Buzz
Cổ phiếu giảm mạnh 25% trong một ngày sau khi hãng xe này thừa nhận sai lầm trong chiến lược của mình.
Hãng tin CNBC đưa tin, Stellantis – tập đoàn sở hữu 14 thương hiệu ô tô đình đám từ Jeep, Chrysler, Fiat đến Alfa Romeo – đã trải qua một “ngày thứ Sáu đen tối” khi cổ phiếu lao dốc tới 25% tại Milan và 23% tại New York.
CEO mới Antonio Filosa đã phải công bố một kế hoạch tái cấu trúc đầy sốc với chi phí lên đến 26 tỷ USD, đánh dấu sự sụp đổ của những kỳ vọng trước đây dưới thời người tiền nhiệm Carlos Tavares.
Một cái giá quá đắt cho những sai lầm
Stellantis mới đây xác nhận sẽ phải ghi nhận khoản chi phí khổng lồ 22 tỷ Euro (tương đương 26 tỷ USD) để thực hiện một cuộc tái thiết toàn diện.
Đặc biệt, phần lớn trong số tiền này (14,7 tỷ Euro) không phải là chi phí thực tế mà là các khoản ghi giảm giá trị tài sản và xóa sổ các dự án (write-offs), nhằm điều chỉnh lại kế hoạch sản phẩm cho phù hợp với nhu cầu thực tế của người tiêu dùng và các quy định khí thải mới tại Mỹ.
Nói một cách đơn giản, Stellantis đang phải đối mặt với việc "đốt" hàng tỷ USD giá trị tài sản để xóa bỏ những sai lầm trong chiến lược sản phẩm mà thị trường đã quay lưng.
Cần lưu ý rằng con số 26 tỷ USD trên thực chất là các khoản chi phí ghi nhận phục vụ cho việc tái cơ cấu. Tuy nhiên, chính vì gánh nặng từ việc xóa sổ tài sản và trích lập dự phòng khổng lồ, Stellantis đã dự báo kết quả kinh doanh kém khả quan.
Cụ thể, theo báo cáo sơ bộ cho nửa cuối năm 2025, tập đoàn dự báo lỗ ròng dao động từ 19 tỷ đến 21 tỷ Euro. Trong khi đó, nửa đầu năm 2025, Stellantis cũng đã báo cáo khoản lỗ khoảng 2,3 tỷ Euro (2,7 tỷ USD).
Tính chung cả năm tài chính 2025, tổng lỗ ròng của Stellantis có thể lên tới 22 - 23 tỷ Euro, một con số cực kỳ khổng lồ đối với một tập đoàn từng đứng thứ 4 thế giới về doanh thu.
Bên cạnh đó, Stellantis cũng phải chi thêm 2,1 tỷ Euro để thu hẹp quy mô chuỗi cung ứng xe điện (EV), 4,1 tỷ Euro cho chi phí dự phòng bảo hành và 1,3 tỷ Euro để tái cơ cấu các hoạt động tại châu Âu.
Việc hủy bỏ cổ tức năm 2026 và phát hành 5 tỷ Euro trái phiếu hỗn hợp không chuyển đổi là minh chứng rõ ràng cho thấy tình hình tài chính hiện nay đang ở mức báo động.
So với các đối thủ, chi phí của Stellantis vượt xa con số 19,5 tỷ USD của Ford và 7,6 tỷ USD của GM. Điều này khiến các nhà phân tích từ RBC Capital Markets nhận định Stellantis hiện là một "câu chuyện phải chứng minh lại từ đầu" sau khi mất quá nhiều thị phần do chính sách định giá quá cao và thiếu đầu tư đúng mức vào sản phẩm.
Điều gây bất ngờ nhất trong đợt tái cấu trúc này là quyết định đưa động cơ V8 trở lại các dòng xe tại Mỹ và tạm hoãn các kế hoạch điện hóa. CEO Antonio Filosa gọi đây là một "bước reset chiến lược quan trọng", với mục tiêu duy nhất là đưa sở thích của khách hàng trở lại trung tâm.
Ông Filosa nhấn mạnh trong cuộc gọi với báo chí rằng Stellantis là một công ty toàn cầu mạnh mẽ và rất tự hào về các nhóm khu vực của mình. Ông khẳng định việc duy trì sự thống nhất giữa 14 thương hiệu là hoàn toàn hợp lý và họ muốn sát cánh cùng nhau trong nhiều năm tới, bất chấp những đồn đoán về việc xẻ thịt tập đoàn để bán bớt các thương hiệu yếu.
"Sứ mệnh của chúng tôi là tăng trưởng sau những đợt sụt giảm thị phần nghiêm trọng", Filosa tuyên bố. Đây là sự thay đổi 180 độ so với triết lý tập trung vào lợi nhuận biên bằng mọi giá của cựu CEO Carlos Tavares, người đã bị bãi nhiệm vào tháng 12 năm 2024 sau những mâu thuẫn lớn với hội đồng quản trị.
Những "di sản" buồn
Nhìn lại hành trình hơn 5 năm kể từ khi Stellantis được thành lập từ vụ sáp nhập trị giá 52 tỷ USD giữa Fiat Chrysler và Groupe PSA vào đầu năm 2021, kết quả thực sự là một thất vọng lớn.
Dưới thời Tavares, doanh số toàn cầu của tập đoàn giảm từ 6,5 triệu xe vào năm 2021 xuống còn 5,7 triệu xe vào năm 2024.
Tại thị trường Mỹ, tình hình còn tồi tệ hơn khi doanh số giảm 27%, khiến Stellantis rơi từ vị trí thứ tư xuống thứ sáu về thị phần (từ 11,6% xuống còn 8%).
Theo số liệu từ S&P Global Mobility, thị phần toàn cầu của Stellantis đã giảm mạnh từ 8,1% vào năm 2020 xuống còn khoảng 6,1% vào năm ngoái.
Những sai lầm trong quá khứ, từ việc quá chú trọng vào cắt giảm chi phí làm ảnh hưởng đến chất lượng sản phẩm cho đến việc đẩy khách hàng chuyển sang xe điện quá sớm, đã đẩy Stellantis vào tình thế khó khăn.
Hiện tại, Antonio Filosa đang phải cố gắng xoa dịu các đại lý và nhà đầu tư bằng những lời hứa về một tương lai khả thi hơn. Tuy nhiên, với dự báo lỗ ròng vào năm 2025, con đường phục hồi danh tiếng cho những thương hiệu như Jeep, Chrysler hay Alfa Romeo sẽ đầy thử thách.
Tất cả sự chú ý hiện đang đổ dồn vào ngày hội nhà đầu tư 21/5 tới đây, nơi Filosa dự kiến sẽ công bố chi tiết về cách ông sẽ sử dụng số tiền 26 tỷ USD đó để cứu vãn đế chế đang bị rạn nứt.
*Nguồn: CNBC
