang chờ đợi và quan sát cho đến khi một sự kiện sắp tới xảy ra như bầu cử, cuộc họp của Fed, hoặc công bố dữ liệu kinh tế.

0.7

Việc theo dõi tỷ lệ put-call rất hữu ích để nhận diện cách thị trường đánh giá các sự kiện gần đây hoặc báo cáo tài chính. Khi tỷ lệ này ở mức cực đoan, có thể cho thấy tâm lý thị trường quá bi quan hoặc quá lạc quan.

Vì lý do này, một số nhà đầu tư sử dụng tỷ lệ put-call như một chỉ báo ngược chiều.

Chỉ báo Ngược Chiều

Các nhà đầu tư ngược chiều sử dụng tỷ lệ put-call để giúp họ xác định khi các tham gia thị trường trở nên quá lạc quan hoặc quá bi quan.

Tỷ lệ put-call cực cao đồng nghĩa với thị trường đang rất bi quan. Với nhà đầu tư ngược chiều, điều này có thể là tín hiệu lạc quan cho thấy thị trường quá lạc quan và đang chuẩn bị đảo chiều. Một tỷ lệ cao có thể là dấu hiệu của cơ hội mua hàng đối với nhà đầu tư ngược chiều.

Một tỷ lệ cực thấp cho thấy thị trường đang rất lạc quan. Một nhà đầu tư ngược chiều có thể kết luận rằng thị trường quá lạc quan và có thể sẽ có sự rút lui.

Không có một tỷ lệ duy nhất nào có thể cho biết chắc chắn rằng thị trường đã đạt đỉnh hoặc đáy. Ngay cả những mức độ tỷ lệ put-call được xem là cực đoan cũng không phải là điều bất biến và thay đổi theo từng năm.

Thường, các nhà đầu tư so sánh mức độ tỷ lệ hiện tại với trung bình qua một khoảng thời gian để đánh giá xem tâm trạng thị trường có thay đổi gần đây hay không. Nếu tỷ lệ put-call dao động trong một phạm vi hẹp và đột ngột tăng cao, các nhà giao dịch có thể xem đây là một tăng mạnh về tâm lý bi quan và đưa ra các động thái tương ứng.

Khái niệm Tỷ lệ Put/Call là gì?

Làm thế nào để Hiểu được Tỷ lệ Put/Call?

Làm thế nào để Tận Dụng Tỷ lệ Put/Call?

Làm thế nào để Biết Tỷ lệ Put/Call Có Đang Ở Mức Cực Đoan Không?

Kết Luận Cuối Cùng

Tỷ lệ put/call là một công cụ rất hữu ích để đo lường xem tâm trạng thị trường là lạc quan hay bi quan đối với một chứng khoán cụ thể hoặc một chỉ số. Các con số tỷ lệ thấp, như 0.2-0.3, cho thấy tâm trạng thị trường rất lạc quan, trong khi một đọc số trên 1.2 cho thấy thị trường đang trở nên quá bi quan và có thể cần có một phản hồi.

Tỷ lệ put/call là một công cụ đo lường tâm trạng thị trường và vị trí dự kiến rất tốt. Các nhà giao dịch ngược chiều có thể sử dụng những đọc số như một cơ sở duy nhất cho một giao dịch, trong khi nhà đầu tư dài hạn có thể sử dụng các mức độ cực đoan để giảm bớt hoặc thêm vào các vị trí hiện có. Nghiên cứu quá trình lịch sử của tỷ lệ put/call của một chứng khoán cụ thể có thể giúp phân tích các vùng tâm trạng cực đoan, và cảnh báo cho các nhà giao dịch về những đảo chiều tiềm tàng trong xu hướng đang diễn ra.