Buzz
Câu chuyện của nhà sản xuất toilet này cho thấy, AI không chỉ tác động đến ngành công nghệ mà còn làm thay đổi cách nhìn nhận về chuỗi cung ứng chip.
Ít ai ngờ rằng một công ty chuyên sản xuất bồn cầu và thiết bị vệ sinh lại trở thành tên tuổi được nhắc đến trong cuộc cách mạng đầu tư trí tuệ nhân tạo (AI). Tuy nhiên, Toto, hãng bồn cầu nổi tiếng của Nhật, hiện đang được một số nhà đầu tư xem là bên hưởng lợi thầm lặng từ cơn sốt AI, khi cổ phiếu của công ty này đã tăng gần 40% trong 2 tháng đầu năm 2026 và hơn 60% trong vòng một năm qua.
Quỹ đầu tư Palliser Capital, có trụ sở tại Anh và là một trong những cổ đông lớn của Toto, đã gọi công ty này là "người hưởng lợi thầm lặng từ bộ nhớ AI bị đánh giá thấp và bỏ qua nhất".
Trọng tâm của lập luận từ Palliser là sản phẩm electrostatic chucks hay ESC - những bộ phận gốm sứ chính xác dùng để giữ tấm wafer silicon trong quá trình chế tạo chip nhớ.
Toto đã sản xuất ESC từ những năm 1980, với bí quyết về gốm sứ được phát triển từ việc chế tạo bồn cầu. Tuy nhiên, chỉ gần đây, khi nhu cầu chip nhớ tăng mạnh do tác động của AI, mảng kinh doanh này mới bắt đầu đóng góp quan trọng vào kết quả của công ty.
Sản phẩm ESC được thiết kế để chịu được nhiệt độ cực thấp, điều kiện cần thiết cho quy trình sản xuất chip tiên tiến, khiến chúng trở thành phần không thể thiếu trong quy trình khắc đông lạnh.
ESC đóng vai trò then chốt trong các giai đoạn như khắc (etching) và lắng đọng vật liệu. Điểm đặc biệt của ESC do Toto sản xuất là khả năng vận hành ổn định ngay cả ở nhiệt độ cực thấp.
Đặc biệt trong quy trình cryogenic etching, phương pháp khắc ở nhiệt độ siêu lạnh để tạo các kênh siêu sâu trong chip nhớ 3D NAND hiện nay có hơn 200 lớp chồng lên nhau, linh kiện này cần duy trì độ ổn định cao trong môi trường plasma và chân không.
Các ESC của Toto kết hợp gốm sứ chịu lạnh với bộ gia nhiệt tích hợp và các kênh làm mát để giữ nhiệt độ tấm wafer đều đặn, ngay cả khi gặp môi trường plasma và chân không khắc nghiệt. Chúng phải chịu được ứng suất nhiệt, giảm thiểu ô nhiễm và được chế tạo theo dung sai rất chặt chẽ.
Ngoài gốm sứ tiên tiến ESC, Toto còn sản xuất các sản phẩm khác như ổ trục không khí, mao quản liên kết và các cấu trúc chính xác cao khác được thiết kế cho các công cụ bán dẫn.
Trong bối cảnh khủng hoảng chip nhớ đang lan rộng toàn cầu, kéo theo sự gia tăng mạnh mẽ nhu cầu đối với các công cụ và linh kiện sản xuất chip nhớ, trong đó có sản phẩm ESC của Toto.
Chú thích ảnh
Hơn nữa, Palliser tin rằng Toto đang nắm giữ lợi thế cạnh tranh vượt trội, đi trước các đối thủ tới 5 năm. Quỹ này dự báo doanh thu của phân khúc gốm sứ tiên tiến sẽ tăng trưởng 30% hoặc hơn trong hai năm tới, nhờ vào chu kỳ nâng cấp NAND đang diễn ra.
Vì vậy, mặc dù vẫn nổi tiếng là một nhà sản xuất bồn cầu và thiết bị vệ sinh, nhưng mảng gốm sứ tiên tiến với các sản phẩm liên quan đến bán dẫn và sản xuất chip đã chiếm đến 40% lợi nhuận hoạt động của Toto.
Hành trình của Toto, từ một nhà sản xuất bồn cầu trở thành nhà cung cấp vật liệu bán dẫn, phản ánh sự thay đổi trong cách các nhà đầu tư nhìn nhận chuỗi cung ứng dưới tác động của AI. Không chỉ có NVIDIA hay AMD, mà ngay cả vật liệu và thành phần phục vụ sản xuất chip cũng được chú trọng. Khi một công ty sản xuất bồn cầu được nhìn nhận như một phần hạ tầng AI quan trọng, đó là dấu hiệu cho thấy AI đang thay đổi cách thức hoạt động của chuỗi cung ứng theo những hướng ít ai ngờ tới.
Xu hướng này không chỉ giới hạn ở Toto. Nhiều công ty truyền thống khác tại Nhật Bản cũng đang được xem xét lại qua góc nhìn của AI. Công ty gia vị Ajinomoto đã bắt đầu sản xuất vật liệu cho chất nền chip, trong khi các hãng mỹ phẩm sản xuất chất làm sạch wafer. Tất cả họ đã trở thành những mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng bán dẫn để phục vụ sự bùng nổ AI.
Tuy nhiên, cần phải thận trọng trước những lo ngại về nguy cơ bong bóng AI. Các nhà sản xuất bộ nhớ lớn đã rất do dự trong việc mở rộng quy mô sản xuất, lo ngại về việc tồn kho quá nhiều nếu thị trường bất ngờ đảo chiều. Mặc dù các sản phẩm ESC có vai trò quan trọng trong quy trình khắc nhiệt độ thấp, liệu chúng có thực sự thúc đẩy sự tăng trưởng dài hạn hay không vẫn phụ thuộc vào việc các nhà máy sản xuất chip sẽ chi tiêu như thế nào.
